我们这一代出生在60年代的同龄人，除了极少数较早入市的以外，很少能够顺顺利利泡在股市的时间超过50年。
我希望自己能够有30年投资生涯，已经是不平凡了，因为岁月不待人，谁也不知道自己的命数有多长。
如果有幸能够再待20年的股市，那是祖坟冒青烟。如果还能够更长，达到30年，还得烧高高香。
那么，有没有可以一眼望去持有20年、确保20年复合收益率达到10%的标的？
这是一个严肃的话题。
以这样的要求、这样的思维选择个股或行业中个股组合，其背后的关键在于能不能确定ROE的稳定性。
至于ROE能够维持多高水平，其实作用有限。
假设某一个行业当中的某一类组合能够确保10%，或20%之类的ROE水平，当然，不管高还是低，确定性永远都是最重要的，唯有可以确定长期稳定ROE区间的，才能够有资格入围长期稳定的复利。
投资者仅仅需要在保守的估值假设下买入长期持仓即可。
如果你坚信茅台始终能够稳定在35%的ROE水平，那么，20倍市盈率买入可以确保10%的复利底线。
如果你坚信招商银行能够稳定在10%的REO水平，那么，1PB买入可以确保20年10%的复利底线。
如果你坚信民生银行能够稳定在8%的REO水平，那么，0.5PB买入，同样可以确保20年10%的复利底线。
如果有能力在极端底部区域使用一些策略，那么，大概率可以提高2-3%的年化复利。
讲到这里，13%的长期复利，其实并没有大众想的那么难。
常常听到华尔街对投资大师的评判标准是，30年年化复利13%以上水平。
当然，这应该是对基金管理人而言。事实上，投资逻辑和原理是相通的。
一眼望去，银行业无疑是满足上述条件的行业之一。
这不需要你花多少时间去思考就可以明了的。
你能够明白这一点，你绝对可以超越99%的投资者。
A股市场是非常幸福的市场，我一直这样认为。因为用不了3年5年，就会有极其低估的个股出现。
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