北京时间11月14日晚上11点，获得新一任美联储主席提名的珍妮特·耶伦出席美国参议院听证会，接受议员们的“考问”，这是她获得正式任命前必须闯过的一关。

耶伦是个犹太裔经济学家，今年67岁，她25岁获得耶鲁大学经济学博士学位。她的导师詹姆士·托宾是1981年诺贝尔经济学奖得主，她的丈夫乔治·阿克尔洛夫是2001年诺贝尔经济学奖得主。如果她最终获得任命，将是历史上第一个美联储女主席。

然而，这些都不重要。中国投资者需要知道的是，她明年2月1日开始执掌美联储后，将如何影响我们的投资和生活。

我们都知道，美国在2008年发生了次贷危机，并引发全球经济危机。随后，美联储实行了宽松的货币政策，不仅仅长期将美国联邦基金基准利率维持在0.25%左右的超低水平，还推出了多轮量化宽松。正是在这一政策影响下，中国也随即出台了“四万亿刺激政策”，M2增速加快，人民币对内贬值，房价一飞冲天，所谓的“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”、“姜你军”无不与此相关。

然而，率先在危机中倒下的美国，又率先开始走出危机。我在“经济危机5年，美国和中国都发生了什么”一文中说过，美国人正在开启人类新一轮工业革命，以3D打印为代表的制造业，以移动互联网为代表的信息产业，以页岩气为代表的新能源产业，都取得了长足的进步。一个充满活力的美国，正从经济危机的废墟中走出来。

美国危机以来推行的量化宽松货币政策，面临着终结。如果美国开始控制国债规模，提高基准利率，那全球金融市场形势将发生逆转。美元将变得值钱，需要升值，黄金作为避险工具将结束牛市，价格逐步回落。由于美国经济正在完成升级，美国投资机会显现，全球热钱会加速回流美国，当然也包括英国德国这些成熟市场，新兴市场面临资金流失，资产价格不可避免出现下跌。这些实际上已经在发生了，但趋势仍在延续。

拐点已经到来，但美国终止量化宽松的“政策靴子”仍然没有扔出来。因此，耶伦的看法，耶伦的决定，就显得非常重要。

自去年年底以来，美联储在伯南克和耶伦的推动下，公布了两个重要指标，作为未来政策依据：如果美国失业率不低于6.5%，年通胀率又不高过2%，就不太可能终止量化宽松。如果失业率低于6.5%，年通胀率突破了2.5%，就又可能加息，当然量化宽松也会终止。

之所以会有这两个指标，是因为美联储按照法律的要求，要对美国承担就业和通胀管理的“双重使命”，而不是像其他国家的央行，主要使命只有一个：管理通胀。

今年10月份，美国的失业率是7.3%，通胀率仍然低于2%，所以耶伦在听证会上表示，当前经济增长和劳动力市场远没有发挥出应有的潜能。在经济和劳动力市场明显好转前，美联储不会减少货币政策刺激，美联储“正使用货币政策来促进经济更积极地复苏”。

耶伦其实是公认的“鸽派”，也就是说，她希望能看到经济复苏的迹象更多一些，美国经济更稳健一些，然后再终止量化宽松。正因为如此，有一些议员认为，耶伦对通胀的容忍度比较高，可能会给美国经济带来某种风险。

那么，失业率6.5%和通胀率2%就是耶伦的底牌吗？其实未必！

在获得正式任命之前，耶伦会坚守美联储此前公布的两个重要数据的底线。但获得任命之后，会不会对指标进行微调呢？这个就难说了。其实，现在已经有联储的官员和经济学家在呼吁，把失业率下调到6.0%甚至5.5%。也就是说，让量化宽松政策退出再晚一些。也许耶伦内心也是这么想的，但现在她肯定不敢这么说，否则她的任职资格可能被议会中的“鹰派”否决。

整体而言，耶伦的上任对退守在悬崖边的黄金和新兴市场，是个福音。当然，对于中国的房地产市场，也仿佛是守护女神。但她的作用有限，仅仅是提供一个喘息机会而已。她坚定地站在美国利益一边，只是希望美国经济复苏的基础更牢固一些。至于金价和新兴市场，根本不在她考虑之列。

其实无论是“鹰派”还是“鸽派”，都是美国利益派，他们只对自己的国家负责。

（天天说钱，是一个原创财经评论的发布平台。微信公众订阅号“天天说钱”免费为你提供更为便捷的服务，你可以在“微信--通讯录--订阅号”里，通过点击右上角加号，搜索“天天说钱”，然后加关注。）