加载中…
个人资料
佐罗投资札记
佐罗投资札记 新浪个人认证
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:12,870,399
  • 关注人气:34,299
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
公司网站
 
厚恩投资  深度价值发现者
 
个人简介
投资修行者。
我的微博
博文
标签:

杂谈

【#投资历史#】这段大跌沪深300和上证指数回撤接近30%,佐罗动态长持型私人基金回撤4.6%,HOPE合伙企业股权投资型回撤6.9%,厚恩恒山深度价值基金回撤2.55%。你会说价值投资还算什么回撤,但你要知道沃尔特施洛斯年度最大回撤几乎没超过10%的,巴菲特嘴说“买入要做好50%下跌可能,价值来了要用大桶接”,可是你看他年度回撤最大也没超过10%,怎么做到的呢?
——保守的资金管理和深度价值,除此外我们很难找到别的线索!这次考验了我们综合投资系统,此外,还有许多内容值得学习和完善,我们正在努力研究总结中……
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

杂谈

 
1、面对大跌要逆向思维,逆向中注意两个问题:第一,要保守估值,不要出现当年6000到1600时候,3000就开始重仓。第二,要保守介入,缓慢介入而不贪。拉长时间可以慢慢买到最深度。  这时候就不要计算市值下跌多少,因为这个而产生恐惧不敢或懒于在埋头钻研紧跟一些白马、蓝筹、隐形冠军的价值了。---要随着大跌精神兴奋起来,多研究!
2、这场股灾已经演变成不是点位和估值的问题了,而巨大的振幅确实是大问题,但我想投资世界的所有问题都和人性有关:贪婪亦或是恐慌!不管采用什么策略,最终会被时间逐步熨平解决。
3、有毒的攀比:你看看今年某某指数涨多少了,你市值才涨多少?其实这是短期是有毒的攀比。意味着你必须满仓如指数,也就意味着当年指数从6000到1600你也会尾随下行这么多?其实拉长看2001年指数在2000,目前指数4000,涨了一倍,但这期间老佐已涨至少20倍,不用攀比指数,只需保守加深度。
4、现在看来:其实在牛市伟大上升时,最需要专业人士来管控风险,当然,不在目前这么墙裂折腾下
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

杂谈

 

1、最近一段时间的市场热点,必然得到热捧,从而推高股价,这可以看作是对未来的‘诅咒’。当然,人的本性使我们很难去接受最近表现很差的品种,但这正是长期投资成功的关键。——塞斯·卡拉曼

 

2、看两个大师名言:1)、第一个准则,大部分事情都有循环起伏;第二个准则,当其他人忘记第一个准则时,你就有产生获利的机会。——霍华德·马克思 2)、当下,跑赢大盘的品种,不会,也不可能,永远保持高位。如果某一个板块跑赢大盘的时间持续相对较长,这样的表现一定是从未来‘借’来的,将来‘还’的方式,要么是未来长期跑输大盘,要么是通过暴跌实现。——塞斯·卡拉曼

 

3.投资人的情绪总会随着涨跌发生微妙变化:赚钱了就生怕别人不知道自己是炒股的;亏钱了就生怕别人和自己谈股票。赚钱了可以忽略大势背景说自己的慧眼能力,亏钱了就必须谈大势背景的影响。大涨抬头向上看无穷,大跌耷拉头向下看无底洞,这就是贪婪和恐慌的人性,这种悲喜转换可以在短短一个小时内完成,情绪是魔鬼!

老佐见识太

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

杂谈

     在这几天大暴跌前,有朋友打电话聊投资说让我帮帮他,我说给你三个法宝:理念、念经、后悔药。

    他说问我要“干货”,我说先给您讲讲我的理念,然后你去把它当成投资经去诵念,“干货”早晚会自动跑到你家的。

      我说我知道你要股票,但我这里a股股票全是湿货,没干货,但给你理念也算干货吧?
      他说那后悔药呢?我说这药的名称就是“不买”,他说你逗我玩呢吧?

