A50交割魔咒再次降临？

文/朱大鸣 

今日股市走的很不好，很可能与A50交割魔咒将要再次降临有关。不要说此魔咒无用，但就心理影响来说，的确是多头的一个打击。去年2.27、5.30、6.28的几次市场大跌却与新华富时指数期货的交割日“凑巧”吻合。甚至在大跌的时候，它也曾推波助澜。

所谓A50的魔咒，就是交割日A股市场就会暗合下挫。新华富时A50指数是新华富时指数有限公司编制的由中国A股市场市值最大的50家龙头股构成的股票指数，在新加坡交易所上市交易，是国际投资机构唯一可以在海外直接投资以中国股票为标的的指数。同时，在新加坡交易所交易的还有以这个指数为标的的股指期货。简言之，新华富时A50指数是在新加坡交易所交易的，主要为QFII资金操作的金融衍生产品，以对冲在中国国内的投资。由于海外对冲基金还不能直接进入A股市场，而与中国股票挂钩的只有该指数期货，每到交割日前期，海外对冲基金一方面卖空这个指数，另一方面向QFII融券；交割日当天再卖出向QFII融券的这些股票，打压国内A股指数，同时在新华富时指数的卖空交易上获利。是否会发生大跌还要看在该交割日，持仓敞口是不是很大，如果很大就说明有很多资金都在对赌这一天的指数波动，那么发生大跌的可能性就很大。反之亦然。

不管这个魔咒是真是假，但是对于人们的心理影响是很大的，心理影响操作，今天的震荡很可能与此魔咒有关。明天是否能打破此魔咒，多头是否经得起打击，笔者认为，此魔咒虽然是对A股市场有影响，但只能会一时。27日东方证券金融衍生品首席分析师高子剑表示，通过实证研究可以发现，股指期货结算行情确实是存在的，但当天的波动并不会很大。非常重要的一点是，如果有人想发动结算行情，首先必须在期货市场上建立大量头寸，否则将会无利可图。根据这一条标准，此前市场盛传的新加坡交易所A50期指“结算魔咒”其实颇为牵强，A50期指交割不应该成为A股市场暴跌的理由。 新加坡A50期指结算引发A股市场大跌的说法是很牵强的，因为那边的持仓量不过区区几百手而已。不过，朋友们不可轻信大意他的心理影响，现在正处于一个敏感期，或许正当人们恐惧的时候，也是机构借机拉升的好时机。有朋友提起此事，存在两种可能性，朋友可以观察以下,我倾向认为并非反弹的失败，而是反弹的一个插曲，虽然两点时候主力拉升具有欺骗性。

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