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决定市场中期走向的重要因素
(2011-09-07 10:00:49)
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a股cpi财经大势股票 |
分类： ◆ 大盘风向 |
市场连续的地量地价，表明市场信心依旧不足。
从技术面来看，我们认为短线市场在连续下挫之后，将会有反弹出现。但在个股风险还未释放完前，反弹高度有限，2500点上方压力较大。实时追踪，关注★☆摩尔方德微博
但反弹的出现将只会是加大市场调整的复杂性，不会改变市场进一步向下寻底的趋势。
8月汇丰PMI最终数据公布，再创新低，仅略高于荣枯线0.6，中小企业经营前景步履阑珊；存准基数上调，银行流动性持续萎缩；欧债危机持续发酵，引发欧洲股市恐慌性暴跌；CPI数据公布在即，食品价格环比继续上扬，市场不断受负面消息打击，多重利空笼罩。
目前，市场关注的是本月15日到期的去年11月数家银行因提高差别准备金率上缴的近500亿资金是否延续，这在一定程度上体现央行货币政策真正取向，也决定市场中期走向。盘中机会，关注微博
展望年底走势，通胀顶、经济底最终决定市场底。投资者仍需关注物价走势，分析政策变动趋势，如果政策转向宽松、经济出现底部回升信号，股市也将产生一轮大级别反弹行情。
在投资机会上，可关注真正的成长股，特别是在市场预期较为混乱时，成长性突出、流动性相对较差的成长股。
影响近期市场走势的因素主要有以下几点：
1、央行发30亿1年期央票 正回购690亿
21世纪网讯：央行9月6日公告，周二发行30亿一年期央票，利率与上一期持平，但发行量较上一期10亿增加两倍。央行当日展开正回购操作，7天正回购200亿，28天正回购490亿，中标利率分别为2.7%、2.8%。
点评：周二央票重启了28天正回购操作，规模为490亿，更为引人注意的是时隔近8个月之后7天正回购操作也再度重启，规模为200亿。我们认为正回购重启一方面与本周到期资金数额较大有关，但更为重要的是与央行滚动操作，平滑未来到期资金数量有关。按照存款准备金率新规，9月15日为除五大行和邮储以外的中小银行补缴日，同时接下来几个月商业银行准备金补缴金额均较大，因此我们认为短期回购操作放量更多的体现出了央行平滑未来到期资金的意图。由于周四将发行的3个月期央票和91天正回购期限相对较长，我们预计规模不会太大，本周公开市场将延续净投放格局。
2、商务部：农产品价格涨幅缩小 生产资料价格上涨
商务部网站：8月29日至9月2日，商务部重点监测的食用农产品价格涨幅缩小，生产资料价格增速平稳。其中，蔬菜、肉蛋类和粮油类价格环比上涨，水产品价格环比基本持平。主要生产资料中，矿产品、有色金属、轻工原料、橡胶和化工产品价格上涨，而钢材、能源、农资和建材价格小幅下跌。
点评：上周，主要农产品价格涨幅缩小，生产资料增速平稳，物价增长总体温和。农产品方面。受季节性因素影响，食品加工企业肉蛋采购量增加，肉蛋类价格小幅上涨；渤海以及黄海部分海域休渔期的结束带来水产品供应充足，8种水产品平均批发价格环比基本持平；此外，蔬菜平均批发价格环比增速大幅回落，粮油零售价格涨幅缩小。生产资料方面。受产量增加和库存上升影响，钢铁价格连续两周小幅下跌；成品油价格连续四周回落，较8月初下跌1.9%；此外，矿产品、有色金属和橡胶等价格环比上升，农资和建材价格小幅下跌。结合8月前四周的价格上涨情况，同时考虑到翘尾因素影响的趋弱，预计8月的物价水平将从7月的高点出现较大的回落。具体的，我们预测，8月PPI环比出现负增长，同比增长从7月的7.5%高位回落至7.0%；CPI食品部分环比增长0.7%，增速显著回落，同比也降至14.6%；CPI非食品环比零增长，同比增长2.9%；CPI环比增长0.2%，同比增长6.1%。
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