     我说我是认真的,因为如果在高估阶段买股票,那你迟早会后悔的,早晚有一天。
     你若拿走我这味药服下去,下定决心不买,而仅仅玩玩低风险基金,那么你就不会后悔了,药到病除,嘿嘿。

     但若认真长期做投资的话,后悔药是只起一小部分作用,还要念经还要认真学习深度价值理念,他悻悻离去,从我这儿一无所
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

杂谈


06-15 09:09 来源:同花顺综合
  在全球涨势最猛的股票市场上,这可能是最后一个捡漏的机会————中国唯一一只估值足够低廉、能够通过价值投资之父测试的股票。
  在内地上市的所有2,854家公司中,这家来自中国山东价值23亿美元的面料生产商是唯一一家能通过本杰明.格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中所列测试的股票。格雷厄姆1949年撰写的这本专门讲述如何选股的著作给沃伦.巴菲特和Seth Klarman等传奇投资人带来了灵感。
  这只股票就是鲁泰纺织股份有限公司。
  作为Zara和玛莎百货等国际性品牌的供货商,鲁泰具有格雷厄姆津津乐道的一切品质:低负债、持续盈利和派息稳定等等。它也是在空前繁荣的中国股市中为数不多的几家涨幅落后的股票。
  相对于内地股市过去一年150%的涨幅,鲁泰不可谓不便宜。以外币计价的鲁泰B股同期上涨27%,市盈率比内地股市中值低90%。
  这一折让幅度之大,足以吸引到一些全球最大的投资者。过去一年,T.
  Row
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

股票

 

1、苦口婆心说风险,不要理解为非多即空,非空即多,其实这里含义是:是否拥有一个比较舒适的仓位与风险所匹配。在风险积聚时候,仓位很低;在深度价值凸现时候,仓位布局正常。就这么简单,一旦市场出现狂泄,根据眼下的估值水平,这样的大跌之下,你的仓位让你感觉如何?这就是性价比决定仓位大小的简单风险控制手段。

 

2、喜爱的倾向性会导致无穷尽的风险产生:这包含了两点:一是理智被自己所处位置所蒙蔽;二凡事都要寻求别人心里共鸣的安慰,才感觉到安全和正确。其实,好的投资决定是那样的孤立无助,共鸣越少对的可能就越厉害!查理芒格说:喜爱倾向造成的一个非常具有现实意义的后果就是,它具有一种心理调节功能,促使人们:1)忽略其喜爱对象的缺点,对其百依百顺;2)偏爱那些能够让自己联想起喜爱对象的人、物品和行动;3)为了爱而扭曲其他事实。”比如人们喜欢看跟自己观点一致的文章。

 

3、为此老佐准备写一本《深度价值投资手册》,里面会有详细介绍如何面对风险和控制风险,里又写了这样一句话: 深度价值投资就是保守投资,其实保守投资既赚取物质财富又有精神财富获得,非常值得。比如市场热

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 

点亮博客十周年徽章 GO>

十年,不会忘,我在,新浪博客!

  • 2002年11月27日,我发表了第一篇博文,阅读
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

股票

1、投资升华五阶段:

初级,要神股要干货,特点是认为股市可以一夜暴富,不惜一切代价寻找迅速致富机会;

二级要教训要总结,特点认为股市可以致富,但必须经过训练和学习;

三级,要价值要理念,认为股市的本质是价值轮回,从新学习价值投资理念;

四级,要深度要耐心,仅仅价值投资还不够,还要深度,还要保守理念;

五级,要自律要念经,知行合一的修炼,克服人性弱点不断升华投资!

 

2、我将保守投资的深度分为:价值深度,资金管理深度,企业成长深度等三类,他们几乎贯穿我们的投资始末,互为补充,共为资产的稳定复利增值作出贡献。

 

3、有人说:“价值投资太害人!”人家本来当时选好了神车、神网、神教育,你非说毫无价值,危险大,后来你的破价值顶多又涨了50%,而你以为

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

股票

1、如果你没有巴菲特的神勇,你不妨学会更加保守地去评估一个企业的静态资产,卡拉曼说:“投资者总是给予保守的评估,并对最糟糕情况下的清算价值以及其他方法予以重视。”我觉得这才是作为我们普通价值投资者最应深入骨髓的精神。因此,我们需要不断修炼这种苛刻保守的品质。

