继昨日出现盘中的局部反转后，上证综指重新站上2800点；今天两市市场却未能延续反弹态势，地产股继续承压，带动市场大跌，上证综指重新跌破2800点。
权重股纷纷重挫，而盘中的热点，除了一些冷门题材股外，唯一算得上亮点的则是消费类股，既有抗周期的防御性因素，也有基金调仓的短期抱团因素。
只是目前的一些市场迹象，已经让局部熊市的特征日益明显，因此，这期间的主要投资策略应以防守谨慎为主。

5月以来市场利空不断。

利空1：北京出台史上最强“限购令”。“京限购令严打炒房 一户只能新购一套”这一招令地产股，尤其是京城地产股率先崩溃。
利空2：存款准备金率年内第三次上调。央行5月2日宣布，从5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
利空3：中国房地产市场被股神批评。美国当地时间5月2日下午，巴菲特说，中国的房地产市场就是在赌博，而且赌得很大。
利空4：澳洲央行宣布加息25个基点至4.50%。这也是澳洲联储近7次议息会议中的第6次宣布加息，而A股货币政策的紧缩，也已经呈现出加速的迹象。

地产行业，是导致近期股市趴下的导火索，除了政策的打压，兄弟行业也有反目的情形出来。日前银行放出狠话——《银行拍胸脯保证：房价跌三成问题不大》。第一财经日报称：商业银行最新一轮的房贷 “体检”给出了答案——房价即使下跌30%，房贷不良率也不会明显上升。

对于5月的行情，市场基本上已经表明了态度，弱势依旧。
按局部熊市的定义看，5月里即便间或出现小幅的反弹走势，也以扁平式的弱势反弹为主，风险防范为主。

这里面除了股指期货的新制影响外，也有其他的一些客观因素影响。
摩尔方德认为：股指期货带动下的期货型走势会影响两个月；而六月里世界杯也将开赛，世界杯的股市魔咒也会影响。
这两种因素的混合，决定了5月股市没大的投资机会；象样点的波动反弹机会起码要等到6月里。
世界杯前要防止杯具。

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