行为金融学的启示

主流经济学理论的基本假设前提是“理性经济人”。即人们具有无限理性、无限控制力和追求个人利益最大化。现代金融市场理论因此有两个基本假设：一个是理性的投资行为假设，即人们的投资都是建立在理性预期、风险回避、效用函数最大化以及根据情况的变化不断变更自己决策的基础等等之上。另一个假设是有效的市场竞争假设，即在市场竞争过程中，理性投资

一、职业年金基金投资原则

职业年金基金采取市场化管理原则。实账积累所形成的职业年金基金，实行市场化投资运营，按实际收益计息。法规要求职业年金基金投资管理应当遵循谨慎、分散风险的原则，保证职业年金基金的安全性、收益性和流动性，实行专业化管理。

二、职业年金基金的投资范围

职业年金基金财产限于境内投资，投资范围包括：银行存款，中央银行票据；国债，债券回购，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券和中期票据；商业银行理财产品，信托产品，

职业年金基金

1、职业年金基金的定义。

职业年金基金，是指依法建立的职业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的机关事业单位补充养老保险基金。职业年金基金必须与投资管理人和托管人的自有资产或其他资产分开管理，保证职业年金财产独立性，不得挪作其他用途。职业年金基金财产独立于机关事业单位、各级社会保险经办机构、受托人、托管人、投资管理人和其他为职业年金基金管理提供服务的自然人、法人或者其他组织的固有财产及其管理的其他财产。

信托制的基金管理模式

企业年金区别于社会保险的行政管理模式，采取信托制的基金管理模式。信托制的基金管理模式，可以控制基金运营风险，强化企业年金基金资产的独立性，明确界定受托人的法律责任，最大限度地体现和维护委托人和受益人的根本利益。通过信托机制，使政府和市场、政府和金融运营机构、政府和企业及其职工、金融运营机构与企业及其职工能够分工合作、各司其职，厘清政府和市场的边界，充分发挥市场机制的基础作用，同时保障企业年金基金的安全与独立。

养老金的市场化运营模式有信托型和契约型两种。信托型是按照信托原理建立的基金委托受托管理。契约型是按照契约合同原理建立的资产负债管理。

虽然中国从1991年就开始鼓励企业年金的发展

4、全国社保基金的投资范围

2001年12月19日《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定：全国社保基金的投资范围，限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。理事会直接运作的社保基金的投资范围限于银行存款、在一级市场购买国债，其他投资需委托社保基金投资管理人管理和运作并委托社保基金托管人托管。

2006年

企业年金基金、企业年金投资组合亏损！投资收益大幅波动！怎么面对企业领导！怎么面对千万职工！

1.负债业务

负债业务是形成商业银行资金来源的业务。其全部资金来源包括自有资金和吸收的外来资金两部分。自有资金包括成立时发行股票所筹集的股本以及公积金、未分配利润。这部分也称为权益资本。外来资金的形成渠道主要是吸收存款、向中央银行借款、从同业拆借市场拆借、发行金融债券、从国际货币市场借款等，其中又以吸收存款为主。

（1）吸收存款。吸收存款是指银行接受存款人存人的货币资金，存款人可以随时或按约定时间支取款项的一种信用业务，它是银行组织资金来源的主要业务。商业银行吸收存款的业务可以有多种划分，常用的分类有：活期存款、定期存款、储蓄存款、存款业务创新（如可转让支付命令账户）等。

美国大陆伊利诺银行的流动性危机

    一、《金融的逻辑第十三章》：“政府为解救危机而持股银行不是国有化”摘选

在金融行业，1930年代大萧条时期，政府接管过很多银行，其中规模最大的举措要数1932年由联邦政府成立的“国家再建金融公司”（Reconstruction Finance Corporation