 

2、许多巴菲特能做的,我们做不了;芒格能做的,我们也做不了;何况二者之合璧精华版?但普通人“施洛斯”所做的大多数人通过努力都可为。因此,学习一些大师你必须抽离出一些适用于普通人的简单大规律,几乎所有背景的人都能去重复演绎,这其中最简单最有效最重要的就是守纪和保守。 ​​

 

3、神马牛市熊市就是玩钱的市,钱打光了就出顶了,股卖光了就出底了,问题是钱啥时候打光,股啥时候卖完,谁也不晓得,这是多空斗争的结果。但有一个路径可以知道该如何交易,那就是考量当前价格的值与不值,很值还是很不值,知道这个就足够,这就叫价值投资

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

股票

1、大家都在股市赚钱,赚的是谁的钱呢?这个问题其实很简单,赚钱不赚钱要用一个周期时间段来看,等潮水褪去后就知道了,真赚钱还是假赚钱,那时候,才是真正财富大转移结束的时候,市场是公平的,但它一定不会褒奖绝大多数人。

 

2、不管做实业还是投资,有时面对诱惑,觉得进退两难举棋不定,其实那是因为人的本性贪婪正发威,抵御人性弱点确实很难,像拦路虎时不时出难题,这正是绝大多数人不能到将事业做到极致的重要原因,从历史背景和个人运气上看,中国出不了巴菲特,但我们依然可拒绝诱惑,进行保守的价值投资。

 

3、不管你背景、地位、学识如何,不管你曾经赚过多少钱,曾经如何精准抓到一只长期大牛,曾经精确预测到顶和底,只要你多年浸染市场,一旦在长期投资中偏离了保守性格和价值规律,除了少数极幸运的投资人外,多数人早晚会遭受市场惨痛打击,也许你会将它归结为偶然,但冥冥中他必然发生。

 

4、过去的两天双休日,是中国股市唯一一次没开

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
博主留言:

你若简单,这个世界再复杂也与你无关。--博客前言


博文
标签:

杂谈

【#投资历史#】这段大跌沪深300和上证指数回撤接近30%,佐罗动态长持型私人基金回撤4.6%,HOPE合伙企业股权投资型回撤6.9%,厚恩恒山深度价值基金回撤2.55%。你会说价值投资还算什么回撤,但你要知道沃尔特施洛斯年度最大回撤几乎没超过10%的,巴菲特嘴说“买入要做好50%下跌可能,价值来了要用大桶接”,可是你看他年度回撤最大也没超过10%,怎么做到的呢?
——保守的资金管理和深度价值,除此外我们很难找到别的线索!这次考验了我们综合投资系统,此外,还有许多内容值得学习和完善,我们正在努力研究总结中……
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

杂谈

 
1、面对大跌要逆向思维,逆向中注意两个问题:第一,要保守估值,不要出现当年6000到1600时候,3000就开始重仓。第二,要保守介入,缓慢介入而不贪。拉长时间可以慢慢买到最深度。  这时候就不要计算市值下跌多少,因为这个而产生恐惧不敢或懒于在埋头钻研紧跟一些白马、蓝筹、隐形冠军的价值了。---要随着大跌精神兴奋起来,多研究!
2、这场股灾已经演变成不是点位和估值的问题了,而巨大的振幅确实是大问题,但我想投资世界的所有问题都和人性有关:贪婪亦或是恐慌!不管采用什么策略,最终会被时间逐步熨平解决。
3、有毒的攀比:你看看今年某某指数涨多少了,你市值才涨多少?其实这是短期是有毒的攀比。意味着你必须满仓如指数,也就意味着当年指数从6000到1600你也会尾随下行这么多?其实拉长看2001年指数在2000,目前指数4000,涨了一倍,但这期间老佐已涨至少20倍,不用攀比指数,只需保守加深度。
4、现在看来:其实在牛市伟大上升时,最需要专业人士来管控风险,当然,不在目前这么墙裂折腾下
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

