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富捷
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中名:富捷

英名:Alan.J.Fu

星座:天蝎

血型:O型

城市:杭州

简介:独立投资人、资产管理人、金融数据信息提供人。

 

经历:

2006年学习投资;

2007年入市;

2008年国企辞职;

2008年熊底搜狐开博;

2010年底新浪开博。

2011年为投资者管理资产。

2012年推出“智富价值”工具。

2012年邀请雪球直播访谈。

2012年开通雪球。

2014年停止“智富价值”服务。

2014年开通微信公众号。

2014年新浪博客停更。

2018年回归新浪博客。

交流联系

微信号:chinalanfu

Email:27454858@qq.com

新浪微群:http://q.weibo.com/700591

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虚位以待 |虚位以待 |虚位以待 |虚位以待 |虚位以待

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股票

投资

价值

分类: 『论市场』

或许是过去一年,新的估值系统更为保守,数周过去,依然没有发现有什么股票值得加大仓位。当然,逻辑上,新理念无任何问题。

当下市场,按我的估值系统FMV评估,市场整体估值均值区间为-6.83%~9.84%。市场整体估值中值区间为-16.12%~-1.61%。总家数3567家,可比数,1587家,低估607家。低估比38.25%,真实低估比,17.03%。

目前,好股,罕有好价。业绩出现拐点,下滑的,反出来了一点估值空间。此外,部分银行,地产有高安全边际,但是,二者也皆有不得不考虑到风险,即,银行的高负债属性,地产的缺现金流属性。我个人,诸位清楚,此二行业,目前只
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(2018-05-13 15:36)
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股票

看透

投资

分类: 『学投资』
  
巴菲特早年学格雷厄姆,捡烟蒂,后学费雪,芒格,去烟蒂。

捡烟蒂,是格雷厄姆的理论之一。再是烟头,也可吸上最后一口,扔掉。意为,再是垃圾企业,也可榨干最后一点收益,弃之。

捡烟蒂之法,我以为,只适用于特定年代。此年代,即是经济周期步入下滑阶段,经济危机爆发,人人恐慌之时。

此年代,哀鸿遍野,垃圾无数。然,再是垃圾,恐慌,羊群效应下,也会令垃圾的价
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(2018-05-11 23:00)
  
一个人,只要有一个观念错得离谱,一整套以此构建起来的体系都会扭曲。体系容不得一点错,人的思维路径皆相互联系,错了一个,一整片多米诺骨牌都得倒。董宝珍就是这样的人。

董宝珍错得太多,太离谱,我不清楚这样的人怎么能上央视,各种媒体,成明星。或许是我高估了太多股民对价投的理解。

譬如,此前,他说,捡烟蒂是最纯正的价值投资。这便是极大错误。

捡烟蒂,乃过去式。巴菲特早放弃了的东西,你还玩,你比巴菲特能干?

格雷厄姆时代,搞出烟蒂,那是当时市场哀鸿遍野。大萧条了,人心惶惶,什么品种都极为便宜,当然可吸上最后一口,扔掉。可是,巴菲特为啥放弃?美国经济起飞了,大批伟大企
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(2018-04-28 14:24)
  
不调即调

周五,调了么?调了。调的结果,即,不调。

计算后,组合内多数企业估值并无大波动,当前仓位与理想仓位并未超过2%调仓线。小部分企业,业绩下滑,虽估值空间大,但有戴维斯双杀风险,结合主流偏见,期望值,确定性,风险敞口,当前仓位与理想仓位也未过2%调仓线。还有部分企业,至今仍未披露一季报,非得拖到周六发布,故,此等局面,还是维持不动。待劳动节后,第一个周五再调。

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(2018-04-25 14:23)
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股票

投资

杂谈

分类: 『学投资』
  
数周无声,有股民留言,你去哪了?股市暴跌都不管了?还不调仓?我健在,无恙,如故。我调不调,同你调不调,也非一回事。你得照着你自己的体系操作,不依赖,不拄拐,不把生死交于他人。

