一、气候变化的现实性和减排温室气体现状的严峻性

2009年 12月，联合国气候谈判会议将在哥本哈根召开。这是继京都议定书之后，世界各国关于气候谈判最重要的一次会议。全球气候变暖已经成为人类生存的一大威胁，是世界各国，包括发达国家和发展中国家，面临的一个亟待人类共同努力来解决的严重问题。引发全球气候变化的主要原因是，过去一百多年间，人类一直依赖石油煤炭等化石燃料来提供生产生活所需的能源，燃烧这些化石能源排放的二氧化碳（CO2）等温室气体，使得温室效应增强。因此，国际社会在《联合国气候变化框架公约》基础上对全球气候变化问题进行了广泛合作。缔约国于1997年签定的《京都议定书》设定了主要工业化国家减少温室气体排放的目标。降低碳排放从此成了全球应对气候变化共同努力的目标。

如果将全球温室气体排放量按行业统计，发电行业是最大的排放源，它还将是在2050年前增长最

    从这一周以来的行情中，笔者此前所多次提示投资者的市场特征表现的尽露无遗，这就是一次资金推动型的行情，而在基本面方面，目前并没有太多能够推升市场的理由。虽然我们都接受2009年市场业绩比去年同期增长20％的预测，也都接受2010年经济继续稳健增长的判断，但这些预期都并不足以支持市场达到超过3100点甚至更高的点位，更不支持当前中证500指数60倍左右的动态市盈率水平，所以当基本面不足以支持市场表现的时候，资金推动就成为市场上涨的唯一理由。
    有机构用海外热钱和M1-M2差值增大的理论来解释资金的影响，笔者对此有部分赞同，其实更加直观的还是前期基金发行建仓和基金总仓位继续扩大所造成的影响，在11月份以来，一方面9月底之前募集的基金在10月份没有充分建仓，而在11月继续加仓，另一方面全部股票型基金的总体仓位也明显增加，这是对市场的直接影响。在这一波基金抢筹行情过后，年底新基金发行战又将拉开大幕，在年底之前还有17只偏股型基金将结束募集，这些资金足以推动另一次行情的展开。
    不过在两批资金接档之间，市场可能会有一次剧烈震荡。由于

    奥巴马终于走了，他影响的并不只是中美关系，还有北京的交通，奥巴马在北京期间，笔者感觉北京的交通远比平时更为挤迫，现在他走了，北京的交通也恢复了正常。而对于股民们来说，奥巴马来了，股市就应声涨了，奥巴马走了，股市最好也别下跌，那就好了。这个期望可能真的能够实现，周三市场在蓝筹指标股带动下依旧继续上涨，而且目前市场的强势特征依旧，市场热情仍然明显，各板块轮番表现活跃，在这种背景下，预计周四市场仍能维持震荡走高的态势，市场资金推动型涨势的特征将会贯穿本轮行情。
    不过今天也有两个利空消息值得我们关注，一是国务院发展研究中心金融所所长夏斌18日在接受中国证券报记者采访时建议，应有计划地逐步减少各类国企(包括地方国企)中的政府持股比例，如果这一建议得到管理层关注和许可的话，那么未来如果通过股市继续减持国有股可能会给市场带来持续性压力；二是中移动董事长王建宙表示，公司在上交所国际板上市事宜正在积极推进之中，而且已经开始挑选投行，这个消息进一步确认了国际板将在明年推出的可能性，也许国际板将会在融资融券和股指期货之前推出，但国际板

    虽然经历了前一日的大幅上涨，但周二的市场并未出现明显回落，而是以高位震荡形式完成调整，这显示出市场的强劲，也从侧面证明了周一突破走势的有效性，因此笔者依旧看好市场继续展开向前期高点迈进的攻击行情，不过周二招商证券的上市却让笔者有些诧异，招商证券当日高开低走，收盘涨幅还不到10％，如果没有自家营业部的护盘，搞不好当日涨幅仅在3－5％都有可能，除了在严峻的熊市行情中，我们还没有见到过在短时期内有破发之虞的新股，现在在火热的市场背景下上市的新股，却出现上市首日涨幅不到10％的异象，这给行情的性质打了一个问号。
    一轮牛市，往往伴随着投资者情绪从乐观走向狂热，伴随着市场估值水平的不断提高，伴随着无数的新口号和新股神的出现，伴随着新股越发越高越炒越热，但现在我们发现投资者虽然乐观但并未狂热，市场估值水平一直是呈现结构性高估状态但金融石化始终未能提高估值，新股发行价虽然越来越高但是上市涨幅并未更明显增加，这都给目前市场所处区间画了一个问号，也就是说，我们现在仍然并不是在一轮大牛市行情中，而是仍然处在一次大形态的反弹过程中，牛市氛

    盘旋已久的A股市场终于在周一强势向上突破3200点，伴随着成交量的迅速放大，验证着突破的有效性，市场终于开始向前期反弹高点3478点展开冲击，笔者此前对市场的谨慎看多思路也在突破3200点以后转为积极看多。当然，这种积极看多并不是意味着笔者对市场目前面临的结构性问题的态度发生转变，只是在资金面的大量供给之下，市场可以忽视和不考虑这种结构性问题，而产生了一种积极向上的合力，也许在这种合力消退之后，市场面临的问题仍将爆发，而且会出现更加强烈的爆发。但至少在此之前，我们可以期待着新一轮的创新高行情。
    这一轮创新高行情将会是标准的资金推动型行情，伴随着市场的总体估值水平提升，沪指将在普涨走势中突破3478点的高点，并且不排除可能会向3700点发起攻击，在这段时间内，笔者建议投资者积极参与市场热点板块，而这种热点仍然应以笔者在周一提出的三个思路为主，一是低碳和新能源板块，笔者建议投资者重点关注的菲达环保在周一继续封上涨停，在奥巴马访华期间，清洁能源相关板块仍有炒作机会，但应以短线思路来看待，个股方面可以关注准油股份，其煤层气开发方面的专业能

奥巴马给哥本哈根峰会期望“泼冷水” （转）

    美国总统巴拉克•奥巴马(Barack Obama)昨日承认，下月的哥本哈根峰会无法就应对全球变暖达成具有法律约束力的协议，但他保留了在制定气候变化全球新框架方面达成实质性协议的可能性。

    他表示：“我们不应好高骛远。”奥巴马此言为国际间日益形成的以下共识作出了定论：在下月的峰会上，顶多能指望做出一项强有力的政治承诺。

    正在新加坡举行的亚太经合组织(APEC)峰会的21个与会国（包括中国），一致支持奥巴马的立场。

    美国官员表示，APEC成员国已就丹麦首相拉尔斯•拉斯穆森(Lars Rasmussen)提出的“一个协议、两个步骤”原则达成共识。

    按照此项原则，哥本哈根峰会将就许多实质性问题达成协议，包括发达国家到2020年大幅削减温室气体排放量，以及