随着行情持续火爆，赚钱效应不断，一些专业人士与所服务机构的矛盾也不断加大，主要是行情判断上的观点分歧导致大资金踏空行情。而中小投资者也有面对大涨手足无措的例子，一波行情下来所赚不多。那么如何避免主升行情中的操盘误区呢？

第一，不要轻易言顶。一些分析人士或操盘手过早地看空行情，建议机构清仓，结果是踏空了主升浪。其实一轮牛市中，立足中长线，慢一拍操作，不轻易言顶，看明白时采取行动可能更好。这个时候，思维转换比行情判断更加重要，不能带着熊市思维来操牛市的盘。

第二，赚钱最大化可否做到？在每一波热点转换中，都能够抓住热点，踏准节奏，当然是理想化的操盘境界，可惜现实中很少有人做到。善于资产配置的投资者会通过组合方式来平衡，以求稳健增值。判断热点不仅需要扎实的技术功底，更需要过硬的基本面分析。即便是市场老手，也有失手的时候，要求过高，把顶尖人物想象成出手就赢，是对资本市场了解过少的缘故。

第三，好心态比好技术更重要。一些投资者由于频繁换股，导致获利有限。越是如此，对于手中股票的不动愈加不可忍受，于是再次换股。而这个时候，往往是卖出的股票大涨，买入的股票再次爬下，导致情绪严重失控。其实天下没有简单的事情，特别是没有信手拈来即可赚钱的故事。赚钱背后，都有艰辛的过程。保持一份好的心态，不追求暴利，才能取得骄人的成绩。

回到盘面上，早盘一小时放出今年天量，曾经让市场人士大吃一惊。而从全天成交量看，尚未异常放大，仍然属于健康，这预示着短线大盘仍有冲高过程。不过部分热点连续大涨之后，需要提防结构性风险，比如地产股，5月份启动一来涨幅过百，龙头品种再接再厉的难度大，需要注意冲高回落。

模拟盘：继续持有。

主流品种近期一再表现，地产股全面开花、大涨特涨，银行股轮流上涨，保险股强势依旧。指数在上述板块的带动下连收阳线，能够抓住热点的投资者近期大赚特赚。

昨天我在博客中分析了大盘中线见顶的四大特征，对照历史规律，我们发现顶部正在逐步接近，但还不够典型，因此建议继续持股。不过地产股的过度疯狂，确实使我们感觉到风险正逐步临近。

我在6月份的文章《不疯狂不足以见顶》中，从心理和筹码分布上对见顶过程进行了分析。其中重要一点，就是要有连续大阳线和成交量的急剧放大。目前领头的地产板块，筹码并未见明显的分散迹象，而连续爆发的大阳线，却也具备了见顶——至少是波段见顶的局部特征——非典型特征。如此大涨之后，出现连续两天10%左右的大阴线并非不可能。市场本身就是情绪化的，大涨时谁都敢追；一旦大跌，投资者跑得比谁都快，抛压会成倍增加。因此对于前期把握较好的投资者来问，此时开始，需要进入一级戒备状态，随时留意可能面临的调整。从稳健角度出发，如果个股涨幅巨大，不妨提前减持，毕竟谁也无法卖在绝对高点。

至于大盘，由于各大板块并未同步疯狂，预计短期还有上行空间。只有主流品种一起疯涨，才会酝酿尖锐的顶部。大的板块轮动上，第一季度表现充分的中小盘股票最近很受伤，不过也不必着急，预计在蓝筹表现之后，8月份又将进入它们的天下。

模拟盘：继续持有。

今天盘面表现的依然健康，尽管早盘放量过大，场内资金有兑现嫌疑，但放量的过程很短暂，还说明不了问题。有色、煤炭和部分中小盘股票的上涨弥补了银行和地产振荡的空缺，市场的热度继续升温。即便是振荡之中的蓝筹股，也是一派绅士风度。

不过大盘运行到此时，我们确实应该把风险意识的级别逐步提高。根据历史上经验，我对大盘中级见顶总结了以下四大规律：

一、主流品种连续狂飙。每一波行情都有核心品种，当这一板块在经过长期缓慢上涨后进入到加速阶段，连续出现5%以上的大阳线，甚至数个涨停板，那么也意味着市场的获利筹码已经积累到相当程度，兑现盘随时有爆发的可能。

