市场先抑后扬，快速回落之后出现反弹，地产、银行带领市场走出反弹行情。
与A 股市场类似，昨晚海外周边市场也都出现先抑后扬的态势，在恐慌情绪释放之后，投资者情绪逐步归于平稳。虽然欧美经济复苏前景难以乐观，但美国主权评级下调不至于对全球经济带来如此大的冲击。出现严重金融危机的可能性很小。实时追踪，关注★☆摩尔方德微博

就A 股而言，做空动能尽情释放后有望企稳，目前较低的估值也意味着下跌空间十分有限。不过，指望市场就此持续走强并不现实，毕竟通胀水平尚未出现预期中的回落。近期政策将继续处于观察期，加息的可能性明显降低，但也不会贸然采取政策松动。

近期，我们反复强调，三季度A 股是一个有限反弹下的结构性行情。目前2437点是否已经探明底部尚未可知，但也不排除这种可能性。即便不是，我们认为距离最低点或许也不太远。目前A股市场处于相对低位的挖坑阶段。盘中机会，关注微博

操作上：1、大盘连续恐慌性杀跌之后，周期股跌深反弹的机会增多。可以低吸高弹性板块（地产、化工、航空、汽车、券商、水泥、煤炭等），见好就收。2、立足中长期，坚定看好真正的成长股。

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：
1、宏观经济数据点评
统计局网站：9 日，统计局公布7 月宏观经济数据。物价方面。PPI 同比上涨7.5%，环比保持零增长，与市场预期一致。CPI 同比上涨6.5%，环比上涨0.5%，涨幅超出市场预期，创37 个月新高。其中，食品部分上涨14.8%，环比1.2%；非食品部分上涨2.9%，环比0.1%。供给方面，工业增加值同比增长14.0%，环比0.9%。需求方面，固定资产投资累计同比增长25.4%，其中房地产投资累计增长33.6%；社会消费品零售总额同比增长17.2%，环比1.26%。
点评：PPI 方面。7 月PPI 环比保持零增长，但受翘尾因素影响，同比增长达到7.5%的较高水平。PPI的数据与方正的预期完全一致，也符合市场预期，验证了我们对通胀走势的判断。下半年，由于全球经济形势低迷，大宗商品价格的上涨空间已很小，预计PPI 环比增幅维持在低位，同比将出现较大幅度的下降。CPI 方面。由于食价格的超预期上涨，7 月的CPI 涨幅超出方正和市场预期，达6.5%，创37 个月新高。不过，基于下述三

点理由，我们认为CPI 已基本见顶。一是食品价格方面，商务部数据显示，食用农产品价格在7 月下旬出现较大幅度的环比下跌，食品价格指数中使用的平均价格未能反映当前食品价格环比下降的趋势。二是非食品价格环比增长进入低速通道，7 月的年化环比增长仅为1.2%。三是全球大宗商品价格不断下跌，输入性通胀压力基本烟消云散，PPI 已见顶并有较大幅度下跌趋势，不会继续推高非食品价格。
2、一年期央票利率再次持平 28 天期正回购放量发行
新华网：中国央行9 日在公开市场发行了20 亿元一年期央票，发行利率继续持平于3.4982%。这是一年期央票利率连续第6 次持平。虽然发行量较上一期增加了10 亿元，达到20 亿元，但是相对于本周1920亿元的资金到期量而言，央票的回笼力度仍然较小。值得注意的是，央行当日还进行了830 亿元的28 天期正回购操作。这也是时隔两周之后正回购再次出现在公开市场操作中。
点评：央行公告显示，周二28 天正回购放量重启，高达830 亿。据WIND 资讯数据显示，本周公开市场到期资金数额为1920 亿，其中周二正回购到期990 亿，周四央票到期330 亿，正回购到期100 亿，周五央票到期500 亿。因此，周二28 天正回购放量重启与公开市场到期资金放量有关，另外我们认为与央票滚动操作也有一定的关系。但是，同时这也在一定程度上反映了稳定物价仍然是下半年调控的首要任务，因此政策实质上放松还存在较大的不确定性。我们认为在当前全球经济面临二次衰退概率加大的背景之下，国内政策从紧依旧，必然对资本市场形成压制。

——新浪博客，为本人在网络上的独家原创博客，转载时请注明新浪BLOG出处

深度研究: 　　手机支付产业链分析2011-04-28 　　老龄趋势与医药2010-11-03 　　高铁腾飞与机会2010-05-26 　　3D电视盛宴2010-12-21　　新型水处理公司2010-12-21
 

　　看好行业剖析（添加中）：　 手机支付　　 葡萄酒　　　商业连锁　　　医药　 　水处理
　　　　　　　　　　　　　　　　新能源　　　环保　　 　 　３Ｇ　　３Ｄ电视　　

　　重点公司研判（添加中）：　 中国联通  　浙江众成　　　科大讯飞　　西飞国际
　　　　　　　　　　　　　　　　合加资源　　同洲电子　　　石基信息　　莫高股份

　　　　　　　　　　　　　　　　通化东宝　

★☆→五穷六绝七翻身　　　　　　　　　　　　2011-05-30 14:35

★☆→最坏的时期仍未过去　　　　　　　　　　 2011-05-19 14:47

★☆→短期分水岭出现　　　　　　　　　　　　2011-04-20 13:41

★☆→关注时间窗口的影响　　　　　　　　　　 2011-04-18 13:24

★☆→短期杀跌已是尾声　　　　　　　　　　　2011-01-26 13:39

★☆→2011年A股投资攻略　　　　　　　　　　 2010-12-29 15:58

★☆→强势中的短期隐忧　　　　　　　　　　　2010-11-11 13:51

★☆→通胀行情扑面而来　　　　　　　　　　　2010-10-12 13:59

★☆→短期波动的变数在加大　　　　　　　　　2010-04-15 11:13

http://img.users.51.la/2331294.asp