我们认为，推动这波市场反弹的最大因素是：人民币汇率改革的重启，我们跟踪近日人民币对美元即期走势发现，除了消息公布之后首个交易日人民币出现较大幅度的升值以外，周二和周三均出现贬值，因此我们认为：本轮人民币汇率改革与2005年那一轮有着很大的差别，其给市场带来的利好程度远不及市场的预期。
    另外，农行A股IPO询价中值确定为2.7元，高于先前预期的2.50元/股，低于承销商的3.02元/股，但是就这个价格而言，其实已经缺乏了成长性，所以有的机构直接放弃了认购。虽然农行副行长曾表示不会破发，但是过了他的“绿鞋”保护期后怎么样，只有由市场中的投资者来决定了。对市场而言，无论何种价格，IPO就会使市场资金减少，使市场雪上加霜。

    近期市场面对临近的30 日均线，市场多头还是难以组织起有效攻势。在权重股无所作为的情形下，市场依然延续缩量特征。目前农行IPO 以及银行股再融资乃至其他新股的发行都在紧锣密鼓运行，对于资金的需求巨大，而外汇占款显示短期热钱流出明显，这使得近期资金面仍然处于紧张状态。

    大盘近期反弹更多的是农行上市前，市场对政策偏暖的预期和机构的刻意造势，因此，在操作上应保持一份清醒，不可盲目认为大盘风格转换而重仓大盘股，也不可盲目追高热点板块。建议继续关注30日均线的压制。
可在震荡调整中关注国家政策支持、成长性可靠的中小盘科技股。

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