今天早盘窄幅震荡，下午股指一度快速下滑，后在各类题材股的带动下收复失地，震荡反弹，14：02后股指一度翻红后，重新陷入回落。

总体看，全日指数以纠缠整理为主！

前期题材股在经过大幅下挫调整后，今天盘中开始活跃，重现82现象。
被智能电网消息轮番轰炸的相关个股，涨幅居前。
另外，引发昨天亚太股市大幅震荡的一个消息《朝鲜宣布于5月25日进行第二次核试验》，刺激今天盘中的国防概念股的表现。
其中，今天早早就封于涨停的600855航天长峰，它有着A股市场里唯一的导弹概念。

而被市场寄于重望的基金重仓股盘中表现不佳，成为今天指数疲弱的主要原因。

值得注意的是：市场中的一些单日的现象，并不能代表中短期的市场趋势。
82现象很可能只是超跌后出现的单日反弹，其估值水准是抑制其近期表现的主要压力，尤其是在4月及5月信贷增速明显收窄的背景下。

市场运行到目前的态势，显示出了胶着性、执拗与顽强性，同时也表现出一份意趣：
看看历史上两个著名的区域指数图形：

（1）这是2003.11--2004.4之间的指数走势。

（2）这是2006.3--2006.7之间的指数走势。

从2008年11月起行情运行图形，与上面的两个图形都非常类似。
可这两个历史趋势，却有着迥然不同的性质和结局。

熊市中的反弹，表明后期还会创新低；而牛市中的整理，只是一个过渡与修整期，后面的新高源源不断。

根据实体经济运行的复杂性，摩尔方德认为，中期大盘的表现轨迹即不会象（1）图中的悲观，但也更不会如（2）图中的亢奋。
更多的是表现出指数的相对平稳，个股分化更为严重。
其中，操作的策略上要注意到，系统性的投资机会已经丧失，目前更是考验投资者挖掘的能力！除了要考虑公司自身质地外，也可以辅助一些政策之手的轨迹。
这个特殊的经济氛围，注定了有形之手对市场干预情况下，会产生很多的投资或概念投机机会！

今天的消息面主要包括：

（1）深化经济体制改革意见发布 将研究开征物业税

国务院25日通过并对外正式公布《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》，其中研究的开征物业税……
理论上说，开征物业税的政策对楼市的影响还是“利空”的，主要体现在打击炒房过程中的高企房价；但要看到，离真正实施的日子还很远。

（2）四大行新增贷款规模基本与4月持平 “收缩”或成5月信贷主基调
权威人士透露，截至目前，四大国有商业银行的5月份新增贷款规模基本与4月份持平，预计5月份的新增贷款将延续4月份的平稳增长态势。业内人士则预计，6月份的新增贷款可能会较4、5月份出现小幅回升。

央行将继续实施宽松货币政策的承诺口头上没有变，但实际已经有所收缩。

（3）朝鲜核试验震动亚洲股市
朝鲜再次成功进行了核试验的消息传出,韩国、澳大利亚、日本以及中国香港等多个亚洲股市昨日盘中均一度震荡下挫,不过最终收复失地。
受朝鲜宣布进行第二次地下核试验影响以及前总统卢武铉死讯打击,韩国综合股指昨日低开低走,盘中一度重挫逾5.30%,此后,开始企稳,最终下跌0.20%。

（4）开发商近10％的资金来自假按揭 银行配合亮绿灯
如今的地产业界感到，“小阳春”的热，已渐行渐远；“退房潮”的寒，余音未了。在这一热一冷的衔接处，“假按揭”的身影若隐若现。
假按揭骗贷的最终结局是：资金断裂，多败俱伤；并易导致退房潮。
而房地产的走势，是2009年里影响整体金融安全里最具不确定性的一个因素，前期的一些量增价跌及假按揭风波都揭示了这样一个诡谲的含义。

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