杂谈

 

1、最近一段时间的市场热点,必然得到热捧,从而推高股价,这可以看作是对未来的‘诅咒’。当然,人的本性使我们很难去接受最近表现很差的品种,但这正是长期投资成功的关键。——塞斯·卡拉曼

 

2、看两个大师名言:1)、第一个准则,大部分事情都有循环起伏;第二个准则,当其他人忘记第一个准则时,你就有产生获利的机会。——霍华德·马克思 2)、当下,跑赢大盘的品种,不会,也不可能,永远保持高位。如果某一个板块跑赢大盘的时间持续相对较长,这样的表现一定是从未来‘借’来的,将来‘还’的方式,要么是未来长期跑输大盘,要么是通过暴跌实现。——塞斯·卡拉曼

 

3.投资人的情绪总会随着涨跌发生微妙变化:赚钱了就生怕别人不知道自己是炒股的;亏钱了就生怕别人和自己谈股票。赚钱了可以忽略大势背景说自己的慧眼能力,亏钱了就必须谈大势背景的影响。大涨抬头向上看无穷,大跌耷拉头向下看无底洞,这就是贪婪和恐慌的人性,这种悲喜转换可以在短短一个小时内完成,情绪是魔鬼!

老佐见识太

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

杂谈

     在这几天大暴跌前,有朋友打电话聊投资说让我帮帮他,我说给你三个法宝:理念、念经、后悔药。

    他说问我要“干货”,我说先给您讲讲我的理念,然后你去把它当成投资经去诵念,“干货”早晚会自动跑到你家的。

      我说我知道你要股票,但我这里a股股票全是湿货,没干货,但给你理念也算干货吧?
      他说那后悔药呢?我说这药的名称就是“不买”,他说你逗我玩呢吧?

     我说我是认真的,因为如果在高估阶段买股票,那你迟早会后悔的,早晚有一天。
     你若拿走我这味药服下去,下定决心不买,而仅仅玩玩低风险基金,那么你就不会后悔了,药到病除,嘿嘿。

     但若认真长期做投资的话,后悔药是只起一小部分作用,还要念经还要认真学习深度价值理念,他悻悻离去,从我这儿一无所
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

杂谈


06-15 09:09 来源:同花顺综合
  在全球涨势最猛的股票市场上,这可能是最后一个捡漏的机会————中国唯一一只估值足够低廉、能够通过价值投资之父测试的股票。
  在内地上市的所有2,854家公司中,这家来自中国山东价值23亿美元的面料生产商是唯一一家能通过本杰明.格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中所列测试的股票。格雷厄姆1949年撰写的这本专门讲述如何选股的著作给沃伦.巴菲特和Seth Klarman等传奇投资人带来了灵感。
  这只股票就是鲁泰纺织股份有限公司。
  作为Zara和玛莎百货等国际性品牌的供货商,鲁泰具有格雷厄姆津津乐道的一切品质:低负债、持续盈利和派息稳定等等。它也是在空前繁荣的中国股市中为数不多的几家涨幅落后的股票。
  相对于内地股市过去一年150%的涨幅,鲁泰不可谓不便宜。以外币计价的鲁泰B股同期上涨27%,市盈率比内地股市中值低90%。
  这一折让幅度之大,足以吸引到一些全球最大的投资者。过去一年,T.
  Row
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

股票

 

1、苦口婆心说风险,不要理解为非多即空,非空即多,其实这里含义是:是否拥有一个比较舒适的仓位与风险所匹配。在风险积聚时候,仓位很低;在深度价值凸现时候,仓位布局正常。就这么简单,一旦市场出现狂泄,根据眼下的估值水平,这样的大跌之下,你的仓位让你感觉如何?这就是性价比决定仓位大小的简单风险控制手段。

 

2、喜爱的倾向性会导致无穷尽的风险产生:这包含了两点:一是理智被自己所处位置所蒙蔽;二凡事都要寻求别人心里共鸣的安慰,才感觉到安全和正确。其实,好的投资决定是那样的孤立无助,共鸣越少对的可能就越厉害!查理芒格说:喜爱倾向造成的一个非常具有现实意义的后果就是,它具有一种心理调节功能,促使人们:1)忽略其喜爱对象的缺点,对其百依百顺;2)偏爱那些能够让自己联想起喜爱对象的人、物品和行动;3)为了爱而扭曲其他事实。”比如人们喜欢看跟自己观点一致的文章。

