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分类: 理财周刊

2016822日摘自《理财周刊》

最近,统计局公布的货币量数据引发热议,其中讨论最多的是M1M2 的背离。在此我先澄清3个货币统计的概念:M0是现钞;M1是现钞+企业和居民的活期存款,也称狭义货币;M2是广义货币。坊间争论的M1增速高于M2增速,无非就是企业和居民的活期存款趴在银行,持币观望,这算什么坏事儿?何必大惊小怪!

持币,应该是冷静。观望,是等待机会。老百姓闲钱多点儿有啥罪过?钱多总比钱少好,趴在银行总比被骗走好,持币观望的百姓和企业多了,只能说明民营经济回归理性!至于国有企业的活期存款也多了

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分类: 理财周刊

2016815日摘自《理财周刊》

股市投资是分流派的,“涨停板敢死队”是一派,还有一派是“量化”投资。“量化”投资在美国华尔街实践中形成三大分支:高频交易、量化对冲和杠杆配资。

“量化”并没有错,但在中国股市若把“量化”局限于上述3种投资模式就大错特错了。在中国股市,“量化”投资都只能偶尔为之,难成气候。百万、千万级别的账户或许得心应手,达到10亿以上的基金还能超越沪深300即大盘基准,恐怕就不是靠“量化”技术,而是靠基金经理的天赋。

 

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分类: 理财周刊

201688日摘自《理财周刊》

徐翔谢幕!以徐翔为符号的“涨停板敢死队”却依然活跃在中国股市。没有赔光也没有被抓的“敢死队”有人淡出,有人依然在操盘,还有一些几乎赔光的人转行做了职业培训师。其实,徐翔本人早已脱离“涨停板敢死队”,后来他被抓的理由是内幕交易。若情况属实,说明徐翔也知道“涨停板敢死队”是中国股市在特定时期的产物。

金融学有不同流派,但至少有3点是绝大多数金融学教授和投资人的共识:1.分散风险;2.价值投资;3.慎用杠杆。而“

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分类: 中外管理

20168月摘自《中外管理》

万科控制权之争是一场典型的“宫斗”,堪称现代版“芈月传”。华润-宝能-万科管理层三方都可以被称为野蛮人,而两个门内的野蛮人(华润和王石)至今还不愿意承认,门外的野蛮人(宝能)已经占了上风!

就在董事会在门内开会的时候,与会董事们似乎还没有意识到门外的“野蛮人”才是第一大股东,持股比例已经接近25%。如果万科的股价再下跌,潮汕帮若有人以独立第四方的身份增持10%的万科股票,与宝能系近

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分类: 理财周刊

201681日摘自《理财周刊》

7月股市出奇的平淡,尤其是和去年相比,更是癫狂与平淡的鲜明对比。股市在去年7月就像新生胎儿的降生,今年则是睡摇篮中的宝贝儿!一年之隔,绝大多数公司的基本面都不会有实质改变,但股价波动却完全是两副面孔。对此,人们只能在行为金融学的资产泡沫理论中寻找答案!

公司的“内在价值”不变而价格巨变,是因为股票价格代表公司的“外在价值”,人们对“外在价值”的理解永远见仁见智,因为金融资产的交易包含着预期的不确定性。金融交易的对象是资产+预期,资产的流动性和预期的不确定性是和金融交易与生俱来的,这正是股市魅力之所在。最早

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分类: 理财周刊

    2016年7月25日摘自《理财周刊》

 

 

    本专栏上

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分类: 理财周刊

2016718日摘自《理财周刊》

对于当前的“L”型经济增长,很少有人会问经济下滑“何时见底”了。其实“L型”的增长早已是减速转轨的常态,若从2007年以来算起,我们已经历了三个“L型”的23年:20072009年是第一个,20102012年是第二个,20132014年是第三个,三个“L型”叠加就是经济减速转轨的“台阶”!2007年第一季度的经济增速是15.2%,去年下降到6.9%,现在的问题是:中国经济会不会有第

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分类: 理财周刊

2016711日摘自《理财周刊》

上半年中国股市跌幅在全球排名三甲,主板和中小创的跌幅均超过了17%!若能躲过年初的“熔断”和5月初的破位下跌,投资人才能获得正回报!这一结果再次验证了我们一再重复的投资理念:会买的是孙子!会卖的是爸爸!会空仓的才是爷爷!

股市三季度的投资机会在哪里?从统计概率看,“七月流火”,10年中7月上涨的记录有67年,所以目前市场上看多者较多,乐观派摩拳擦掌,准备大干一场!其中最疯狂的甚至高看到沪指4000点。悲观派的看法如何呢?国金证券的报告称,“危机袭来,危中有机”,预言今年79月,

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(2016-07-04 14:15)
分类: 理财周刊

201674日摘自《理财周刊》

王石谢幕!人们为之惋惜,抨击王石者众,却无人抨击大股东华润!早在去年11月,我就在本刊专栏文章《没有王石的万科更有价值》一文中提出“华宝合谋”的猜想,直言“万科需要郁亮,未必需要王石。和苹果公司的传承一样,没有王石的万科更有价值!”

如今“华宝同盟”浮出水面,华润多年韬光养晦,今日“借刀杀人”,让宝能系的代表提出了罢免万科董事及核心管理层的议案。在股东大会上,王石忍泪道歉,悲情动人,却丝毫没有想到他最应该道歉的是他的合伙

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分类: 中外管理

201671日摘自《中外管理》

20161月,美国第二大煤矿公司破产,近七成页岩油气公司陷入困境。317日,美国最大、全球排名第三的煤矿业巨头博地能源公司宣称或将破产,让美国的“矿业破产潮”成为全球关注的焦点。然而时至今日,美国政府并未对此采取任何“救助”措施。

经济命脉怎么就不值钱了?

 

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