近期股指弱势震荡，昨天大盘在前期低点2437附近放量反弹，说明市场在前期低点这一心理关口处有一定的支撑。

就市场而言，目前最具估值优势的无疑是银行、房地产、钢铁、交运设备等周期性行业，这类股票目前下跌动力已十分有限，但在紧缩政策、经济趋势减速的背景下，周期性行业往往很难持续凝聚市场人气。

现在从各大指数的情况来看，市场除了上证50、沪综指、创业板指数、中小板综指等少数几个指数没有跌破前期低点外，多数指数皆跌破前期低点，这说明上综指新低的出现将只是时间问题。
从A股的历史走势来看，不破不立的情况较为常见，如最近的几次底部都是如此，我们认为本次底部的最终确立也将遵循不破不立的规律，即底部最终将落至2437点下方。

对于总体市场而言，目前国内宏观数据和国外经济形势都有待观测。我们认为：如果没有外界利好因素刺激，市场将步入不断的探底阶段。技术性反弹是主要机会。

另外值得关注的是，中小银行今日起上缴700亿保证金存款。继9月5日工、农、中、建、交及邮储6大行向央行上缴保证金存款后，其他金融机构将于今日起上缴保证金存款，其中中小银行第一阶段将上缴约700亿元。届时中小银行流动性将更为趋紧。据估算，全国性中小银行和地区性金融机构及其他需要缴纳的总规模分别是4679亿元和900亿元，按此上缴15%计算，预计第一阶段中小银行将上缴约702亿元，其他金融机构需上缴135亿元。有观点认为，同等幅度的准备金率补缴，对中小行的影响是大行的3到4倍，中小银行的资金将更为紧张，其流动性管理面临严峻挑战。但与多数中小银行压力倍增相比，也有部分中小银行反映影响不大。

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：
1、多省份陆续整合煤炭资源
继河北、四川后，内蒙古煤炭工业局近日宣布，今后几年内蒙古将进一步提高煤炭产业准入门槛，推动煤炭企业整合重组。按照新制定的内蒙古矿业开发准入标准，褐煤开发井工矿的年开采规模不得低于300万吨，露天煤矿的年开采规模不得低于500万吨；其他煤种的井工矿年开采规模不得低于每年120万吨，露天煤矿的年开采规模不得低于每年300万吨，矿井的煤炭资源平均回采率不得低于70%。同时，为提高矿产资源开发集中度，在对现有矿山加强兼并重组的办法上，内蒙古提出在2012年底淘汰年生产规模在45万吨以下的煤矿，到2013年底全区的地方煤炭生产企业数量要控制在80户至100户。
点评：我们认为此次标准的出台，是内蒙古对国家发改委《关于加快推进煤矿企业兼并重组若干意见的通知》的进一步落实。该标准考虑了内蒙古自身的煤炭资源禀赋和生产条件，通过适当提高准入条件，大力淘汰落后产能，优化煤炭产业结构以提高煤炭生产力水平和生产的集约化程度，更加严格的保护和合理开发煤炭资源。

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