市场上周的利好效应只持续了半天并成为空方资金借机卖出的机会，成交量持续保持地量，说明市场根本没有外部资金流入。从具有先行指标意义的深成指来看，周一创出本轮调整以来的新低，这可能意味着上综指或者沪深300创新低只是时间问题。

近期盘面，金融、地产等“二”竭力护盘，但以创业板、中小板等为代表“八”下跌。中小盘个股经过前期反弹，本来已经偏高的市盈率再度提高，此次连续下跌有利于中小板以及创业板估值泡沫的进一步释放。金融类个股业绩相对亮丽，且在低位得到汇金增持，有安全边际，弱市中市场更倾向于此类安全品种。实时追踪，关注★☆摩尔方德微博

目前的市场属于资金极度匮乏阶段，估值和题材对资金的吸引力已经不能抵挡恐慌性卖盘，大盘必须有积极的股市政策出台配合，否则市场的趋势不容乐观。

由于中小板和创业板个股代表市场人气，因此个股的大面积下挫对市场人气的打击较大，指数重心继续下移，深成指已经创下新低，今日如果成交量仍然没有改善的话，预计沪指也将考验前期低点2307点的支撑力度。

近期，受外资做空中国愈演愈烈影响，人民币对美元连续四日触及跌停，这表明热钱在加速流出，11月外汇占款继续回落勿容置疑，明年初央行为对冲外汇占款而下调存款准备金率概率加大，这表明至少一段时期内市场流动性实际改善并不大。

综合而言，短期内大盘难改震荡筑底的态势，期间或存在脉冲式上涨机会。考虑到中小板的估值压力仍未完全释放，估值底的构建仍需时日，我们建议操作上仍以观望为主或者借反弹机会逢高减仓，耐心等待市场明确见底信号。盘中机会，关注微博

不过我们提醒注意的一点是，2245点是2001年的大顶，有极强的技术意义，多空双方在这个位置都会犹豫，要击穿这个点，需要极大的利空来配合，同样如果空头冒进，这个地方出现大的利好，就有可能对空头带来致命一击。

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、11月CPI料回落至4.4%

综合多家研究机构的观点后发现，11 月CPI 同比增幅极可能从上月的5.5%急速回落至4.5%以下，均值在4.3%至4.4%之间，主要来源于食品价格下跌以及翘尾因素减弱的明确事实。

简评：市场普遍预期11 月CPI 数据大幅回落，意味着困扰国内经济已久的通知压力问题已经快速的得到了缓解，但同时也意味着国内经济开始出现明显的放缓，对于资本市场而言难掩其好。

2、人民币对美元连续四天触及跌停

中国央行昨日将美元兑人民币中间价设在人民币6.3349 美元，高于上周五的6.3310 元。随着经济数据的快速滑落，人民币的升值预期也大幅降低，最近两日，尽管央行公布的美元兑人民币中间价大幅走高，但现货市场却并不买账，人民币汇率连续四日出现跌停。

简评：围绕中国经济增长放缓和出口减弱的担忧不断升温，同时，中国金融系统风险（如房价下跌和潜在不良贷款）的担忧也在逐步加大，国外热钱正持续流出中国市场，避险情绪提升推动导致国际汇市美元大幅走高。

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