每个人,性情不同,年龄不一,职业各异,配偶天差地别,健康状况大相径庭,我的操作,与你何干?你唯有发展出一套自己专属的投资体系,由此践行,方可胜。

试想,若无,你会心安?期待我的文,便不心安。期待,即是迫不及待想晓,我是否与你同处一个阵营。是,喜出望外,抚慰高频跳动的心,否,则立马悲喜交加,后否定我,继续搜寻下一篇与自己同处一个阵营的文。

诸位须清楚,调仓,是果,体系,为因。视大V的判断,操作,为真理,信仰,法律,百害无益。大V的东西未必对,对了亦
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(2018-04-10 20:24)
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看透

投资

股票

真相

分类: 『学投资』
  
文/富捷
  
  年报,季报,陆续披露,中雷者不在少数。
  
  雷,有两种解读。狭义看,业绩变脸,即为雷。广义看,低于预期,便为雷。
  
  此狭义,广义,皆为我定义,教科书上无有。但世间,亦仅此二种解读,无第三种。
  
  雷,可怕么?严谨讲,不管哪种,都不足惧。
  
  雷,避免不了,年年有。我躲不过,巴菲特也躲不过。其重仓,比亚迪,业绩重归下滑,今年一季,净利再预降92%~75%,乃中大雷。然,股神照旧跳着踢踏舞上班,情绪无弹性,损失毛毛雨。
  
  雷,我们称之雷,是不妥的。业绩变脸,低于预期,不等同要死。广大股民称之中雷,是未看清真相,实质上,不过是一场感冒。
  
  
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(2018-03-27 09:49)
  
文/富捷
  
  特朗普签署备忘录,宣布将对中国1300余种进口商品征收600亿惩罚关税,15日内公布清单。
  
  消息出来,我照常生活,工作,没有坐卧不安,没有赶忙查阅相关新闻评论。我不认为此事情会影响我的投资收益,客户的投资收益,亲友的投资收益。
  
  东西方股市齐暴跌,难道股灾开始了?没跌停,也没达到熔断时的程度,我这账户上周末只跌2%,昨日微涨,现在涨1%。
  
  此是热点事件,但我这不是。我清楚,就算我想研究,作
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(2018-03-08 13:19)
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股票

投资

分类: 『随杂文』
  
  过去多年,所犯最大错,便是新浪停更,转战雪球。
  
  2008年,搜狐开博,2010年,见新浪越来越火,转到新浪。2012年,雪球运营联系我,邀我做访谈直播,从此,再弃新浪,转到雪球。
  
  这是大错。本以为雪球是价投者交流平台,后发现,实为乒乓球。你一板,我一板,热闹,吵闹。
  
  价投,是静的,独的,其调性,并不适合做成投资社交平台。坦白讲,我总妄想,价投可普及,就算人微言轻,也要尽尽薄力,互利互惠。但是,在不兼容的平台做这事,实属无益。
  
  浑水塘里注清流,无用。明目人,来到盲人村,盲人们反会嘲笑明目人残疾。明目人就是有良心,望助盲人明目,盲人们也不会领情,反会觉狂妄,傻屄,甚至视作谋财害命,罪大恶极。我没他法,只能换地。
  
  现在,正式回归新浪博客。雪球上发布的所有文,已全部在新浪博客补齐。我还是喜欢新浪博客。一打开,一路怎么过
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(2018-03-08 12:18)
  
  轻重,比较而得,参照不同,所见不一。
  
  有人说30%仓位为轻,有人说15%仓位便重了,皆对,亦可能皆错。对错,全看参照。
  
  参照对错,又系于标尺,标尺对错,又根于风格。风格,乃稀有物,犹似球队打法。荷兰,全攻全守,意大利,防守反击,英格兰,长传冲吊,唯强队,有风格,踢野球者,不存在的。
  
  股市里,挤满踢野球者,多不自知,明明没风格,却自觉有,实乃集体性失智,悲恸。更甚者,说自己的风格不可言语,混沌无形,则,更哀,病入膏肓矣。
  
  不论上班族,自由职业,或打工者,老板,很遗憾,只要不以股市投资为终身之志,便无风格。风格,乃长年累月,千锤百炼,日久而形成,无此过程,便是赤膊上阵。
  
  皇帝新装之故事,股市里不胜枚数。唯一不同,是现实世界并非全城人皆知皇帝未穿衣,而是全城人皆不知自己未穿衣,且一个个自以为身着高屄格之服,裸裸相喷,
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股票

