文/富捷

　　假使以长跑心态做投资，会发觉人生“度年如日”，似乎昨天还驻在2007年的疯牛光景，其实老早在崎岖路上跑了五年。我庆幸亲历“非常”五年，癫狂，瘫萎，喜兴，悔憾，各中滋味统统尝尽。这些年的体悟太过丰厚，搞得我很不好意思，太走运了，就像把剧集缩成了电影，情节紧凑，一点不拖沓，本要几天看尽的东西，现在三两小时便了事了。
　　
　　这年行情壮丽炫目，倘要把整年局势比作一日行情，便是上午高潮，下午衰败。七月，账户里的数字一度大过此前生命中任何一天，累积收益达到170%，年收益为11%，可是到下半年风云骤变，年终，累积收益落回95%，年收益转正为负，变作-20%。如此结果，你大概以为我悱恻要死，其实没有，反而越发轻闲，越发自得。本年收益虽是折了两成，但是收获还是远远多过犯错。
　　
　　账户好似一株树，投资者是约翰尼·德普所饰的“剪刀手爱德华”（爱德华是机器人，常把树修剪成人、动物，和别些物件。）。每到财报披露期，我也修剪这株树，把它剪成我想要的样子。年初，我剪掉大片枝叶：特变电工、祁连山、广电运通、太原重工、江铃汽车、福耀玻璃，统统剪掉，去股之多，大概已超过你账户里所有股票之总数。我为何如此大刀阔斧？其中缘故便是业绩“变脸”了。当时我判断这一众股是定时炸弹，现在回看，确实利润全线滑落，股价狂泄不休。我当须感谢我的模型，是模型助我实现这波段（价值波段，高估抛低估吸。）。要晓得我的体系持股较多，对把握准确性要求更高，一次准确预判“一批股”实在比预判“一只股”困难很多。所以说到底，我得不谦逊地感谢自己，感谢自己年复一年把新思维注入模型，坚定不懈完善至今。不过这算不得壮举，但是有壮举，本年史无前例持有六瓶酒便是壮举，贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、五粮液、金种子酒，瓶瓶是酒，实在酒满为患。记得年初撰文谈酒，有博友问：“白酒持有太多了，可否合并同类项？”现在走到年终，回看，不需再解释。你大概要问，何以见得白酒要大涨？其实我根本不知。这发酒疯行情在某些人眼里是恨之入骨的，恨，不是恨腐败，而是恨自己不能先知先觉，或是妒忌那些享尽其利者走了狗运。我敢把账户搞得酒满为患，其实未做预测，也无能预测，实在还是模型的功劳，就如2009年下半年得出医药评分最高，2010年下半年得出机械评分最高一样，有前两回成功，增仓白酒怎能不心安自得？
　　
　　测出变脸，赶上酒疯，实在不易。但是本年账户损掉两成是事实，如此战绩要比好些博友逊色很多，所以悦己过后，当须育己，坦荡示人，赔就赔，盈就盈，不欲盖弥彰。总体说来，本年折损原因有二。一是未能尽早去掉中材国际，二是中联重科、三一重工、苏宁电器加仓过急。中材国际是在2010年下半年介入，很凑巧，介入当日便是起涨之始，收益一度超过100%。可不料2011年1季报业绩突变，利润大大低过预期，我却心如静水，未轻举妄动，幻想它能回升起来，等到出中报，业绩照常不行，方才认错弃之。看来我得效仿某个大师，把失败案例贴到墙上，那定能刻骨铭心。而两只机械股在新高过后迅速下落，把本已是翻番的收益夺掉大半，我见两者业绩无问题，估值也全部打回历史底位，便越跌越买，谁料它俩偏偏越买越跌。其实对机械股，我不以为操作有错，只奈这系统性风险吓得整个市场金沙俱下。购买机械股确实潜藏一定风险，毕竟机械股有周期性，波动大过非周期品种，但是高风险高收益低仓位，所以二者仓位在我账户里不足二成。那么机械股未来会怎样？我实在不知。只要业绩不变脸，坚定捂下去。而另一个股，苏宁电器，加仓过早，这绝然是大错，当须好好反省。虽然苏宁的利润还在长，估值也低，但是由于规模、电商、存货各种风险因素，吓得预期持续下调，股价也应声下挫。这道理其实西格尔久已谈过，他以为企业实际业绩要是低过预期业绩股价便要下跌，可是我没重视，以为估值足够低了，而事实证明，预期对股价走势影响确实大，就使估值再低，照样跌。
　　
　　可见，三两趟错，足够毁掉全年收益，错不在多，有错便亡，我身体力行证实高胜率同高收益不划等号。当然本年也是“非常”年，很大程度又受系统性风险之害。所以本年战绩我能接受，至少再次跑过大盘（公开账户至今，接连三年跑过大盘，本年大盘下跌22%。）。坦白讲，这年确实有些遗憾，但是遗憾年年有，一直会憾到生命尽头。倘使看得长远些，这次下跌不过是微风小浪，只是小道错了，大道一直不错。人总会犯错，市场也时常无效（不论巴菲特，或是索罗斯，两派人一致认定市场无效。），要晓得巴菲特有17年跑输大盘，但股神地位从未撼动，索罗斯也有半数操作是错，可照旧是金融大鳄，所以犯错是投资的间奏，我久已习惯。
　　
　　我也不欢喜以年为单位评价账户，把账户按时间跨度平等分割是无意义的，公开账户以来，实际上当把它割成不平等的四个阶段：第一阶段，09年1月～09年12月，涨123%；第二阶段，09年12月～10年7月，跌27%；第三阶段，10年7月～11年7月，涨67%；第四阶段，11年7月至今，跌27%。如此分割，清楚多了，进二退一，螺旋上升，累积获利95%，而同期上证指数为18%，沪深300为29%。做投资，格局当须要大，倘要投资一辈子，或三十年，或五十载，纵使成了大师，这账户也不可能一路线性上扬，定是进二退一，螺旋上升，除非去做麦道夫（前纳斯达克主席，美国史上最大庞氏骗局制造人，其虚构收益线逐年线性上升）。所以这年的跌，对我而言，不过是又行到了“一”。
　　
　　投资得失都已坦白，多是泛泛之谈，其实本年收获远不止投资领域。

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