从基本层面分析：

本轮股市暴跌，除了有过高估值的技术压力之外，对于08年经济环境的整体担心，也成为下跌的直接原因之一，一月中旬反弹至5522，本有望形成“双底” 图形，但是在其下旬中国遭遇冰雪灾害和美国次贷危机爆发的各种因素作用下，指数一路下跌至目前的3200点左右。

而对于国内经济发展的新困难新矛盾而言，最重要的就是物价上涨、通货膨胀。一季度经济数据公布，CPI同比上涨8.0%，而此前全年CPI的预计目标是4.8%，有人据此担心，在不到8个月的时间里，必将迎来更加严厉的宏观调控。就在上周，总理主持了新的国务院常务会议，称当前总体经济形势比预想的要好。这与一个季度以前（1月24日），总理在听取各民主党派和无党派人士对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见时的表述：“2008年恐怕是经济上最为困难的一年。”基调明显改变。

结合总理两次表态，我们可以得出以下几个判断：一是“困难还不在经济本身”，二是国际因素没有到十分严峻的地步，三是控物价、抑通胀仍将是重点，但是不会为调控而调控，因调控影响经济。调控的目的仍然是经济的平稳较快增长。要知道，启动经济比使其降温要难上很多。所以很有可能我们将走出低通胀、高增长，进入高通胀、高增长的经济时代中，中国总体经济形势仍将发展向好，股市的曙光近在眼前。

从股市层面分析：

首先，虽然政策面的姿态尽管没有明确表示将救市，但是近期在舆论上的对市场表示了明确的支持，20号晚间证监会突然召开新闻发布会，出台了关于大小非解禁相关问题的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，这一点很重要，传递了明显的稳定市场的意思，对投资者信心有很大的帮助。实际上，当前市场的走势若参考上市公司估值水平、热钱流动状态以及投机资金的参与程度三个因素看，不存在走熊的可能，只要政策方面明确态度，则市场仍可以依靠自身力量，通过以时间换空间的形式逐步走出低谷。

其次，投资者对当前市场的认识分歧出现了一定的积极变化，由前期的一致看空分化为部分由空翻多，并且得到的认可正在增加，同时券商和QFII用自己的投资行为表示出了对市场阶段性底部的认可，这种实际行为对市场的影响巨大。实际上，前期的下跌行情在跌破3500点后就处于典型的恐慌状态，数百点的空间属于典型的基金带动性恐慌性下跌行情，市场急需的是在信心上得到恢复，而在舆论上的积极和券商和QFII等机构投资者的行为上做多则能够帮助投资者恢复信心，这显得很重要。因此我认为，目前体现出来的积极的市场行为，能够帮助市场摆脱低迷状态，重新走回中国牛市之路。

最后，预期未来市场格局将进入蓝筹指标股企稳向上，题材股、超跌股迎来大幅反弹的重要行情阶段。大盘蓝筹指标股稳步反弹和二三线个股的活跃构成市场未来上涨的必要条件。各方面的人心思变使得市场将出现了强劲反弹，后市大蓝筹权重股经历近期的上涨后将缺乏后续吸引力，其作用更多的是稳定市场，然而其它二三线个股则将有不错的参与机会，市场将进入反弹之初的个股活跃期。

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