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博主公告
  启明——基金经理,快乐投资的倡导者,证券期货专业科班出身,经济学和管理学双学士,AFP(国际理财规划师)持证人。

  本人致力于基本面和技术面投资的双结合,将美国八大投资师之一威廉.欧奈尔的CANSLIM选股法和突破理论与中国证券市场的投资环境进行有效的融合,倡导寻找企业的基本面出现质的突破的企业,结合股价创出历史新高进行操作:优质企业,合理买点,分散投资,长期持有,致力于长跑中胜出。

  倡导宣言:快乐投资,稳定增值——不求快,不求多,不中断,让投资不再是一种负担,而是一种快乐。

  

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 如何理解市场的两极分化 


  昨日市场100家跌停,今日230家跌停。经历了一月初的疯狂上涨,这又来一个疯狂暴跌。去年小幅震荡大家不满意,今年大幅震荡很多人吃不消。今日忽然发现很多投资者对于市场的厌烦情绪也很高,我们一起做个交流,先看一下这位大V的观点吧——



  整体看市场两大争议:大跌的企业和大涨的企业。

  1.大面积下跌来自高质押、绩差股和概念股。最近跌停的个股大部分是这样的,当然也不排除中兴通讯这种急着圈钱的科技企业。更多还是质押较多的,因为整体金融去杠杆,信托依旧存在大量杠杆,这次不是强平,而是不再续期。万科里面宝能的
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 高价股都是好企业吗? 


  价格高就能说明企业好吗?茅台799创出最高价,但是同样319的寒锐钴业今日跌停。忽然想起了电影里的一个观点,开好车的都是好人吗?下面启明就此和大家一起交流。

  高价,能够显示一些优秀的企业。显然,高价能够便于我们识别一些好企业,尤其是叠加上大市值。比如美国巴菲特的公司伯克希尔,港股的腾讯控股。好的企业必然不会3元钱,所以好企业大部分价格不便宜,好货不便宜的道理很明显。


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相信好的内容永远不会迟到,最近大家看到很多关于我和父亲健身运动的照片,但是真正背后的故事大家却并不知道!


父亲对于每个人是什么?

我们是否只需要去敬畏、去仰望,

是否只需要去依靠、去索取,

而我们是否忽略了,

父亲,作为平凡一人,无言的守望···

这是半年来我思考得最多的问题。

 投资大师是如何正确出牌的? 


  查理给我指明了方向,让我不再像格雷厄姆教授那样只以折扣价格购买股票,这是查理对我的真正影响。这股强大的力量让我摆脱了格雷厄姆狭窄的视野范围,这就是查理大脑所产生的力量,他扩大了我的视野。
——沃伦•巴菲特


  今天再继续上一篇文章的分享,合理价格买入伟大企业,芒格改变了巴菲特。那么如何正确出牌呢?

  第四:安全边际

  尽管分析极其全面,但查理能忽略那些不重要的细节以及容易让别人掉入陷阱和分心的事物,就像其他领域中的变量一样,投资中的变量也会在这个评估过程中逐渐消失。在分析结束的时候,他已经将候选投资标的精简成一些最显著的因素并对是否进行投资有了充分的信心。最
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 大师是如何做投资评估的? 


  今天继续我们的芒格《穷查理宝典》分享,一起看看巴菲特的这个合伙人如何做企业价值评估的,这部分堪称价值投资的精华。

  “首先将一只股票看成是对这家企业的所有权,根据竞争优势来判断这家企业的持久度,寻找那些比你所支付的价格更高的贴现未来现金流价值。只有当你拥有优势时,才能采取行动,这是最基本的方法。你必须了解赔率,只有当赔率有利于你的时候才下注。之后我们只需保持低调并尽可能地不受顺境或者逆境的影响,几年之后就会有收获。”

  第一:能力圈

  “我不是天才,我在某些领域很聪明且会留在这些领域。”如果查理知道些什么的话,那就是他知道自己的“能力范围”:他的能力范围获得了严格的验证。为了留在自己有优势的领域内,他首先进行最基本的全面筛选,将他的投资领域缩小至那些“简单且可以理解的候选投资标的”。正如他所说的,“投资有三类:可以投资,不能投资以
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伟大企业的管理层到底有多重要