 

3、为此老佐准备写一本《深度价值投资手册》,里面会有详细介绍如何面对风险和控制风险,里又写了这样一句话: 深度价值投资就是保守投资,其实保守投资既赚取物质财富又有精神财富获得,非常值得。比如市场热

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 

点亮博客十周年徽章 GO>

十年,不会忘,我在,新浪博客!

  • 2002年11月27日,我发表了第一篇博文,阅读
阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

股票

1、投资升华五阶段:

初级,要神股要干货,特点是认为股市可以一夜暴富,不惜一切代价寻找迅速致富机会;

二级要教训要总结,特点认为股市可以致富,但必须经过训练和学习;

三级,要价值要理念,认为股市的本质是价值轮回,从新学习价值投资理念;

四级,要深度要耐心,仅仅价值投资还不够,还要深度,还要保守理念;

五级,要自律要念经,知行合一的修炼,克服人性弱点不断升华投资!

 

2、我将保守投资的深度分为:价值深度,资金管理深度,企业成长深度等三类,他们几乎贯穿我们的投资始末,互为补充,共为资产的稳定复利增值作出贡献。

 

3、有人说:“价值投资太害人!”人家本来当时选好了神车、神网、神教育,你非说毫无价值,危险大,后来你的破价值顶多又涨了50%,而你以为

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

股票

1、如果你没有巴菲特的神勇,你不妨学会更加保守地去评估一个企业的静态资产,卡拉曼说:“投资者总是给予保守的评估,并对最糟糕情况下的清算价值以及其他方法予以重视。”我觉得这才是作为我们普通价值投资者最应深入骨髓的精神。因此,我们需要不断修炼这种苛刻保守的品质。

 

2、许多巴菲特能做的,我们做不了;芒格能做的,我们也做不了;何况二者之合璧精华版?但普通人“施洛斯”所做的大多数人通过努力都可为。因此,学习一些大师你必须抽离出一些适用于普通人的简单大规律,几乎所有背景的人都能去重复演绎,这其中最简单最有效最重要的就是守纪和保守。 ​​

 

3、神马牛市熊市就是玩钱的市,钱打光了就出顶了,股卖光了就出底了,问题是钱啥时候打光,股啥时候卖完,谁也不晓得,这是多空斗争的结果。但有一个路径可以知道该如何交易,那就是考量当前价格的值与不值,很值还是很不值,知道这个就足够,这就叫价值投资

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
标签:

股票

1、大家都在股市赚钱,赚的是谁的钱呢?这个问题其实很简单,赚钱不赚钱要用一个周期时间段来看,等潮水褪去后就知道了,真赚钱还是假赚钱,那时候,才是真正财富大转移结束的时候,市场是公平的,但它一定不会褒奖绝大多数人。

 

2、不管做实业还是投资,有时面对诱惑,觉得进退两难举棋不定,其实那是因为人的本性贪婪正发威,抵御人性弱点确实很难,像拦路虎时不时出难题,这正是绝大多数人不能到将事业做到极致的重要原因,从历史背景和个人运气上看,中国出不了巴菲特,但我们依然可拒绝诱惑,进行保守的价值投资。

 

3、不管你背景、地位、学识如何,不管你曾经赚过多少钱,曾经如何精准抓到一只长期大牛,曾经精确预测到顶和底,只要你多年浸染市场,一旦在长期投资中偏离了保守性格和价值规律,除了少数极幸运的投资人外,多数人早晚会遭受市场惨痛打击,也许你会将它归结为偶然,但冥冥中他必然发生。

 

4、过去的两天双休日,是中国股市唯一一次没开

阅读  ┆ 评论  ┆ 转载 ┆ 收藏 
  

新浪BLOG意见反馈留言板 不良信息反馈 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

新浪公司 版权所有