从州官放火看创业板钱景

一和家家

印象里，一和家家写了不少有关创业板股票投机价值分析的文章，这和深交所一再警示创业板风险、保监会明令禁止险资涉足创业板相矛盾，但却在不经意间撕开了公募基金暗度陈仓、纷纷入驻创业板股票的“面纱”——统计数据显示，已经披露2009年年报的7家创业板股票有5家被公募基金暗度陈仓。其中，合计9家基金持有同花顺34.54万股，占流通A股比例高达2.57%；其次是钢研高纳5家基金持股26.27万股、机器人6家基金持股13.68万股、中元华电1家基金持股4.42万股、宝通带业1家基金持股3.63万股。而从年报分红预案来看，5家被公募基金暗度陈仓的创业板股票4家推出了大比例送转派息分红预案（同花顺10转10派3、机器人10送2转10派1、宝通带业10转10派3、中元华电10转10派5），仅有钢研高纳1家没有送转分红，大比例送转分红的创业板股票也只有硅宝科技（10转10派2）“幸免于难”。不谦虚说，基金扎堆创业板，基本符合预期——2009年12月5日，我在博客文章《解密创业板拉升线路图》中写道：“除此之外，能够预见的是，随着创业板整体的火爆，创业板股票会越来越受到市场关注和机构资金的重新认知。而随着大户资金、游资资金、机构资金不断涌入创业板，创业板行情也会越来越疯狂并且不可避免的要诱惑散户逐利的目光——也只有到这时候，创业板的风险才会不期而至。届时，恐怕大多数创业板股票已经跻身于基金年报持仓品种当中，而券商研报也要开始“讲故事”了。不同以往的是，“故事”中将会不再反复提示创业板高市盈率发行存在的二级市场破发风险。如此而已。但是切记中国股市的定律：散户割肉，机构吃肉。所以，投机性博弈创业板股票还要悠着点，看看自己身上有没有臭肉给机构吃。”

粗略统计，一和家家有关创业板的文章大约有10多篇：2009年10月31日《创业板忽悠了全国股民》、2009年11月3日《创业板开局之五大悬疑》、20009年11月13日《从换手率看创业板钱景》、2009年11月18日《创业板风暴才刚刚开始》、2009年11月25日《首批创业板半数是宝贝》、2009年12月5日《解密创业板拉升线路图》、2009年12月9日《创业板再现大牛板块特征》、20009年12月16日《创业板股票还能涨多高》、2009年12月28日《创业板沦落为后娘养的》、2010年1月17日《创业板让年报行情升温》……这些文章无不从市场的层面上论述了创业板的投资、投机价值，同时，也撕裂了市场评论的欺诈性和深交所盲目打压创业板、为机构建仓创业板股票“搭桥铺路”的可悲性。

现在我们似乎可以从容的讲述一股笑话——也是一只典故：田登做了州官，非常看重自己的名讳，谁误犯了他的名字就会生气，吏卒大多因此挨板子，人们不得不指鹿为马，把“灯”叫做“火”。正月十五摆设花灯，田登允许民众进城观看，吏卒书写告示公布在集市上：“本州依照惯例，放火三日。”以故，民间有“只许州官放火不许百姓点灯”的谐语。而把这个诙谐语言用到深交所身上，再恰当不过了——2009年四季度中小板新股频繁遭遇恶炒，深交所熟视无睹；2009年12月初吉峰农机持续飙升遭遇深交所查封涉嫌操纵股价帐户，12月下旬网宿科技刚一涨停即再度遭遇深交所查封涉嫌操纵股价帐户，由此看来，创业板股票不就是深交所的“灯”吗？但奇怪的是，到了2010年1月，机构专用席位开始大举进出合康变频等创业板股票，深交所反倒停止了“窗口指导”，对机构专用席位位居合康变频买入前五名、合康变频二级市场股价持续飙升也持一种默许态度，这难道没有“只许州官放火不许百姓点灯”的嫌疑吗？难道说机构专用席位所有对创业板股票的操作都合法吗？但不管怎么说吧，20009年12月深交所连续两次查封涉嫌操纵创业板股价帐户，几乎全部创业板股票应声而落，算是为公募基金进驻创业板扫平了障碍——监管打压作用下，还有哪个吃了熊心豹子胆的散户敢逢低吸纳创业板股票呢？不过，这应了那句俗话“散户割肉、机构吃肉”。

毋庸置疑，高成长和巨大的股本扩张潜力是公募基金扎堆创业板股票的基础——统计数据显示，在发布业绩预告或年报的创业板公司中，2009年业绩普遍增长，涨幅近五成。其中，净利润同比增幅超过50%的为16家，净利润涨幅超过100%的共有4家，分别是金龙机电、神州泰岳、世纪鼎利、鼎汉技术。除了新上市的4家公司尚未公布年报数据之外，净利润增幅在20%-50%之间的创业板公司计有38家。其中，净利润增幅前五名分别是：世纪鼎利同比增长160%-200%、鼎汉技术同比增长165.41%、神州泰岳同比增长110%-130%、金龙机电同比增长123.68%、合康变频同比增长85%-95%。此外，在创业板公司业绩大幅提升的同时，“高送转”现象成了近期创业板公司的主旋律——同花顺率先推出了拟10转10派3元的高送转方案，紧接着，钢研高纳、硅宝科技共6家创业板公司相继发布年报，均有高送转预案，而在其它发布分红高送转预案的公司中，神州泰岳成为目前创业板公司中高送转预案最慷慨的公司，公司决定2009年度 10转15派3元(含税)。而出手阔绰的神州泰岳在发布分红方案后，10转15派3元成为A股市场新的“分红王”。受此利好消息刺激，二级市场神州泰岳开盘“一”字涨停。截止昨日收盘，神州泰岳从发布业绩预告前的109.80元上涨到152.61元，其中最高涨到154.70元，涨幅达到40%。而在公布高送转预案的创业板公司股票受到追捧以后，一些具有高送转预期的创业板股票也得到资金的青睐，譬如已经公布年报的宝通带业、中元华电、机器人、硅宝科技、福瑞股份、钢研高纳，便是如此。而其前期牛股吉峰农机先期披露年报分红预案后，也同样受到了追捧。

然而，值得思考的问题是，在创业板公司“高送转”成风、公募基金入驻创业板股票成风以后，深交所会不会再度像2009年12月那样接连“棒杀”创业板行情呢？如果答案是肯定的，那么，以公募基金为首的机构投资者凭什么有恃无恐呢？据深交所交易信息显示，昨天万邦达买入金额前五名全部被机构席位占据，累计买入金额高达1.12亿元，其中一家机构席位更是买入5534.29万元；有4家机构出现在蓝色光标买入金额前五名中，累计买入金额达到6533.2万元，占该股昨日成交总金额的23.09%。如果答案是否定的，那么，不刚好说明深交所接连查封涉嫌操纵股价帐户无形中为公募基金低吸建仓创造了机会吗？这算不算“只许州官放火不许百姓点灯”？而从公募基金“国家队”的角色定位来看，“国家队”入主创业板之后，即使创业板个股再度走出吉峰农机那样的疯牛行情，深交所也极有可能会睁一只眼闭一只眼（睁开的一只眼患白内障，闭上的一只眼高度近视）——机构专用席位大肆买进的合康变频2010年1月26日至2月2日持续飙升即是证明。如此，创业板可谓钱途无量，成为虎年大牛板块并非没有可能。

二〇一〇年三月四日一和居

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