二、大盘出现数日中大阳线。开始阶段是温和放量，或者有所滞涨的小阳线，后来涨幅逐日扩大，每天涨幅超过2%，甚至达到3%以上。大幅飙涨意味着诱多。

三、成交量急剧放大。大盘没有放量，说明筹码稳定，急升并且伴随着放量，显示一部分先知先觉的投资者已经开始了撤退行动。

四、市场上人气鼎沸。上涨的初期和中期，行情不会很稳定，一步三摇，普通投资者胆战心惊，不断抛空筹码。行情后期，一定会营造出一种歌舞升平的景象，一段时间内盘面非常稳定，给人一种跌不下来的感觉。由于恐惧消除，普通投资者开始敢于抢筹，敢于追高，并且对前景充满信心。

对照以上特征，目前第一和第四点已初步具备，但还不典型。第二和第三大特征还没有出现。我们需要做的事情是静候四大特征的出现，既不要过早下车，也不要因为过于乐观而坐过山车。

模拟盘：继续持有。

我对于大盘大的运行格局没有怀疑过，小幅振荡预测起来非常困难，也不是每天应该做的事。但大的格局却完全可以根据经济运行和资金流态度作出判断，并据此操作。因此今年以来，我敢于看多，尤其是4月份以来，态度坚定。其间尽管因为物业税的消息影响了短期操作思路，但后来及时调整，还算没有落下行情。

目前关于股市泡沫的讨论再度激起，越上涨，担心的人越多。而我们基本上可以根据基本面情况作出以下两点判断：第一，股市的泡沫化生存才刚刚开始；第二，如果经济复苏确立，那么明年突破6000点不是梦。就如当初作出牛市宣言一样，这种分析并非臆测和痴人说梦。下面分开讨论：

第一、泡沫化生存才刚刚开始。这当然是指整个蓝筹群体，中小盘股票的局部泡沫不言而喻。而蓝筹股中，地产目前动态市盈率30倍左右，银行17倍左右，煤炭20倍左右，钢铁和石化更低。这样的估值，如果未来增长势头确立，如何说都不能算高，只能算是合理。后期蓝筹群体继续大涨，那么就开始产生初级泡沫，注意，这也只是泡沫的开始。

第二、明年能否突破6000点？现在看指数说话的人，可能觉得这是梦。其实细心的人不妨看看石化、证券和银行指数，看看上述板块启动的位置，并与上一轮行情进行对比——整体底部大幅抬高。一旦经济V型反转，那么这些大蓝筹均会创出历史新高；一旦它们创出新高，指数创新高可以说是顺利成章的事情。

当然，上述两点假设，都需要强调一个前提：经济复苏确立，并且中间不能有太大的波动。离开经济去谈股市，只能是猜测而已，作为在市场浸淫了多年的投资者，我们最好不去“看图说话”。

模拟盘：昨天提示介入的股票继续持有，原买入的珠江实业可以逢高卖出。

大盘今天距3000点大关仅3点之遥，下午却选择了跳水。个股跌多涨少，权重股除保险外波澜不惊，中小盘股票跌声一片，昨天表现强劲的二线地产股也偃旗息鼓，纷纷步入调整。

我们在早盘的策略中也指出：从历史行情表现看，重要的整数关口前，指数均有较大幅度振荡，因此建议对短期涨幅过大的股票进行减持。这一段时间市场运行比较稳定，这也使得看多的声音多起来，多数人认为3000大关唾手可得。正因如此，反而不会一蹴而就，这样就显得太没有悬念，太不够刺激。大盘振荡上扬至今，积累的获利盘巨大，不适当清洗，不利于行情深入发展。大家一致看好的事情一定不会发生，从某种意义上说，资本市场也是典型的心理博弈场所。

6月初以来，大盘持续上涨，而成交量始终不能有效放大，这一方面显示抛压不大，另一方面也说明上涨的基础并不牢固，需要回调整固。整固之后，再次上涨时如果成交量逐级放大，那么行情将更加健康，运行会更加顺畅。

二线地产股是今天最大的亮点，由于周末场外资金的思索，这一板块成为踏空资金入场的首选，几乎呈现全面开花之势。而经过一段时间的调整，煤炭板块卷土重来，数只股票创出阶段新高。银行和钢铁等权重股表现整体稳健。在工信部关于镍氢电池混合动力汽车作为成熟产品推广的消息刺激下，新能源板块也再度崛起。

我对大盘中线看好的观点仍然不变。后期行情运行有两种模式：一是连续急涨，在银行等权重股的带动下指数连续飙升，赚钱效应短期内迅速扩大，如此则急涨之后需提防中级见顶风险。二是继续振荡上扬，始终保持温和态势，如此则行情持续的时间将延长。而不管哪种方式，蓝筹股的主升行情都会保持，这一点无庸置疑。

