今日是五一小假之前的最后一个交易日，按理说，避险心理不会很严重，目前五一节只是一个短假，很显然，市场的不安，更多是对新制度影响下的现货市场的不确定性的扩大反应。
早盘股指平开低走，午后大盘波动加剧，上证综指在探得2820最近的新低后，在权重股和股指期货的干扰下，上证综指上窜下跳，波动加剧。
今天盘中，权重股表现明显活跃，而中小盘股出现崩跌式的下挫。
前期说过，目前权重股和小盘股的估值差异进一步拉大后，很可能要以小盘股下挫来缩小这个趋势，而不是简单地认为大盘股短期一定会通过上涨来弥合这种差距。

因此，对于今天盘中的一些市场特征，可以简单地比作是——权重股维稳，小盘股出逃。
这种特征表明市场具可操作性的底部还未到来，乐观点说，目前只属于筑底初期。

五月将至，暴风骤雨之后，能否迎来红五月？红五月的概率有多大？

在回答这个问题前，我们先来回顾一下四月的风云。
上证综指在四月里重挫约300个点，在四月更是发生了2件标志性的事件：
一是地产政策的空前力度，俗称国十条。疾风骤雨般出炉的国十条，让A股市场异常“杯具”。
二是股指期货的正式上市交易，短期空头大幅度的肆虐，成为4月市场的烙印特征。

对于五月行情，摩尔方德认为有几个大事值得关注：
（1）题材股的消亡速度。
简单地类比，在上证综指2007年10月见历史大顶后，题材股却在2008年1月见顶，随后开始了超级大熊市。
目前题材股的一些特征有点类似。
（2）IF1005的正式交割情况。
从股指期货的制度解释看，五月合约将在五月的第三周的周五正式交割，以沪深300最后2个小时的加权均价作为现金交割的点数。
尽管目前从股期的交易情况看，绝大多数仓位为T+0的提前交割，盘后持仓不足10%，因此，从理论上说，尚缺乏操控交割指数影响多空利润的行为。
但由于属于新事物，而且从目前的波动幅度看，已经超出了常规的现货波动级别，呈现出一定的期货特征，因此，尚难以断定在交割时间段内，一定不会出现操控指数的现象。
因此，观察新事物、适应新事物，单凭借以往的投资经验一味蛮干，易吃亏。

总体来看5月的市场，摩尔方德认为：

5月中，维稳动力丧失，股期新制影响的波动级别依旧在扩大，不确定性依旧很大。
出现红五月的概率很低。
这其中，中小盘股的估值下滑是最主要的风险；而波动机会，则是存在于一些受股指期货搏弈的权重股中，但可操作性也不大。
5月市场，谨慎防守、耐心等待为主。
更长远地看，5月过后，易出现极端调整后的操作时机，尽管目前还没有明确的信号。

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