加载中…如何理解“深度”价值投资？
(2013-08-20 15:54:44)
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价值投资安全边际逆向思维成长隐形冠军 |
分类： 理性投机/投资 |
佐罗投资札记：
在多年学习巴菲特、芒格、彼得.林奇、沃尔特.施洛斯、塞斯.卡拉曼等价值投资大师之后，老佐总试图寻找价值投资中的精髓部分，然后进行适度地简化、量化，经过不断升华认识，直到最终能比较明确地找到可以具体实施的投资策略。
琢磨了几年，找出这么几个关键词“保本”、“安全边际”、“不可预测”、“成长”、“逆向思维”、“公司治理”、“保守”、“壁垒”、“长持”、“消费股”等等，好！所有的思路都从这些关键词开始慢慢展开。
如何能将自己所制定的投资策略囊括以上全部呢？
首先，我给这样的具有深度价值挖掘的投资形式叫“深度价值投资”。换句话说就是在实施苛刻基本面审查和投资仓位管理的基础上，又在比较确切的安全边际基础上获得进一步打折价格来投资买入股票的策略方式。
理解这篇需要对思维的逻辑性和对价值认识的深刻性足够强，为此我提出基本选股条件， “小、精、尖、广、新”的要求：
小：即为小市值、“小”产品的企业，小能长大的概率远比大能变得更大的概率大，小产品有大前途。
精：产品单一、精简、易于普通投资者理解。简单的产品能够使企业更专注地经营，简单的生活必需品远比科技含量过高的复杂多变产品更易获得成长，生产简单产品的企业更容易被我们普通投资人所理解和分析。
尖：即为行业龙头或细分行业中的隐形冠军，这样更易快速占尽成长先机。
广：产品用途广泛的生活，产品是为了符合人们生活消费水平日益增长需求的必须品，只有这样的企业能够维持长久成长。
新：只有在简单产品基础上追求品质不断创新，包括管理创新，技术不断完善，产品附加值的提升和营销模式的不断创新，只有这样才能使产品更贴近广阔市场需求，企业从而获得不断成长。
以上为基本的深度价值选股模式，接下来我们谈谈深度的基本面和市场性价比分析。
以前提出深度价值投资以百亿市值以下的“小型”企业为主，但若买大蓝筹更要严格掌握几点：
2、高——必须有更高的股息率要求，大致是7%左右以上。或有5%以上股息率但业绩增长明确。因为大市值企业基本上都是发展较成熟企业，成长空间被限定，我们需要用更高的股息率来做补偿。
3、低——更低的市盈率和市净率。从历史走势上来看，一般市净率要求的1倍左右以下，市盈率大致在10倍之下。
【赟注：标题用到了“深度”，但见不到深，骨子里总透露出投机思维】
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