创业板开局之五大悬疑

一和家家

创业板登陆深交所两个交易日的暴涨暴跌似乎验证了那句老话“疯狂后死亡”——上市首日，全部28家股票无一不是高开高走，无一不是长阳报收！期间，多数股票遭遇深交所两次临时停牌，传媒股金亚科技则在两度临时停牌后充分享受了“停牌至收市前三分钟”的优厚待遇，同时，也成为了唯一一家遭遇深交所三次停牌的创业板股票；早盘收市，28家股票全部实现涨幅翻番，其中涨幅超过200%的多达5家，医药股安科生物更是动物凶猛到了涨幅高达280%的程度！红日药业、神州泰岳、机器人股价一度高达145.50元、147.80元和108元，则更是让明星股华谊兄弟望尘莫及，同时也让此前的中小板第一高价股、两市第二高价股信立泰退居到了股价排行榜第四名的位置，贵州茅台“两市第一高价股”的宝座摇摇欲坠；截至收盘，创业板总计成交219.08亿元，约占深市日成交797亿元的四分之一强；成交434.17万手，换手率高达88.73%；平均市盈率为77.34倍，系概念股中第一高市盈率的板块，位居行业板块平均市盈率第三名，仅次于陶瓷、纺织机械板块，略高于有色金属和传媒娱乐板块70多倍的平均市盈率，其中，涨幅超过100%的股票计有安科生物、华谊兄弟等10家，南风股份以75.84%的涨幅位居排行榜倒数第一名，金亚科技涨209.73%、安科生物涨194.59%、探路者涨152.88%位居涨幅榜前三名；红日药业报收106.50元、神州泰岳报收102.90元成为创业板“贵族”，大禹节水和新宁物流分别报收32.03元、32.20元成为创业板“低价股”；隶属传媒娱乐板块的明星股华谊兄弟、金亚科技收盘市盈率高达249.52倍和114.75倍，百元股神州泰岳以50.24倍的收盘市盈率垫底，低于目前中小板新股板块55.68倍的平均市盈率。

然而，收盘后媒体爆出的交易数据却让市场大跌眼镜——数据显示，创业板上市首日机构投资者累计买入1142.95万股，占市场比例2.63%。其中，券商自营和理财合计买入115.25万股，QFII合计买入0.52万股，其他一般法人合计买入1027.18万股；25.26万户个人投资者帐户合计买入4.23亿股，其中，买入股数在5万股以下的户数占比99.56%，买入股数占比86.31%；买入股数在1万股以下的户数占比97.22%，买入股数占比60.08%。值得怀疑的是，上市首日创业板成交分布情况却和上述数据存在较大出入——上午九点半至下午两点，四个小时成交金额依次为138.69亿元、31.97亿元、27.35亿元和21.07亿元，占全天成交的比例分别为63.31%、14.59%、12.48%和9.62%。而从28家创业板股票开盘一小时的股价分时走势和成交分布情况分析，上午十点之前多数股票处于较低股价水平，但是全部成交高达109亿元。或者我们可以这样去理解：多达109亿元的炒新资金早有预谋，创业板甫一开盘即展开了“通吃行动”，从而达到了吸引散户跟风盘追涨买入的目的。然而这一推断同样值得怀疑，疑点有两个：一是首日机构投资者累积买入不过1142.95万股，以每股均价50元计算，总计也不过5.72亿元，而以5.72亿元带动多达2000多亿元的追涨买入，这似乎有点不大现实；二是28家创业板股票平均发行市盈率高达57.60倍，如此“昂贵”的价格，再加上新股上市首日有可能的大幅溢价，那么，有多少散户投资者会能够有胆量不顾安全边际追高买入充当打新资金的“解放军”呢？另外，两个市场现象也足可证明创业板上市首日的成交数据存在较大猫腻：博友的一个近200人的QQ群，上周五无一买入创业板股票，倒是有申购中签者逢高卖出，周一创业板大跌同样少有人敢于问津；上周五盘后一和家家致电熟识的几位中大户股友，一样没有人有勇气参与创业板。尽管这两个市场现象只能说是我身边的个案，但不能说没有一点代表性吧？

周一主板市场受美股暴跌影响大幅低开后单边震荡盘升，沪深股指长阳报收，中小板综指大涨3.40%一举突破前高5007点，而创业板独自黯然，20家股票收盘依然蛰伏在跌停板位置，就更加有意思了——数据显示，周一创业板大跌8.15%，成交77.39亿元，换手率为34.28%，平均市盈率降至70.85倍。疑点之一：如此高的平均换手率，谁在跌停位置大肆吃进创业板股票？要知道，按照媒体评论所谓的估值偏高，70.85倍的平均市盈率不廉价；疑点之二：吉峰农机大幅低开后一口气飙升至涨停，成交3.06亿元，换手率高达47%，谁在大肆做多？难道仅仅是上市首日98.93%的涨幅估值偏低吗？疑点之三：安科生物上市首日较发行价、开盘价分别大涨194.59%、35.35%居涨幅排行榜第二名，周一受甲流感概念股集体飙升影响实现盘中大逆转，振幅高达14.90%，换手高达55.3%，成交4.46亿元，是谁斗胆将其从跌停板上拉起推高至52.53元的高价？散户会疯狂到不顾创业板股票大面积跌停的危险抄底买入吗？疑点之四：如果说创业板股票估值偏高，那么，为何昨日以较低换手率姥姥封死跌停的不是安科生物、南风股份、吉峰农机等市盈率高达90多倍的股票，而是银江股份、特锐德、华测检测、中元华电等“低市盈率”股票？疑点之五：以上市首日开盘价计算，红日药业、特锐德、乐普医疗涨幅不足10%，但是却没能逃脱周一跌停的宿命，而周一这三家股票较低的换手率又说明什么？换句话说，首日涨幅不足10%却惨遭跌停，是首日追高买入者割肉出局、申购筹码恐慌出逃还是机构介入资金顺势打压？恐怕只有鬼才知道。不过有一点我们大家心里都各自有自己的理解——创业板上市两天，已经淋漓尽致的演绎了小品艺术家赵本山先生构建的大忽悠。这才是真的。

备忘录：引爆鼠年股灾的主要因素有这样几个：“大象群舞”让股市泡沫泛滥、国企大盘股加速扩容和上市公司疯狂圈钱让二级市场“大腹便便”、央行开始念“紧箍咒”让支撑大牛市的资金活跃性彻底改变。引爆牛年大牛市的主要因素也有这样几个：央行宽松的货币政策、国家积极的财政政策和产业政策、中国股市整体股指体系坍塌造成的投融资功能缺失、过去一年全球金融危机……温家宝总理N次提到“积极的财政政策和适度宽松的货币政策不会动摇”，那么，谁又能将牛年大牛市的根基动摇呢？

二〇〇九年十一月三日一和居

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