美股给小市值股一般是3倍PE估值，A股创业板凭啥如此贵？

   说创业板跌倒200点以下才正常，并不是说创业板一定会跌倒200点（200点左右只是一个理性估值），可能在某一并不太低de位置（例如500~600点）一直徘徊几年，等待业绩增长上来才有可能上涨，如同上海主板2001年就见到2200多点了，10年过去了依然在这一位置徘徊。2001年的2200多点是特别高估(70倍PE），理性一点应该在800点左右才正常，十年过去了，业绩增长上来了，300指数股市盈率仅10倍出头。

    下面的12年1月、11年10月、11年7月的邮件有具体分析——

发件人: 幽兰逢春
发送时间: 2012年1月13日 16:51
收件人: '1@1.COM'
主题: 创业板跌倒200点以下才正常

1.最近一年多，俺一直在唱衰创业板，因为太高估，早前80~100倍市盈率不离谱？目前还有40来倍，呵

2.今天创业板暴跌超过6%，这太正常了，不知道还要跌倒猴年哪月？未来1~3年创业板指数一直徘徊在200点以下才正常，目前700点位置是否太高？较1220高点已经下跌远超过40%了

3.创业板折价交易才正常，像封闭式基金早几年一直折价30~40%交易一样。折价交易，就是股价比其净资产打个8折5折甚至3折什么的

     成熟的香港的创业板最好的/股价最高的，也不过5元人民币，窥见一斑！                       

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祝好！

发件人: 幽兰逢春

发送时间: 2011年10月29日 19:09
收件人: '1@1.COM'
主题: 创业板的惊人数字

     1. 先看香港创业板的惊人数字，对A股创业板未来是否有启示？

1999年11月25日，香港创业板正式开板交易，香港创业板成立12年来，总计实现IPO为257家，不及深圳创业板两年IPO的数量（271只），在2006年/2007年的世界性大牛市中，香港创业板总计只有8家公司上市，2008年~2011年的四年中，只有23家公司上市。
　　截止昨天，香港创业板总市值仅为800亿港元，最高股价只有6港元，股价超过1元的股票也只有20多只，其中，股价超过2港元的个股只有8只。对比A股创业板的“三高”有何启示？

   2.  A股创业板

2009年10月30日，深圳创业板正式挂牌交易，当时首批28只A股率先登陆创业板，到今天更好2年。
　　两年来，创业板挂牌A股共有271只，总市值共计8089亿元，不足1万亿元人民币。这是怎样的一个概念呢？目前，工商银行A股市值（不包括其H股）约为1.11万亿元，中石油A股市值（不包括其H股市值）约为1.6万亿元，也就是说，深圳创业板总市值竟然不及一只工商银行A股市值，甚至只有中石油A股市值的一半。

相对于整个A股市场而言，创业板总市值占沪深两市A股总市值的比重仅为1/30。由于市场容量太过狭小，根本容纳不了大资金冲击，只要稍有行情，创业板很快就会被投机资金炒得"人仰马翻"！

3.美国创业板：NASDAQ不仅成就了美国"硅谷"，而且还成就了"网络经济时代"。正是因为NASDAQ的"大进大出"、"大浪淘沙"，它才培育出了世界影响力最大的一批高科技公司，例如，微软、英特尔、戴尔、雅虎、亚马逊、搜狐、新浪、谷歌、百度等。

4. A股创业板的未来

中国是一个拥有960万平方公里、13亿人口的大国，未来十年是深圳创业板快速扩容的十年，若按每年至少200家IPO计算，深圳创业板有望在十年后达到2000家上市公司。

5. A股创业板最近2年的惊人数字——

1】创业板推出两周年 “圈钱”近2000亿，分红不到4%

两年来，创业板几乎膨胀十倍，疯狂“圈钱”近2000亿元，创造了164位亿万富翁。但其市场表现却令人失望：近三成业绩同比下滑，五成个股破发，七成市值被蒸发，八成股民首日买入亏钱。

