近期市场整体呈现震荡下行行情，我们认为：在宏观继续调控、货币紧缩的政策主基调没有改变之前，市场短期内仍难有大的反弹行情，短期A 股市场将延续震荡寻底行情。
    我们应该有这样的认识，即便有资金开始在底部陆续买入，但是对于中小投资者来说也毫无意义，毕竟要做一轮大行情，收集筹码的时间跨度是非常长的，起码3个月到半年时间。

    在震荡市中，可关注把握并购重组主题，重点关注有重组预期的二线央企。
    今年下半年并购重组将成为重要的投资主题，国资委大力推进产业重组和较低的重组成本是并购重组可能出现爆发式增长的两大原因。重点关注央企和地方国企上市公司的重组进程。我们依旧认为，央企与国企整合重组是推动下半年市场反弹的源动力。

    另外，值得注意的一个市场现象是，随着农业银行的上市，15家已上市银行股的总市值超过沪深两市所有A股总市值的20%。海外经验显示：一旦某行业或板块总市值超过本地股市总市值的20%，不管该行业或板块的业绩增长情况如何，其二级市场的表现都将落后于大盘。A股历史曾出现过一次，1997年家电板块的总市值就超过当时A股总市值的20%，随后家电板块就陷入长期的低迷。其实，随着工商银行、建设银行等上市，银行股已经不再是稀缺的板块，今后银行股走势落后于大盘应在意料之中。

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