白马股下跌，是机会还是风险？　

　　本周上证５０的白马股群出现了全面的下跌，１１月１７日对于茅台过分上涨的控制是引发这批个股调整的外因，那么我们一起看一下他们的下跌到底是机会还是风险呢？站的角度不一样，结论也不一样，仅供大家参考。

　　投资好企业的股权，短期波动可以忽略。如果是站在投资的企业股权的角度，那么股的短期波动影响不大，因为你不会因为一两周的涨跌卖出你的股权。如果站在炒作的角度，那么肯定是想找高点卖了。目前这轮上涨的贵州茅台、中国平安、腾讯控股等都是目前中国的优质好企业，所以下跌一点影响不大，对于公司来说基本面没有什么变化。管理层的打击，如同控制北京上海的房价一样。早点让你跌，是为了避免暴涨之后跌的更惨。所以我们近日看到权重大白马股跌的时候，反而更多的个股不跌了，因为他们之前跌的太多了。但是站在更长的周期上看，我们还是建议利用调整，等待好企业股权的买入机会。对于未来的市场，我们坚信３３００下方不具备系统风险的可能。


　　涨多了要调整，跌多了有机会，核心逻辑不变。茅台为啥也会跌？因为涨多了呗，其实好企业的上涨也是一波一波的过程，茅台曾经８年不涨。所以股价本身围绕价值进行波动。企业的增长每年３０，那么股价的对应表现也是３０％左右，涨多了回来休息一下。所以下跌不见得就是可怕的事情。中国平安前段疯狂到达８０，管理层还不满意股价，现在看目标再长远，也要一步一步来，这也是我们前一段强调的优质企业、合理价格买入的原因。你买得太疯狂，跌下来的时候肯定受不了。这轮市场大幅调整之后，我们发现一些好的企业又向着合理价值区间靠拢了，所以市场大幅调整之后不是过分地害怕，而是等待新机会。


　　分清企业最关键，好企业跌了还能回来，差企业回不来。价值投资最大的好处，就是好企业跌下去能够回来，不管你股灾多少次。而目前Ａ股港股化的大趋势是不变的，所以更多个股你看到的上涨仅仅是反弹而已，白马股不让大涨，不代表一些概念个股就能够暴涨。所以Ａ股下一步的投资还是要精选好企业。下周我在深圳会进行一个线下的价值投资交流会，有兴趣的朋友可以微信留言我们。 有兴趣深入交流的朋友，可通过本博首页关注启明公众微信号（qiming9977）或启明新浪微博及粉丝群进行互动交流。