据海外媒体报道，油价已从去年上涨逾一倍，部分源于伊朗和尼日利亚等国地缘政治局势动荡，以及市场对未来几年全球石油供给恐难以满足增势强劲的需求的担忧。而包括金融在内的非油市基本面因素，如美元兑其他货币走软，促使投资者将石油和其他商品作为对冲美元疲软和通胀的工具。

由于未来世界金融的不确定因素较多，虽然目前金融因素并未触发油价波动，但加速了这种波动。市场会看重实质变化，并据此行动。若金融投资者撤出油市，油价可能会将迅猛下滑。

德国基金管理机构Union Investment也表示，油价过去12个月的涨幅达到70%，而过去18个月的涨幅更是达到105%，原油价格已经触顶，到2008年年底，油价将回落至110美元/桶左右。

其原因首先在于中质精炼油的库存增加以及非石油输出国组织(OPEC)、尤其是巴西和阿塞拜疆产出的增长，将削弱全球对OPEC原油的依赖度。

其次，“需求破坏”看作是油价下跌背后的一个可能性原因。“需求破坏”这个词将来会在经济研讨中更加频繁的出现。通过各类经济报告已经看到，世界上所有的大型航空公司已经在过去几个月宣布削减载客容量，而美国航空公司的旅客运输量同比已经下降约3%。中东出发的油轮西行(驶往欧洲和北美)比例同比已经增加约12%。另外还有，中国是世界第二大石油消费国，有数据称占世界石油总需求的10%，占新增需求的50%，中国业已开始了新的一波能源价格改革，取消燃油补贴已成必然趋势，这也增加国际油价出现了明显的“需求破坏”因素。

再次，G8峰会后，G8主导国将成立一个新的能源论坛，并召集原油生产国和消费国展开会晤，借以避免油价进一步上涨。各国央行开始着手解决日益严重的通胀问题，市场担心八国集团可能联手干预原油市场，以及全球经济增长放缓可能打压需求等因素也成为油价走低的重要原因。

从技术走势上看，经过近期的连续大幅下挫之后，油价已经完全跌破5月末以来的上倾契型整理形态，纽约商品交易所(NYMEX)原油期货价格本周已经大幅下挫至125美元/桶以下，触及近期交易日低点122.9美元/桶，达到123.5美元/桶。本周油价自7月15日开始已经急剧下跌约24美元之多，油价跌破契型整理形态，实现了破位下行走势。同时，与前期高点相比，RSI指标和MACD指标均显现出顶背离的迹象，也指向油价中期已经呈现见顶态势。

国际油价的中期见顶，巨量金融热钱将从大宗商品的炒作中退出，短期将流入股市或楼市中，这也给全球股市带来了一个大B浪反弹的契机，或许当油价达到105美元/桶附近时，股市也许又见顶了。那时，很可能才标志着全球经济真正开始走向衰退，我们将迎来的是全球经济下行周期的开始。

建议参看近日文章《中期反弹启动还需一次跳水》 、《再寻2800点支撑形成反弹契机》 ，供操作参考。

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