按10月28日收盘价格计算，在271只创业板股票中，依然有209只个股复权价格低于其上市首日的收盘价，占比高达77.12%。这也意味着，如果投资者在创业板上市首日买进并一直持有，目前仍然有近八成的投资者处于亏损状态。‘国民技术’上市首日的收盘价为157.31元，目前最新的复权收盘价也只有55.038元，跌幅高达65.01%，成为跌幅最惨的创业板公司。

即便是同发行价相比，“破发”的公司也比比皆是。截至昨日，复权股价依然被运行在发行价之下的创业板公司有123家，占比为45.39%，接近一半。其中，恒信移动较发行价缩水了53.79%。如果在网上申购时，该股每中一签并持有至今的话，其浮动亏损就超过万元。

2】高管创富，累计身家超2550多亿元

创业板的赚钱效应和造富功能令人咋舌，然而这些钱都进了谁的腰包？

从首发的指标看来，包括暂时未上市的三家公司，274家创业板平均发行价格为32.64元/股，平均发行后的市盈率则为61.97倍。券商机构从中获取的承销保荐费用累计高达126.91亿元，其中，平安证券担任了38家创业板企业的主承销商，获得15.1亿元收入。

两年过后，以半年报披露为准，创业板高管累计身家高达2553.35亿元，财富过亿元的董事长就有164位。

两年来，共有80多家创业板公司遭到203名高管抛售，套现总金额在30亿元左右，其中7名高管通过套现成为亿万富翁。

3】疯狂圈钱超募176.96% ，分红仅占融资额4%

截至目前，创业板累计融资近2000亿，超募176.96%。而多数上市公司成为“铁公鸡”，两年来的累计现金分红占融资规模比不到4%。

而预计募集的资金仅为669亿元，相当于每个公司超募资金达到4.62亿元，平均超募比例达到了181.18%。其中，截至目前最多的是国民技术，其超募资金多达19.65亿元；而碧水源、沃森生物[、奥克股份、汇川技术、宋城股份、开山股份、南都电源、东方日升、数码视讯等超募资金额均在10亿元以上。

这些超募的资金并没有多少用于扩大生产规模，发展主营业务，大部分超募资金都“躺”在银行指定账户吃利息

4】业绩变脸，三季度147家公司业绩环比下滑

值得注意的是，除了高成长性，创业板一度也成为“高科技”的代名词。按照证监会行业分类，创业板中制造业有179家，信息技术业有52家，另外，社会服务业、农林牧渔等也都纷纷加入创业板队伍。而这些公司中的“高科技”含量并不高，而不少真正优秀的成长性高、科技含量丰富的却纷纷赴境外上市。

5】退市制度缺乏 =导致投机盛行

“因为创业板暂时还没有退市机制，所以只要能上市，基本上等于进了保险箱。这对企业本身发展并不一定是件好事情。”

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祝好！

发件人："幽兰逢春"

发送日期：2011-07-27 10:00:56
收件人：1@1.NET
主题：创业板的具体数字

HI，  

     你好

    目前创业板上市企业一共有240多家，从募集资金情况看，每家企业平均计划募集2.5亿元，实际募集了7.5亿元，超募5亿元。这些企业在募集资金方面取得了骄人的业绩，也形成了造富现象，240多家企业造出的亿万级富翁至少有717人，十亿级富翁至少有106人。
　　从成长性上看，创业板并没有满足高成长、高科技的概念。深交所上市的400多家企业去年利润平均增长42%，中小板的为33%，创业板为31%。创业板上市企业去年平均利润是0.67元，但如果扣除它们超募的5亿元资金所带来的收益按8%算，也就是4000万元，这233家企业的平均股本是9872万股，4000万元给它们带来的利润是0.42元。它们利润的实际可能也不超过0.3元。

　　创业板上市企业平均发行价格是34元，现在二级市场平均价格是22元。去年5月1日，创业板指数从1000点正式启动，如今是790多点
　　今年1月以来有80家企业在创业板上市，平均市盈率降到30几倍，最近有几家企业陆续出现发行失败或中止发行的情况，而且这80家企业当日破发的占33%，现在在二级市场所有新股破发的有就11%。233家创业板企业，现有112家破发。

【请留意下面的评论，其实是对上文的继续与强力补充】