三连阴后，今天大盘再度阴转多雨，大盘低开低走，低位震荡。港股上午收盘时，加速下挫，导致午后A股开盘时，指数一度小幅跳水。
周五指数在午后14：33探得全日低点后，有所回升。

上证综指最终报收于2597.60，下跌13.02，在三连阴后拉了一根低位阳十字星！
盘面上看，除了消息面刺激的新能源概念股外，汽车股、电力股表现强于大盘；地产股、能源股则是导致股指下挫的主要力量。

欧美股市昨夜传来了坏消息，引发欧股大跌的原因触目惊心——标准普尔将英国信用评级前景从“稳定”下调至“负面”，极大挫伤了市场投资者的信心，从而承压于股市、英镑和国债等！作为权重股的银行股和能源股等显著下挫，伦敦股市当天大跌2.75%，也使得投资者担心美国政府的信贷评级未来也有可能遭到降级。系列负面经济消息打击了投资者的乐观情绪，纽约股市主要股指21日全线下挫，跌幅均在1.5以上。

继不久前，股指创出新高后，指数已经连跌四天，短期调整迹象明显。

这次的指数调整的杀伤力大不大？

在回答这个问题前，先从整个市场格局去观察：“难上难下”是近期指数的主要特征，“赚钱效应弱”则是目前操作上的普遍问题。
市场中呈现出了一些明显的背离现象。

宏观数据上的背离：
4月份，规模以上工业增加值同比增长7.3%，但全社会用电量同比下降了3.63%；4月份我国进出口总值比去年同期下降了22.8%，但社会消费品零售总额同比增长14.8%；1至4月，全国国有企业实现利润4月比3月环比增长0.5%，但全国国有企业实现营业收入4月比3月环比下降5.1%。这一组充满矛盾与背离的数据让人们认识到国内宏观经济筑底的过程不可能一蹴而就，出现反复是现实。

流通市值与大盘指数的背离：
据相关数据统计，2008年5月20日，大盘收盘点位为3626点，当时两市A股流通市值为7.8万亿元。今年5月20日，大盘收盘点位为2651点，两市A股流通市值为7.9万亿元，指数差千点，流通市值却差不多。这种现象表明了两个可能性，一是“大小非”大量解禁所致，二是此轮反弹中，存在结构性泡沫，这些现象至少表明短期市场的压力明显。

短期充满矛盾与背离的市场，难赚钱的效应成为短期市场的主要特征，而概念股的估值压力的释放也会成为短期市场的调整主因。
从整体看，调整过后，新高之路并未终结，因为市场板块之间的估值差异，会导致蓝筹股呈现一定市场支撑！目前的调整，更多是对局部泡沫的挤压动作！

今天的消息面上主要包括：

（1）创业板股票上市规则(征求意见稿)》向社会公开征求意见将于今日结束。上市细则征求意见截止，预示创业板步入"倒计时"阶段。其中有些市场人士预估创业板会在规则上出现较大的新气象：比如，创业板考虑打开涨跌幅限制；引入不转板而直接退市政策……
从投资逻辑上分析，创业板不可避免地会带来壳资源贬值；而近期ST股票的强势表现，无疑有着最后疯狂的味道。

（2）新能源和节能减排列财政扶持重点，预计可拉动内需5000亿。
新能源和节能减排被列入财政扶持的重点，主要包括启动大型风电基地开发建设，财政补贴启动光伏发电市场，财政补贴13个城市使用节能与新能源汽车。
两部委称，“节能产品惠民工程”一方面有效扩大内需，拉动消费需求；另一方面提高用能产品能源效率，促进节能减排。国家发改委副主任解振华表示，这一新措施有望每年拉动4000亿-5000亿元内需。
其目的是在着力支持新能源与节能环保产业发展的同时，培育新的经济增长点，蕴涵了管理层的一些破局重担。

（3）五月的最后一周，有57亿股的解禁规模。
从前期的一些信息不难看出，随着市场的回暖，产业资本在在市场上的减持冲动非常强烈，这是个有意味的举动，因为产业资本与市场交易者之间的行为一直存在着较大的差异。

（4）2600点上基金申赎情况：业绩落后基金遭赎回，业绩突出的基金却得到净申购。不光是老基金，业绩好的新基金也受到青睐。
从总体数据看，行情转暖后，市场心态的变化，反而让总体的赎回压力有所增大，这显然与投资者的历史记忆影响分不开。

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