货币升值其实是只一个名义价格的问题，主要原因是作为度量标准的货币本身不稳定，特别是货币与黄金脱钩后，内涵的价值更加不稳定。
    所以名义价格的上升与下降其实没有意义。
　　从投资的角度看，以资产为核心考虑问题。

    有一个被忽视的有趣的投资故事是，德国铁血首相陴斯麦，不断地买林地。他认为股票来钱快，但不稳定。树林包括土地和树木，树木有自然增长，土地可以抵御通货膨胀。他认为长期看这些资产的回报率超过4%。某种程度上，他是把林地作为他的资产评估基准，而不是货币。
　　 成本是一次性的，收入是长期的，而且可以抵御货币价格波动的风险。显然，这种思路与一些著名投资智者的思路不谋而合。

    当然，涉及到各类资产相对价值评估的问题。
　　核心的比较还是资产长期平均收益率的对比。
    这最后一点又是必须考虑相关的一些问题，其实就是核心竞争力的研究。
 

    在和平年代，以合理的价格持有竞争优势的公司的股份，是比较好的选择。
    但在动荡的时候，不动产，股份的价值将瞬间化为乌有。
    做长期投资，一个强假设就是要长期稳定的社会环境，否则，最后是归零的结果。
    而被投机者津津乐道的流动性，却是个胆小鬼，在你需要的时候就溜走了。

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