经过前期单边上涨，市场进入箱型震荡。从走势来看，指数上周三长阳突破后，一直在2500 点附近强势震荡，等待突破的契机，这个过程可能需要一段时间，最终上涨的目标位我们最多看至2650 点附近，不可过于乐观。实时追踪，关注★☆摩尔方德微博

今日消息面：
国际方面，隔夜欧美股指大幅下挫，主要由于意大利国债收益率达7%警戒线，触发市场对于欧债问题恶化的担忧所致，7%被视为需求外部求援的“生死线”，可能对A股今日市场形成负面影响。但我们认为，考虑到国内通胀压力下行趋势确立、政策改善空间提升，海外的波动对A 股而言不是主要问题。
国内方面，中国证监会有关负责人9 日表示，证监会将出台政策，要求拟上市公司和已上市公司明确红利回报规划，包括现金回报方案和分配决策机制，这一政策将在IPO 公司中首先执行。当前A 股整体估值处于低位，倘若分红提高，进一步增加A 股吸引力。这对市场有利。盘中机会，关注微博

短期市场，目前市场成交量和市场热点持续性仍然不够，市场经过连续两周多的反弹后，反弹完成第一波攻击潮，沪指在2500 点上方已经持续整理了5 个交易日，目前市场处于震荡蓄势阶段。
中期看，未来一两个月，各行业、板块、个股将陆续展开股价修复的反弹行情。我们预计四季度反弹的目标大约在2650 点。

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、证监会表示，完善分红政策、提升股东回报。
中国证监会有关负责人9 日表示，为进一步督促上市公司提升对股东的回报，证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制，科学决定分红政策，增强红利分配透明度，不得随意调整已确定的分红政策。证监会将立即从首次公开发行股票开始，在公司招股说明书中细化回报规则、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示。该负责人表示，证监会正系统梳理和研究分红税收政策，推动分红税收政策合理化，增加上市公司现金分红的积极性。
2、中国电信中国联通涉嫌垄断，或遭巨额罚款。

发改委价格监督检查与反垄断局昨天表示，发展改革委正在调查中国电信和中国联通涉嫌宽带接入领域垄断问题，预计很快将会出台查处结果。该部门相关负责人表示，这两家电信公司宽带业务占全国的９０%，已经形成垄断，具有市场支配地位。这将是我国反垄断法２００８年生效以来国家查处的第一件涉及大型企业的反垄断案。发改委价格监督检查与反垄断局副局长李青在接受记者采访时表示，已基本查明了中国电信和中国联通在互联网接入市场上，两家企业共占有2/3以上的市场份额。两家企业利用市场支配地位，对与自己有竞争关系的竞争对手给出高价，没有竞争关系的企业则优惠一些，形成价格歧视。据介绍，中国电信互联网收入一年大约500 亿元，中国联通一年大约不到300 亿元，如果最终事实成立，中国电信和中国联通将因此遭到数亿至数十亿元的罚款。
3、意大利国债收益率飙升，美股重挫。

周三美国股市收盘重挫，三大股指均至少下跌了3.2%。意大利国债收益率大幅攀升，使投资者担心欧洲主权债务危机状况继续恶化。据报道德国执政党准备建立退出欧元区的机制。道琼斯工业平均指数下跌389.24 点，收于11,780.94 点，跌幅为3.20%。欧洲股市周三大幅收低，伦敦清算所提高保证金交易意大利政府债券的按金要求，意大利国债收益率飙升破7%。斯托克泛欧600 指数下跌1.7%，收报236.34 点。纽约黄金期货价格下跌7.60 美元，报收于每盎司1791.60 美元，跌幅为0.4%。纽约原油期货价格下跌1.06 美元，报收于每桶95.74 美元，跌幅为1.1%。

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