——此2245，非彼2245

股指在关口犹疑，上证综指在下午13：58时创出2238.89的反弹新高点位后，出现小跳水，至14：28后才有所回稳！
2245.43，这个历史的关口，对市场的情绪指引还有着一份冲击！
但理性的投资者，应该可以看出，此2245点与2001年时出现的2245，是人面挑花的异样。

1、市场品种结构的差异

2001年6月14日，前一轮牛熊转换时创出的最高点2245.43。
当时的市场结构中，唯一一只算得上超级大盘股的是2000年底上市的600019宝钢股份，市场没有大盘蓝筹的概念，主体结构则是以新科技、网络股为代表的概念型投资。
那时的市场上，连老牌的600688还算得上对股指能起到呼风唤雨的调控作用。如今，600688已经沦为还在为如何展开私有化股改而头痛的S类品种。
对后来股指权重影响巨大的600028中国石化，则是在2001年8月8日后才上市。

而在现今市场，权重股的前三名分别是中国石油、工商银行、中国石化！

权重股地位的变迁史：
2005年底，中国石化为第一权重股，权重达到15%左右
2006年底，工商银行、中国银行、中国石化分别以24.41%、16.25%和9.32%高居权重占比的前三名。
2008年，第一权重股为中国石油，权重占比达到23.6%！

目前的市场，权重股把持股指，金融地产股影响主流资金操作习惯。
市场品种结构、规模上都有了翻天覆地的变化。
蓝筹股占据半壁江山，与8年前的市场比，规模和数量的变化更是不可同日而语。

2、投资力量的差别

2001年的市场，热衷于题材股、概念股的炒作。
当时在市场上呼风唤雨的以券商类资金为主，做庄成风。
投资者热衷于小道消息，根本不关注公司是否分红，是否有投资价值，只关心价格波动里的差价。
那时的基金力量只有规模微弱的部分封闭基金，从他们当时的操作品种看，也是重复着做庄的老套路，并未带给市场一个相对成熟的理念。

而目前的市场，俨然已经形成了四股投资主力。
按资金规模划分，可简单排序为：1、投资基金；2、保险资金；3、私募基金；4、QFII
风格各异，也有各有特色。其中，保险资金，尤其是社保资金在地位上明显高于其他资金，包括消息面上的灵敏度，容易让人相信其有一定的背后政策优势支持。
2008年，有报道统计过，唯一投资股票市场获利的资金，只有社保资金一家。

昔日那些如日中天的券商或主力，如今大都都已经被淘汰或被并购，如2005年里涌现券商清算潮，如2004年轰然倒下的德隆系……

3、投资理念上的差异

2001年的市场，投资者嘴上常常挂的是：公司有什么题材，有什么消息。
没人关心这家公司究竟是做什么，做法合不合理，股东回报如何，只关心有什么内幕。
市场呈现出一种非理性的亢奋和浮躁，沉醉于价格的波动中，包括券商当时的封闭基金。
记得在2001年当时号称吴市场的吴敬琏，所发表的基金黑幕的观念震惊市场，引发了信任危机。

投资基金在03年04年诱导了投资理念的革命，虽然在2007年达到癫狂阶段，但其规模和阶段性的影响力，还是值得证券历史所铭记。
市场虽然仍不乏浮躁的投机氛围，但主导的投资理念也开始盛行，部分投资者已经开始关注目标公司的本身，甚至连一些常见的股评分析人士也开始习惯地将价值投资挂在嘴上。虽然，分析得南辕北辙，倒也说明了一点，市场接受了这个本质潮流。

纵上所说，此时的2245点与历史上的那个著名分界点，早已大相径庭。
在此处出现股指的动荡，应该说是，只是一种情绪化的凭吊。
无关市场运行的本质。

对于中短期的市场趋势，摩尔方德认为，年前判断市场的主要根基有三个：
（1）货币宽松政策未变调。
（2）从成交金额的异动研判，债券市场上，保险资金有明显出逃，回归股票市场的迹象大
（3）业绩地雷压力的集中释放期囤积在3、4月份……

目前看，这3个根基都未有大的转折。
这3个根基未动摇前，可忽视一些波动。
市场嘛，本身就是一个历练人性弱点的地方！

摩尔方德认为，倒是进入3月后，要密切关注可能出现的行情终结转折！
因为，到那时，根基（2）、（3）很可能会出现真正的动摇了。
目前嘛，不妨淡化一些波动的困扰，继续看中级反弹！
　

08年10月底时，摩尔方德认为跨年度的中级反弹将开始。虽经波折和争辩，但判断认为反弹根基并未动摇。
市场在争论声中前行，时至今日，趋势基本明朗。

既然定性为中级反弹，那自然要考虑收割利润的时机。摩尔方德会继续秉持理性、客观为朋友们研判，望新老朋友继续支持。 

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