当然，大盘在上涨过程中，近期缩量特征明显，这一方面说明抛压有限；另一方面，说明中小盘股票上涨不够积极，参与度不高。一般缩量上涨的行情延续时间会有限，而且主流品种一旦表现完毕，行情性质就会有变——当然目前我们还只是有一个警醒，短期内无恙，不必过于害怕。

由于周一是IPO后首单新股申购日，部分资金需要从二级市场撤出申购新股，今天盘面继续呈现出振荡特征。历史上每次新股申购日之前，都有类似特点，而新股申购之后，由于资金回流，股市会再度上涨。

不过新股发行对二级市场的冲击是非常有限的，不仅此次发行量少，市场化定价也基本让价格一次到位，一级市场投资者想通过这一渠道赚钱的难度越来越大，这会阻止部分资金进入。暴利的时代已经不去不复返了。

对于今天的小阳线不能小看。尤其是银行和地产板块，在连续大涨之后拒绝回调，这种强悍的力度，说明场内外资金高度看好，预示着后期还有更大涨幅。该调不调，理应看涨。

当然3000点是一大关口，不会一举攻下，预计在3000点之前大盘还会有较大振荡，但上行格局未改。投资者只需要保持良好的心态，就可以享受一波主升浪。

今天盘面出现了一定波动，由于上攻乏力，主流板块普遍休整，下午出现了两波跳水行情。几大权重股一起下跌，导致指数迅速翻绿。但危急时刻，工商银行再度崛起，中小盘股票也不愿深跌，指数呈现振荡格局。

昨天我也分析，由于银行和地产板块连续急涨，特别是银行板块，5月底以来整体涨幅超过30%，积累了一定获利盘，需要有消化过程。但短暂休整并不代表不看好，在经济复苏背景下，当前银行股估值依然偏低，地产股也存在业绩和估值双提升动力。有色和煤炭板块今年以来累计涨幅巨大，目前处中期调整过程。铜类股票近期出现了与期市的背离，期铜涨的时候，股票不涨反跌，资金有一定兑现愿意，说明短期仍以调整为主。

总体上看，由于场内资金抛售压力有限，场外承接盘较为踊跃，股指下调空间有限。而市场情绪也远未达到疯狂程度，中线见顶仍不足虑。后期不排除在主流板块的带动下，还有急升过程。3000点大关之前，振荡有利于行情深入发展。除了对涨幅特别巨大的股票减持外，投资者需要做的事就是持股待涨，包括持续调整达数月之久的中小盘股股票。板块上可关注石化，特别是中国石化调整已久，存在补涨要求。

今天在银行股休整的时候，盘面再次呈现出百花齐放的局面。有色金属、煤炭和钢铁股异彩纷呈，久未表现的中小盘股票也全面开花，深证综指放量大涨，继续创出新高。

我们早盘在内部策略中也提示：尽管银行股昨天冲高回落，但主流品种表现总体依然健康，大盘中线向上的趋势不变。银行板块5月底以来，连续大涨30%以上，今天的休整很有必要，也为以后的上涨预留了空间。大涨之后，银行板块在蓝筹股中估值依旧偏低，如果下半年经济复苏得到进一步验证，那么目前的价格还是太便宜。同时由于成交量和价格同步攀升，房地产板块的业绩和估值中期也仍有提升空间，泡沫化生存的局面将持续。

对于投资者来说，目前最好的策略是持股待涨。4月份以来，我们不断提示中小盘股票的中期调整风险。由于这一群体2个月没涨，而蓝筹股近期大涨特涨，不少投资者开始沉不住气，想割小盘股票追蓝筹股。尽管中期看蓝筹股仍会上涨，但中小盘股票的调整也接近尾声，此时割低买高，无疑又犯了另一个错误，保持耐心才能取得最终胜利。

上周五分析本周初有大幅振荡，这种振荡昨天盘面有所体现，而夜间外盘的大跌，正好为今天上午继续振荡提供了借口。下午银行和钢铁板块强劲上扬，将行情推向高潮，也令许多看外盘操作的投资者大惑不解。

周一我们在策略中指出，近期重要的任务是捕捉阶段性反弹的高点，既要防止错失主升浪利润，也要提防随时可能出现的中级调整。可以说，“双防”是我们近期操盘的主导思路。昨天大盘振荡幅度较大，我们在今日盘前分析：外盘及有色等大宗商品价格大跌对大盘有一定冲击，注意短期风险，但主流品种的表现依然不支持中线见顶。而实际上大盘表现比我们的设想要强得多，连一日大跌都没有，足可见做多动力的充足。