创业板行情何时会见顶

一和家家

在主板指数低迷盘整、蓝筹板块阴跌不止的2010年一季度，创业板整体逆势走强，走出了广东步步高一样的局部牛市行情。而随着创业板新龙头神州泰岳一举跨过200元整数大关、老龙头吉峰农机止跌回升，创业板他哥——中小板综指也逐渐摆脱了主板指数无休无止的纠缠，走出了相对独立的放量六连阳行情，并在进入二季度的第一天，就刷新了2009年纠偏行情的最高点6270.63点，开始向历史最高点6315点进军。东方园林、信立泰、汉王科技、洋河股份、理工监测等中小板股票更是稳稳坐在百元之上，与创业板神州泰岳、世纪鼎利、万邦达、红日药业等遥相呼应，组成了一个牛逼哄哄的百元股阵营，让老牌子的百元股贵州茅台、中国船舶自愧弗如并且日渐沉沦。与此同时，创业板、中小板的粉丝们最担忧的两个命题也浮上了海面：深交所会不会再次棒杀创业板？创业板行情何时会见顶？

要回答这两个扯淡问题不难，但是我们有必要首先查看一下创业板2010年以来的涨跌数据、回顾一下一和家家2009年10月以来有关创业板文章的观点。

统计数据显示，2009年10月30日至今，金融板块涨4.71%、煤炭板块涨8.61%、有色金属涨9.26%、地产涨12.12%屈居末位，电子器件板块涨44.43%雄踞行业板块之首（摩托车、玻璃板块股票家数较少，忽略不计），物联网涨47.42%、数字家电涨44.48%、3G概念涨39.40%、智能电网涨37.56%领涨概念股板块，中小300涨32.78%居第12名，创业板涨13.28%居概念股板块涨幅榜第58名。2010年1月4日至今，金融板块跌5.20%、煤炭板块跌4.17%、钢铁板块跌1.65%、有色金属跌0.82%领跌股指，地产板块涨4.84%表现相对较好，传媒娱乐涨19%、环保涨16.21%、电子器件涨15.99%、路桥涨15.84%、仪表仪器涨15.60%、电器涨15.32%、电子信息涨15.16%居行业板块涨幅榜前端；智能电网涨16.11%、物联网涨14.90%、创业板涨13.23%居概念股板块涨幅榜前三名。其中，1月份煤炭板块跌17.24%、金融板12.42%、有色金属跌12.03%、钢铁跌10.86%、地产跌9.71%熊踞行业板块跌幅榜前五名，创业板跌13.44%领跌概念股板块，仅次于黄金概念16.43%的单月跌幅；2月份创业板涨10.45%居概念股板块涨幅榜第三名；3月份创业板涨16.79%领涨概念股，电子器件涨10.97%领涨行业板块。由此我们可以看到，创业板行情在2009年12月遭遇深交所连续棒杀之后，经历了两个月的低迷盘整期（也是深交所间接帮助公募基金低吸的高峰期），于2010年2月开始崭露头角，3月份开始了第二浪上升。期间，神州泰岳、28家创业板股票在年报高送转和公募基金推动下创出上市后股价新高，但半数以上的股票并未恢复到2009年12月底时的股价水平。而这，则预示着创业板必然还会有更加凶猛的第三浪上升——以年报含权股填权、中报预期送转股抢权为主。

那么，深交所会不会再次棒杀创业板、创业板行情何时会见顶呢？窃以为，即使创业板展开第三浪亦或者第四浪、第五浪上升，深交所第三次动用“杀威棒”的可能性也不大，创业板行情“死于非命”的概率微乎其微。为什么呢？因为2010年启动的创业板、中小板行情幕后推手区别于2009年11月的创业板行情——从已经公布年报的创业板公司前十大流通股股东我们可以看到，除保险资金受制于保监会“高瞻远瞩”的规定限制外，为数众多的公募基金、私募基金甚至于OFII成为了创业板股票的“座上嘉宾”，而公募基金家族庞大、分支众多的特征又决定了它们根本无需动用违规操作的伎俩就可以将一只、几只甚至于整个创业板股价捧上天，这区别于江浙一带游资的单打独斗或联合坐庄，同时，也会让监管层非常头疼，无从抓到涉嫌操纵股价的把柄——近期创业板行情抗打击到了有恃无恐的地步即源于此。因此我说，，深交所第三次动用“杀威棒”的可能性也不大，而此前深交所发文提示创业板、中小板公司高送转并不一定代表高成长也证明了这一点。换句话说，创业板股票“后台”的强硬决定了2010年创业板行情和2009年11月创业板行情性质的不同——这让江浙一带游资自愧弗如，且不说中国股市历来有“只许州官放火不许百姓点灯”的“优良传统”。

或许有人会对公募基金纷纷入驻高估值的创业板股票感到困惑，其实很简单，以公募基金为主的机构投资者之所以敢于大肆进驻创业板、中小板股票，不单单是基于此类股票高送转的投机套利机会和高成长的中长线投资价值，还有一点，那就是对市场定价权的长远战略布局——随着中国股市的不断扩容和股指期货的上市，公募基金已经无法通过增减持蓝筹板块股票达到主导市场运行格局的目的，退而求其次，也就只能选择“四两拨千斤”的战略战术了：以掌控流通市值微乎其微的创业板、中小板中高价股为手段，以引导多头资金流向和市场运行格局为目的。这是2009年11月2日我写作博文《中国股市开启高价时代》的重要依据和深层考虑。

至于创业板行情何时会见顶，则更加简单，你只需要关注四个指标：深交所或监管层不再反复提示创业板高估值风险；以新华网为代表的媒体和猪头的市场评论家以及脑残的经济学家不再大肆唱空创业板；券商、基金等投研机构开始围绕创业板股票“讲故事”；农行IPO启动。基本可以这样断言，一旦这“四大指标”同时具备，创业板行情必死无疑。

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二〇一〇年四月三日一和居

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