继上周市场放量爆涨后，本周A股在高位出现巨幅震荡，周五继续拉出长阳，上证综指报收于2320.79，再创反弹新高，与上周相比，股指大涨139.55，周涨幅达到6.40%！其中，最让市场侧目的则是：本周交易日内的成交量大得骇人听闻，持续放出天量水平！

其中，上海A股的周三单日成交金额达1750亿元左右，距历史上的单日成交金额2570亿虽有差距（注：此单日历史成交额发生在2007年5月9日），但由于当时上证综指在4000多点，因此，实际成交数量已经超越历史最巅峰！

面对近期的持续天量，有过熊市惨烈经历的投资者不免心有余悸，生怕又是面临着一个大陷阱！
近期持续爆出的天量，加上巨幅震荡，是为了出货还是为了洗盘？

在回答这个问题前，先来客观地分析一下本次跨年度反弹的根基是否有了大的改变？

（1）流动性充裕的变化趋势！货币宽松政策是从08年10月起首次正式提出的，并从政治任务的高度上得到了各银行的迅速执行，从09年1月的新增放贷达到1.6万亿数据看，不光完成了执行，还有所放大！已经引起央行有所担心——从央票发行频率的变化，到上周央行从市场净回笼290亿元，已经显示出收缩流动性的部分信号。

（2）以社保资金为代表的保险类资金动向！保险资金，尤其是社保资金，尽管限于制度，其实际投入到股票市场的资金比重远不如投资基金的规模，但由于政策上的先天优势，其流向对市场主流资金的心理影响绝对不可小觑。保险资金的主战场是低风险的固定收益类品种债券市场，间或地跨越到股票市场中来，因此可根据债券市场的资金异动情况来判断保险类资金的真实动向和意图！
摩尔方德就是根据债券市场的资金异动研判，在此前的行情转折之际，取得了较精准的提前判断——在2008年10月底《提出可战术性中线进场》；并又在08年12月16率先提出《短期警惕杀向1800点的大洗盘》；于2009-01-05重新提醒：《洗盘结束，重新看多》

目前看，债券市场的资金成交变化温和，并没有明显的资金异动迹象。
这点表明，保险资金还没有从股市里撤出，回流进债市！

摩尔方德判断认为：以今天债市的所处位置，可类比于2008年11月14日的位置。
债市的温和调整还在进行中，无需短期过度敏感！

（3）不佳的年报公告密集区集中在3月和4月这两个时间段。
虽然，短期市场似乎不关注业绩，连预亏的股票也出现疯涨，但客观地分析，这主要是业绩地雷股数量少，才会有游资所利用。一旦到了地雷股密集公布的时候，其杀伤力往往也会出市场预料！

（4）经历过08年底一次惨烈洗盘后，让这拨行情的根基显得极其扎实，这才使得前段时间的逼空性突破显得底气十足。关于这次洗盘的详细体会，2009-01-05的博文里有详细阐述：《为什么要重新战术性看多》

从以上4个根基因素来客观地观察：根基（1）已经有所动摇；但根基（2）、（3）、（4）都还没有出现动摇！单一的因素，并不能轻易改变趋势；趋势的转折往往是多种根基因素共振的结果！
因此，到了3月后，许多根基都会开始动摇，需要提高警惕度。

行情走到现在，争论从来没停过！
市场任何时候都会有多空两种因素，但关键是要理解和把握阶段性里最主要的影响因素，而且是要越客观越好，也越接近真实的市场意图。
再想到08年惨绝人寰的崩溃，让重量级资金无所事事地白过了一年，摩尔方德有理由偏重于这个判断：近期的持续天量成交堆砌，不是为了出货，而是为了洗盘！

大资金不会轻易错过难得的这段可以放大利润的时机！

现在距3月还只剩2周多的时间，看似很催，但仍有上方的历史成交空洞区2700--2800点，供江湖英雄使一翻拳脚！
在眩晕的美丽中，不妨且行且看且分析！
用坚强的心脏，理性的眸子，看江湖上这最后一段的烟花璀璨！

他日风清云淡后，不会留下回忆中的遗憾！！

08年10月底时，摩尔方德认为跨年度的中级反弹将开始。虽经波折和争辩，但判断认为反弹根基并未动摇。
市场在争论声中前行，时至今日，趋势基本明朗。

既然定性为中级反弹，那自然要考虑收割利润的时机。摩尔方德会继续秉持理性、客观为朋友们研判，望新老朋友继续支持。 

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