文/紫蝶

2012.11.30
沪A    PE中值19.70 PB中值1.89
深A    PE中值26.50 PB中值2.03
中小板 PE中值26.34 PB中值2.01
创业板 PE中值29.25 PB中值2.06
上证1980.12   PE10.96/1.6 成交量377.4亿元   954家   流通市值11.56万亿
深证7903.25   PE15.42/2.7 成交量326.3亿元  1540家   流通市值 4.05万亿
创业板606.77  PE26.91倍   PE<10占比为0.28% PE<20占比为12.39%  PE>40占比为28.73%；pB<=1.0家数3
中小板3678.21 PE21.76倍   PE<10占比为0.43% PE<20占比为20.25%  PE>40占比为24.25%；pB<=1.0家数11
深A     PE<10占比为1.85% PE<20占比为22.22%  PE>40占比为27.65%；pB<=1.0家数53
沪A     PE<10占比为7.76% PE<20占比为33.16%  PE>40占比为26.78%；pB<=1.0家数78
1元以下股：0只
3元以下(含)股：86只
50元以上(含)股：9只
100元以上(含)股：1只

港股1562只
PE中值7.81
PB中值0.91
PE<5占比为9.35%
PE<10占比为24.26%
PE<20占比为45.07%  
PE>40占比为10.24%；
pB<=1.0家数771

1元以下股：762只
3元以下(含)股：1142只
100元以上(含)股：12只

                       PE中值       PB中值

            沪A        19.70         1.89

            深A        26.50         2.03

           港股         7.81         0.91

恒生ETF
H股ETF

   看估值最好看中值而不是均值，为什麽呢？看了下面一篇文章就会明白这个道理。

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   中值与均值

   文/富捷

    价值投资者研究市场大趋势喜欢用均值，比如用市场平均市盈率或是平均市净率来研判大底和大顶。但是你知道我又会反对，不管研究市盈率均值还是市净率均值都不科学。许多人总是不加思考一味效仿那些自己都没吃透的理论。在此前博文中我谈过多次，市场平均值某种程度只代表两桶油、几家银行、保险和一些煤炭、钢铁、地产中的权重股，市场平均值不能客观反映市场整体估值状况，你想要了解市场真实状况必须用中值，中值才是比较科学的。

    为了让新股民或是不太了解均值、中值的朋友搞明白它们的意思，我会举个例子，用具体事例告诉你什么是均值、什么是中值。你不用百度，百度是教条化的东西，不能吃透本意。

    现在举个现实例子，关于平均工资的计算。比如说一家公司有11个人，其中老板一个月工资拿10万，其余10个员工工资只有1000元，那么你要算这家剥削公司的平均工资，最后结果是（100000＋1000×10）÷11=10000元，公司的平均工资高达10000元，这就是均值，其中10名员工的工资是被增长。这个事例基本上发生在绝大多数百姓身上。

    那么换一个方法用中值算，结果是多少？其实中值算法很简单，就是把一组数从小到大排列，看排在最中间的数是多少，那么中值就是多少。比如说有1、2、3、4、10，五个数，那么中值就是3；再比如有1、3、5、6、8、13、29、10000、77777，九个数，那么中值就是8，8后面的数再大也没用，中值就是8。因此如果用中值算这家公司员工的工资，那么你给他从小到大排列，显然就是1000、1000、1000、1000、1000、1000、1000、1000、1000、1000、100000，最后中值就是1000元，所以1000元才真实反映了整体工资水平，即便老板工资是1亿，中值还是1000元。

    你应明白了，算中值才比较科学，不单股民，所有老百姓都要知道怎么算，这是必备常识。你发现在中国，有许多数据都是算均值，这已经不是无知的问题，是无耻。当然广大老百姓其实知道均值不靠谱，但是未必知道如何算才靠谱，因此现在告诉你中值，中值可以得出比较客观和科学的数值。当你在看一些研究经济的文章，如果它是在用均值做分析，那你不用看，直接PASS。

    所以算市场整体估值也是一样，两桶油的市值远远大于绝大多数企业的市值，包括金融、地产都是权重，所以均值没用，市场整体市盈率低，只是因为这些大盘指标股的市盈率低，那么市场整体均值自然就被拉低。但是你会发现确实过去近20年市盈率均值和市净率均值是有效的，那是因为过去没有两桶油，没有那么多银行，没有那么多红筹股回归，所以有效，但是现在这个市场的池子越来越大，有越来越多的大盘股回归A股，现在你再用均值算估值已经不靠谱。

    那么市盈率中值和市净率中值要怎么算？这个值网上没有，要自己算，你要找出所有2000余家企业排在中间那家企业的市盈率或是市净率，这个值就是中值。如果你不能算，不要紧，我会每周公布一次中值，持续跟踪这个值的变化。