次新股暴跌，11只龙头为啥一直牛？

　　今日市场再次二八分化，次新股大面积跌停板。管理层打击高送配炒作已经贯穿一年时间了。次新股整体呈现下挫状态，与此同时我们发现上证５０又开始涨了，很多人奇怪这到底是怎么回事？一直都这样吗？尤其是１１只龙头股为啥一只牛？

　　业绩驱动股价上涨是核心。最近关注启明文章的朋友会发现，我们２０１７年３月份以来不断的向大家强调价值投资，选择真正的好企业是投资的关键，这是大道。上上周我们在上海的交流会中还在和大家强调，业绩是驱动股价上涨的核心（本周末我们深圳小范围交流，参加的朋友可公众号留言）。我们看一下这些个股，基本上今年都是暴涨，今日也都是上涨为主的。为啥？因为他们的年复合增长率都维持在２０％以上，对应股价每年的涨幅至少在20%。所以你在责怪为什么次新股大跌，而这些个股还在上涨，原因很简单，因为跌势重质。这些白马短期经历了一轮调整，目前有逐步企稳的态势。



　　选好企业，核心是企业的商业模式。周末在思考企业的选择，哪个是分析的重点？巴菲特的观点给我启示。生意特性的分析是投资研究的核心。其实下跌的很多次新股比起上述的龙头企业来，差很远，谁能成为下一个腾讯，茅台？难度都很大。


　　比如周末媒体报道了某眼药水企业，7.5亿销售额，2.6亿广告费，最关键是媒体都曝光她的同时，股东还在疯狂减持和减持误操作。72元最高到目前的22元，股东们成本1元的时候，现在的价格依然是暴利。所以大部分次新股上市一年内不适合做中长线，博弈的价值更大。


　　对比恒瑞医药、贵州茅台和沙普爱思，你选择谁？谁在给你创造收益？谁在给你毁灭收益？只能您自己去比较了，股市龟兔赛跑的每天都在不断地上演。


　　分享两段话，共同学习实践领悟——

　　七层塔

　　巴菲特的投资框架，就像一座“七层塔”一样，

　　即塔层1：将股票视为生意的一部分

　　塔层2：正确对待股票价格波动

　　塔层3：安全边际

　　塔层4：对“超级明星”的集中投资

　　塔层5：选择性逆向操作

　　塔层6：有所不为

　　塔层7：低摩擦成本下的复利追求


　　其中，“将股票视为生意的一部分”为整个塔（投资框架）的承重点，换句话说，投资者在上塔顶之前，一定要十分扎实地了解及分析不同股票的生意运作，并将自己的投资操作建立在“购买生意”这一基础之上。

　　格雷厄姆所说，你要买的是企业的一部分生意。这也是他教给我的最基本、最核心的策略。”“在价值投资中间，你买的不再是股份，而是生意的一部分，你买入公司股票的意义，不是为了在下一个星期、下一个月或者下一年卖掉它们，而是你要成为它们的拥有者，利用这个好的商业模式来帮你挣钱。

　　投资是一场修行，修炼的是人们择固守拙的本事，而不是灵通预测机敏变通的巧劲。想要做好一生的投资，要具备大的投资观，然后还需在不断修剪旁枝末节中执着潜行。周末深圳《2018，价值投资如何做》交流会见，报名的朋友微信联系我们。 有兴趣深入交流的朋友，也可通过本博首页关注启明公众微信号（qiming9977）或启明新浪微博及粉丝群进行互动交流。