投资

境界

心法

分类: 『学投资』
  
  投资境界,版本众多,这是其一,也是唯一。
  
  第一境界,无知。啥都不懂,啥都不晓。技术分析不懂,财务分析不晓,业务分析不懂,竞争分析不晓,估值计算不懂,主流偏见不晓,仓位管理不懂,政治经济不晓,行为学不懂,统计学不晓,编程不懂,概率不晓,艺术不懂,善恶不晓。无风控,无主见,听内幕,追热点,把股市投资称之炒股,视其为赌场,以为谁消息灵通谁便胜,谁晓得主力在哪谁便胜。
  
  第二境界,有知。学了点东西。或技术分析,或价值投资,或高频量化,或动量投资,或偏见投机,或八卦分析。不求甚解,浅尝辄止,以为如此便可获利,全不知自己实为柏拉图所言洞穴之囚徒,坐井观天,管窥蠡测,无反思,无论证,无能分辨是非黑白。
  
  第三境界,不知。学了更多东西,饕餮般贪婪。技术分析,财务分析,业务分析,竞争分析,估值分析,主流偏见,仓位管理,政治经济,行为学,统计学,编程,概率,艺术,善恶,无所不知,无所不晓,终,呕吐。由此,学会去
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账户

2016年11月持股(三季度) 


大华股份 格力电器碧水源 


长安汽车 康得新网宿科技 


北新建材 蓝色光标奥瑞金 


海康威视 百润股份 尔康制药


三聚环保 美的集团金螳螂 


东方雨虹 云南白药长城汽车 


老板电器 洋河股份华夏幸福 


康美药业 贵州茅台

 

注:持股随企业季报一同披露,仅供研究,不可盲目效仿。

书籍

华尔街五十年

作者:亨利·克卢斯

伟大的博弈

作者:约翰·斯蒂尔·戈登

证券分析

作者:本杰明·格雷厄姆

巴菲特致股东的信:股份公司教程

作者:沃伦·巴菲特

聪明的投资者

作者:本杰明·格雷厄姆

上市公司财务报表解读

作者:本杰明·格雷厄姆

华尔街教父回忆录

作者:本杰明·格雷厄姆

怎样选择成长股

作者:菲利普·费雪

股市长线法宝

杰里米J·西格尔

笑傲股市

作者:威廉·欧奈尔

戴维斯王朝

作者:约翰·罗斯查得

金融市场与机构通论

弗兰克·J·法伯兹

财务会计:概念、方法与应用(第12版)

作者:克莱德.P.斯蒂克尼

价值评估:公司价值的衡量与管理(第4版)

作者:蒂姆·科勒

股票估值实用指南(第2版)

作者:加里·格雷等

财务管理分析

作者:希金斯

投资学(第7版)

作者:滋维·博迪

经济学(第18版)

作者:保罗·萨缪尔森

经济学原理(第5版)

作者:N.格里高利·曼昆

金融炼金术

作者:乔治·索罗斯

投资存亡战

作者:杰拉尔德·M.勒伯

穷查理宝典:查理·芒格的智慧箴言

作者:彼得·考夫曼

巴菲特的护城河

作者:帕特•多尔西

巴菲特传:一个美国资本家的成长

作者:罗杰·洛温斯坦

滚雪球:巴菲特和他的财富人生

作者:艾丽斯·施罗德

巴菲特也会错

作者:瓦罕•简吉恩

约翰·聂夫的成功投资

作者:约翰·聂夫

安东尼·波顿的成功投资

作者:安东尼·波顿

魔鬼投资学

作者:迈克尔·莫布森

投资者的未来

作者:杰里米J.西格尔

股市真规则

作者:帕特·多尔西

财报就像一本故事书

作者:刘顺仁

巴菲特教你读财报

作者:玛丽·巴菲特

彼得·林奇教你理财

作者:彼得·林奇

彼得林奇的成功投资

作者:彼得·林奇

战胜华尔街

作者:彼得·林奇

索罗斯传

作者:罗伯特•斯莱特

查理·芒格传

作者:珍妮特·洛尔

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