近期市场一直处于艰难探寻底部的过程之中，市场成交量的持续蒌缩表明投资者参与反弹的热情不足，在没有明确的政策利好出现前，股指虽随时会产生超跌后反弹，但市场还难以形成新的平衡，在经过连续下跌后，个股行情可能有所活跃，但市场整体机会末明朗。

    今日是我国股指期货市场的第一个交割日，国外经验表明，在股指期货的交割日一般都会出现“到期日效应”，即在交割日当天市场会异常波动。但是，我们通过对交割制度、资金的转移以及当月和次月合约的价差等方面的分析，得出的结论是“到期日效应”可能不会明显。
    但是我们发现5月合约近日极度萎靡，这意味着只要少量的资金就能操作5日合约，因此交割日效应会否出现存在非常大的不确定性。

    市场底部往往具有4大特征：
    1、成交量极度萎缩。成交量随着大盘的回落而急速萎缩，并不时出现地量。但值得注意的是，如果股指继续下跌，而成交量创出地量后开始缓慢地和放量，成交量与股价之间形成明显的底背离走势时，才表明成交量调整到位；　　
    2、通过波浪理论或黄金分割率进行测算股指调整到位；　　
    3、技术指标严重超卖。根据多种指标在同一时期中在月线、周线、日线上同时发生底背离进行综合研判　
    4、前期的主流热点，热点板块基本调整到位。　　
    如果以上4大特征出现，说明股指在底部区域基本止跌企稳，这时投资者可以少量试探性建仓。但如果投资者打算重仓介入，还要等待底部彻底构筑完成、上升趋势被正式确认时。

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