大盘再创一年多以来的新低，各大指数均创出调整新低，主要原因还是市场资金面紧张。四季度还有中交股份、陕西煤电、新华保险三个大盘蓝筹股等待上市，在货币政策短期无法放松的情况下，大盘要想走出中线级别的行情依然困难重重。

大盘新低的出现基本上宣告了反弹行情的夭折，这样市场将会向2300点的区域发起挑战。在连续数月下跌之后，反弹行情持续性还是如此之差，这弱于我们原先的判断。实时追踪，关注★☆摩尔方德微博

短线而言，今是10月期指结算日，大盘盘中震荡将继续加大，但技术上的底背离，也预示大盘随时会爆发报复性反弹。

今日的消息面，有关“IPO申报材料取消3个月预审期”的消息则令投资者担忧，因此导致的IPO提速将进一步加大A股市场的资金压力；对于“财政部允许上海、浙江、广东、深圳自行发债”这一消息，我们即可将其理解为是我国金融体系的完善，同时也可将其理解为是管理层缓解地方债务平台偿还压力的一种方式。

我们认为，短期内市场难有较大下跌空间，汇金公司的增持已经表明了管理层并不希望股市大幅下挫的态度。
我们认为，现在市场已经处于底部区域，关键不在于找到具体哪个极值点位，因为极值低点是由恐慌和利空构筑的，我们等待的是宏观调控基调的变化，是央行政策的调整，是流动性的复苏。只有如此，股票的低估的才能得到资金的青睐，低估的品种才能回归理性，成长的企业才能找到想象力，那个时候才是趋势性行情。而在此之前，市场将处于震荡磨底阶段。盘中机会，关注微博

在投资策略上，建议投资者暂时保持观望，等待做空能量充分释放后择机介入。重点可以关注三季报业绩稳定、估值偏低的蓝筹股。

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：
1、财政部允许上海浙江广东深圳自行发债
财政部网站：20日，经国务院批准，财政部允许上海市、浙江省、广东省和深圳市开展地方政府自行发债试点，并制定了《2011年地方政府自行发债试点办法》。办法规定，发行省市政府在规定的发行额度内自行发型债券，发行额度实行年度限额管理并不可结转下年。此外，试点发行的政府债券应为记账式固定利率附息债券，2011年的政府债券期限分为3年和5年，各占额度的50%。
点评：09年，国务院为帮助地方政府解决融资不足问题，同意由财政部代理为地方城府发行2000亿债券，开始了财政部代发地方政府债券。代发地方政府债券使得地方政府债券同时获得国家信用保证下的低利率和中央政府财政的偿付担保。地方自行发债模式下，地方债的融资成本将上升，不过这有助于锻炼地方政府的发债能力，并推进地方政府自身的信用建设。受从紧房地产调控的影响，地方政府的土地出让金收入出现较大的缩水，使地方财政收入紧张。我们认为，推行地方自行发债的一个重要目的是为地方融资平台的清理提供资金支持。地方自行发债融资为地方融资开通了新的渠道，同时也有助于分散银行系统的地方贷款风险。此外，当前的地方自行发债不同于地方自主发债，这有助于中央规范和监督地方政府的融资和投资行为。

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