今天是个多事情交织的周末。
一是农行上市次日，10亿多的托盘，顶在发行价上，保证了早盘最低点也就发行价，还没破发。
二是07期指合约的交割日。前两次的期指交割日走势，一涨一跌，从客观上说，确实由于300指数的设计权重分散及平均二小时的均价交割制度，很难有人能够操控这个短期的波动，因此，反映的更多是现货市场自身的特性。
三是美国再掀金融监管风暴：美国参议院在最终表决中以60票赞成39票反对通过了金融改革方案，通过了号称大萧条时期以来规模最大最为严厉的银行业改革法案。

早盘低开，农行表现奄奄一息，银行、地产股跟随调整，指数快速下落。
上证综指早盘击破2400点的整数关口，午后在煤炭、钢铁等资源股的带动下，探底后有所回暖，继续围绕2400点展开争夺，但整体表现依旧偏低靡。
早盘农行A股表现一般，成异趣的是，农行H股半日涨1.87%，其发行价比A股高，表现也强于A股。
前一段时间以来，由于两个市场的制度化差异和发展历史的差异，近期许多金融股中H股均出现溢价交易的现象。
这种的市场变异，历来也存在于一些特殊的关口处，但这次历史会不会简单地重演，还有待观察。

从4月15日破位下行以来，盈利模式的改变，加剧了股市的下跌宽度和广度，期间，世界杯这个空洞期，本应是最佳的反弹期，但也只是在收尾处反弹数日，用宽幅震荡替代了反弹的格局，这些现象都表明短期市场很弱。
短期市场走弱，是情理直中的事情。
短期波动虽然只是市场情绪化的，但风险也不可不防。

总体看，大盘下一个台阶，低调整理的时间段不会很短，投资者又要面临一段时间的考验了。
但在流动性预期、人民币汇改、金融衍生品新制下的套利制度的影响下，中长期的趋势又显得很复杂，充满了机遇和陷阱。
阴霾走势，与震荡走势，蕴涵着不同的交易目的和机会，隐藏在熊市外衣中，这点需要投资者要有充分的识别能力。

短空长中，基本上就是目前市场变异所展现出的总体特征。
摩尔方德认为，由于发生了制度变革及盈利模式的变异，较长的一段时间内难以出现象样的单边指数机会。
更多的是在套利行为引导下的估值双向修复的大震荡行情，酝酿的是局部机会。

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