加载中…创业板今年为何逆大盘如此疯狂？PK 董/监/高管疯狂减持
(2013-07-22 17:16:24)
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强周期性白酒业创业板指掌趣科技解禁市值 |
分类： A股基本情况/政策 |
赟按：还记得07年不断强势疯狂上涨的有色等强周期个股后来是如何暴跌的吗？跌幅大都在80~90%以上，例如中国铝业、中国远洋、中国船舶等。有人说那是强周期性行业，好了，那就来看看早几年/一年前还一直特别强势的消费类企业/各项财务指标完美到没有一个行业可以挑战的白酒业吧（详见：《酒业五股完美数据是否可持续？》），看看几个月以前还特别牛的酒鬼酒、洋河股份等白酒个股，几个月时间最大跌幅在70-80%之间，五粮液早就跌倒7倍PE还在不断跌，主动买盘依然稀少，点解？目前各项财务指标难看的创业板几时后能做到早前白酒业那样完美数据？目前300多家创业板能否出现0.1家微软/苹果那样超级牛公司？那后果将会怎么样？哪个傻大头去接最后一棒呢？
上证报统计，截至7月23日，今年以来两市上市公司董/监/高管累计减持16.36亿股、减持市值共计282亿元。而2012年全年，两市共有417家上市公司的1070位高管进行了减持，合计减持约9.5亿股，减持市值合计约113亿元。
从板块来看，以中小板和创业板减持最为凶猛。今年以来，中小板和创业板公司的董监高合计减持14.25亿股，占两市所有董监高减持总股数的87%，减持市值合计265亿元，占两市上市公司所有董监高减持总市值的94%。
与此相照应的是，今年5、6月期间，创业板约有近30家公司披露了高管辞职公告。另，公司通过中报释放业绩，抛出“高送转”配合高管股东减持的案例将逐渐浮现。
掌趣科技2012年净净利润为0.823亿/0.22元/股，停牌前的 7月16日掌趣科技最高价43.19元，市盈率189倍，总市值高达155.5亿。而在美国上市的具有相似行业题材的盛大游戏2012年净利润为人民币11.13亿，截至7月19日总市值为15.53亿美元、市盈率8.2倍。创业板泡沫由此可见一斑。
贺宛男：
今年A股市场可谓冰火二重天：一方面，上证指数以约13%的跌幅“熊冠全球”；另一方面，创业板指数却以60%左右的涨幅“牛霸全球”。
截止上周五收盘，创业板指从去年底713.86点涨至1116.01点，涨幅为56.33%，若以周五最高指数1156.09点计算，涨幅更达61.95%，距其1239.60点的历史高点不足100点。这一记录已超越日经225指数涨40%、美国纳斯达克指数涨19%，在全球主要市场指数中排名第一。【赟注：今天再次大涨，以1153点收盘】
稍加分析，发现强势创业板呈现三大特征：
第一、真正强势的个股不足四分之一。统计显示，创业板355只个股中，绝对涨幅超过300%的两家：即中青宝和掌趣科技；涨幅超过200%的（含300%）七家，分别为东方财富、乐视网、三五互联、网宿科技和和佳股份；超过100%的34家；超过56%（即指数）的83家；也就是说，真正达到平均涨幅的还不足四分之一。
另有94家不涨反跌，84家涨幅在20%以下，比例各在四分之一上下；就是说，有一半创业板个股处于弱势。
第二，创业板强者恒强，弱者愈弱。目前，创业板流通市值合计约为6000亿元，其中流通市值在100亿元以上的5家“百亿俱乐部”成员，碧水源涨71.45%，机器人涨79.26%，蓝色光标涨108%，华谊兄弟涨106.14%，乐视网涨214.3%，平均涨幅为115.83%；而流通市值在5亿元以下的72只个股倒有35只下跌，平均涨幅仅为4.13%。看一下基本面，上述5家“百亿”成员中报业绩均预增，而流通市值5亿元以下的绝大部分不是预减就是预亏预警，当然也有业绩预亏的如东方财富半年多涨幅高达291%的，但总体而言，市场表现与业绩趋势基本吻合。说明创业板分化正在加剧，风险也正在加大，绝不是买进创业板就能稳赚。再看一下换手率，这半年多来，创业板每天成交平均在200亿元上下（这两天已接近300亿），以目前6000亿元市值计算，平均一个月换手一次，即六个月换手600%，而上述5家“百亿”成员换手率并不高，如碧水源今年以来换手率为93.71%，蓝色光标106.82%，机器人345%，华谊兄弟361%，乐视网稍高，也就536%。
第三，一边是股价节节攀升，一边是解禁洪峰来临，如何看待这个现象？有关统计显示，今年上半年创业板解禁市值为931.59亿元，而下半年为1705.44亿元，接近上半年的2倍；1700多亿的解禁市值已超过现有创业板总流通市值的四分之一。从市场表现看，解禁洪峰似乎不影响股价走高。举一个例子，掌趣科技是今年解禁大户之一，公司公告，
5月13日有3120万股股票解禁，占总股本的19%，以该日股价65元计算解禁市值达20.28亿元。宣布解禁次日，股东之一华谊兄弟当即减持510万股，套现3亿多元（这也是华谊上半年盈利大增270-300%的主因），并且除实际控制人外，三个持股高管中，有两个先后在5-6月份辞职（显然是为了方便套现）。尽管如此，掌趣科技还是成为今年涨幅最高的个股之一。而事实上，解禁市值并不等于实际减持，历史数据显示，实际减持一般为解禁市值的15%上下。
尽管如此，目前的创业板还是风险大于机会。首先是总体估值过高，深交所网站显示，目前创业板市盈率为45.5倍，而根据全部创业板公司今年中报业绩预告，估计盈利增长5%就不错了。创业板一季报业绩下降1.56%，35家公司有124家下降，45家亏损，比例分别为35%和12.7%，合计47.7%；而中报预减预警合计144家，预亏23家，比例分别为40.6%和6.5%，合计47.1%，与一季报差不多。以5%左右的业绩增长，怎么也不可能长期支撑45倍的平均市盈率，周五那根长长的上影线、伴随近300亿的成交，已经在发出风险警示了。
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