我们认为，大盘这波反弹的动力，主要来源于：
    1、投资者在经济快速下滑趋势形成后对调控政策放松的预期；
    2、大盘蓝筹股在前期快速下跌后进行估值修复。

    近日银监会加码房贷压力测试，同时再紧三套房贷，为防止房价再次上涨、防止政府失信于民，房地产政策稳中趋紧的方向短期内不会改变，但是保障房建设的加快也对地产投资构成支撑，确保经济不会因房地产政策的调控而发生二次探底。
    由于地产板块一般被视为先行指标，地产板块本轮行情已差不多反弹了30%左右，短线本身就存在一定的获利回吐压力。同时该板块对于政策面最为敏感，稍有风吹草动，整个板块可能受到极大的影响。银行、地产的联袂下跌导致了昨日市场的继续调整。

    短线来看，市场炒作的热点有所转移。近期我们强调：择机减持周期性行业，同时关注新能源、新材料、节能环保、商贸旅游以及医药等新经济与防御类品种的投资机会。
    对于周期性行业而言，如果后市调整较为充分，可能再度走强的可能，我们建议密切关注充分调整之后的周期性行业的反弹机会。

    后续来看，由于光大银行发行、CPI数据、农行绿鞋机制到期等事件带来的负面影响，预计市场会继续调整一段时间来消化目前的悲观预期，但是应该不会超过8月中旬。
    技术上，大盘进入了前期的成交密集区，只有经过充分的换手，前期的套牢盘才能得到较好的消化，这样才有利于市场继续向上挑战。

    综合各种因素，我们认为中期反弹将得以延续，但板块分化将加剧，应重视个股行情。只要我们优胜劣汰，抓住成长性好的股票不放，远离质地差的股票。就将跑赢大盘。

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