  上周,我们的伟大企业长线群,交流了一个话题:管理层变化,企业还能继续伟大吗?反面案例是平安入股的上海家化,正在发展中的万科,那么到底是船重要还是船长更重要呢?我们先来看一下格力,因为大家都在争议董明珠,争议她投资的珠海银隆欠款问题。今日格力电器涨停,市场疯狂,我们一起来看一下它的年线吧,如果你的投资是以年计算,你的眼光和出发点就会全变了。



  格力电器自1997年上市,营业收入6.47亿到2016年的1101亿,净利润从0.48亿到2016年的154亿,股价更是上涨了460倍,为投资者创造了丰厚的回报。


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 伟大的企业怎么选? 


  我们的确从许多优质企业上赚了钱。有时候,我们收购整个企业;有时候呢,我们只是收购它的一大部分股票。但如果你去分析的话,就会发现大钱都是那些优质企业赚来的。其他赚许多钱的人,绝大多数也是通过优质企业来获利的。启明点评:买优质企业,远离概念炒作是2017年以来的大方向,对于普通投资来说这样赚钱更轻松。巴菲特也总结了自己买入伯克希尔纺织公司的败笔。未来中国股市买优质企业这个大方向是更加清晰的)

  长远来看,股票的回报率很难比发行该股票的企业的年均利润高很多。如果某家企业40年来的资本回报率是6%,你在这40年间持有它的股票,那么你得到的回报率不会跟6%有太大的差别——即使你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。相反地,如果一家企业在过去二三十年间的资本回报率是18%,那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票,你最终得到的回报也将会非常可观。启明点评
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 如何才能成为股市的赢家 


  每个人都希望成为股市的赢家,是不断地追求涨停还是中长线持股,是集中投资还是分散投资,每个人都会做很多的尝试,下面我们看一下芒格是怎么分析他和巴菲特的投资,对于我们有什么不同的借鉴意义呢?

  我所喜欢的模式——用来把普通股市场的概念简化——是赛马中的彩池投注系统。如果你停下来想一想,会发现彩池投注系统其实就是一个市场。每个人都去下注,赔率则根据赌注而变化。股市的情形也是这样的。




  一匹负重较轻、胜率极佳、起跑位置很好等等的马,非常有可能跑赢一匹胜率糟糕、负重过多等等的马,这个道理就算是傻子也能明白。
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 十一连阳预示着什么? 


  2018开门红,元旦之后A股市场狂飙,指数涨幅不过5%,但是我们看到的十一连阳却在历史上不多有。对于指数,启明的看法说了很久,3300一线就是大的底部区域。最近一直在研究价值分析和价值,所以对于市场和板块的分析很少,今日一起做个交流,分析这十一连阳背后预示着什么?

  预示一:A股市场的慢牛行情已经开启。看看今日的市场三分之一的个股上涨,三分之二的个股下跌。正常吗?正常!因为有限的资金只能在局部展开。从去年3月份开始,茅台、格力为首的价值股拉开不断创出历史新高的序幕,6月之后中国平安、招商银行跟进,历史新高不断。家电,金融,白酒堪称这轮行情的核心的核心。之前大家担心是国家队所为,5月份启明就在文章中提到,我也开始买金融股了,大量的场内机构资金选择价值投资为主要方向。这和慢牛有什么关系?看看沪深300和上证50基本上走出慢牛态势,再看美国道琼斯指数,那天天涨的,真叫厉害!港股也是连涨13天。上证指数是综合指数
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股价涨跌的奥秘--“市场先生”


  2018年1月10日,沪市指数9连阳。元旦之前,只是涨一天跌一天,现在连涨9天,背后有啥奥秘吗?隐形的手是谁?启明认为是市场先生,让我们一起认识一下他,也是我们《穷查理宝典》读书笔记的分享。


  市场先生的故事




  曾经的股价决定一切。在我们几年的分析中,我一直是一个市场有效论的判断者,认为上涨有上涨的道理,下跌也有下跌我们不知道的事情。但是当看到庄家把没有任何基本面改善的股价从5块拉到13块的时候,我发现我之前的观点错了。因为他不可能在13站住,这个价格不是
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