今天市场宽幅震荡，金融地产股回落整理，资源股大幅波动，与此同时，沉寂多日的创业板大幅拉升，盘中局部分化动作明显。

昨天两市创出历史天量后，市场出现大幅波动，多个关联市场也同时出现一些异常的动作，包括期现市场的高基差，杠杆基金的大幅波动（前期爆涨的双僖B今天跌停）。

盘中的这种大幅震荡属于大调仓还是大撤退？

这里面最大的观测点无非就是这轮资金的来源的分析。
在美元贬值以及人民币持续升值背景下，近期热钱流入呈现加速态势，8月新增外汇占款明显回升至2429.78亿元，9月更是高达2895.64亿元，大大超过贸易顺差和FDI可以解释的部分。
其次是居民储蓄搬家，由于实际利率正随着通胀预期的升温而在负值区间越陷越深，而升息预期又在弱化，资本市场带来的财富效应必将引发储蓄搬家行为。
最后，在房贷政策和各大城市限购令出台之后，楼市的投资渠道正一步一步被堵死，部分资金转向股市也就顺理成章。

这其中，有几路资金都属于级别较大的来源，因此，从这个角度看，权重股的行情仍然属于初期。
这期间，包括大股东解禁在即的创业板的动作，更多只是短期游资的搅动，还不能改变市场的主流特征。

因此，认为是撤退的说法还为时过早，目前市场波动更多是只是估值水平的高低排序的一个动态流淌行为。

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