今日两市A股放量大跌，下跌的原因不仅仅是权重股，而且还包括前期活跃的科技股，同方股份等科技股龙头跌幅居前，从而折射出市场热点切换未成功之后，空头能量有所聚集的态势。
    此前题材股非常活跃，多家个股股价已经超越6000点的水平，显示市场风险开始积聚。在政策面并不宽松的背景下，摩尔方德认为个股依托题材形成的高估值现象将难以为继，应注意风险防控。

    央行再次上调1 年期央票利率，体现出收紧流动性的倾向。基金的高仓位与分红压力，使基金减仓的愿望较为迫切。本周扩容压力较大，新股密集发行，预计筹资超过百亿，今日8 只创业板新股上市，也分流了部分短线资金。这些都显示今年宏观政策从紧预期进一步明确。
    另外值得关注的是，去年11月份QFIIA股基金有遭遇外资减持迹象，这一消息也透露出的海外资金对当前市场风险的看法。

    从技术面角度考虑，我们认为，市场目前仍维持3100-3300点区间横盘震荡整理，3300点上方阻力较大，3050则有技术支撑。目前市场仍在区间震荡的过程中。

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：
1、央行19 日上调1 年期央票利率8.3 个基点，高于市场预期。央行昨天发行了240 亿元1 年期央票，其中标收益率上涨8.3 个基点，上调幅度高于市场预期。本周市场共计到期正回购1000 亿元，到期央票1500 亿元，合计到期资金2500 亿元，高于上周的2080 亿元，令央行回笼资金的压力较大。有观点认为，两周来央行两次上调央票收益率，这体现出收紧流动性的倾向，而未来有可能进一步收紧货币政策。

2、多家银行接通知，1 月份剩余时间停止新增信贷。根据媒体报道，各主要商业银行19 日已经收到主管部门口头通知，要求全面停止1 月份剩余时间新增信贷，包括票据融资；18 日，中国银行所有一级分行均接到总行文件，要求停止操作一切票据业务，而何时恢复将等候总行通知。有观点认为，对于部分资本金充足的国有大型商业银行，监管机构将启动“窗口指导”，提示银行注意控制贷款规模扩张，防范信贷风险。

3、基金4 季报登场，仓位逼近历史高位。基金2009 年4 季报今日揭开面纱，博时、国泰、大成、长盛、国投瑞银、工银等17 家公司旗下基金率先披露季报。整体来看，截至4 季度末，基金的股票仓位相比之前又有提升，已逼近历史高位，相当部分偏股基金的股票仓位已经达到88％至90％一线，已无进一步提升空间。

4、A 股开户数回升逾两成持仓帐户数逼近新高。受股市上周止跌回升提振，A 股新增开户数终结连续六周的下滑，环比回升超过两成。同时持仓帐户数亦出现增长，再度逼近新高记录。据中登公司最新披露的数据显示，2010 年1 月11 日-1 月15 日当周，新增A 股开户数为28.45 万户，较前一周增长21.15%。此前，受A 股市场持续震荡影响，新增开户数出现连续六周下滑，并于新年第一周以日均开户跌破5 万的表现，创出2009 年2 月初以来的新低。

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