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融冰之旅宁波
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股票

分类: 股市杂谈

    集中持股的原则:持有的个股,其内在价值是不断提高的,简单的讲,就长期而言,股价会确定性的提高。

    融资的原则:和前面集中的道理是相通的。但是,内在价值的提升应该是杠杆利息的2倍以上。同时,必须确保不可能被平仓,更不可能被爆仓。
    简单的讲,假设融资利息为8%,相当于12.5倍市盈率水平,那么融资的极限是不能高于6.25倍的市盈率。

    至于成长股的高杠杆融资,智者见智仁者见仁了,我不做评价。
    我只举一例:
    这样回顾,假设2012-2013年期间,200元买入贵州茅台,同时保持140%杠杆比率的融资,中间不做任何交易,那么,到了2014年初,时间间隔1年,算上融资利息,当股价跌至125元,净值归零。
    一命呜呼!

    顺便加一句,兴业目前每股净值约19.43元,近2年估值低点约在0.89PB附近,相当于17.29元上下。
    很多时候,有些个股的股价,不是市场大众想象的那么容易
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股票

分类: 投资之道

    回顾2015年的上证5000点、更极端的,2007年的6000点,你会感悟,市场的某些地方一定是走过头了。
    上证指数虽然仅仅只是一个并不全面的缩影,但是至少还是能够代表某些股市常识性的东西。
    2015年以后,我的最大收获是,看了西格尔的长线法宝,理性的看待可以代表市场整体的上证指数的合理复合增长率,那就是必然不会超出美国股市100年来的合理范围:8-10%。
    也就是说,上证指数未来的合理复合增长率落在8-10%区间,用10年时间分段,高的时候有可能达到13%左右。
    事实上,这背后的逻辑就是社会绝大部分公众公司合理的净资产回报率落在这个区间。

    以年为单位,情绪导致的指数波动,会远大于长期复合增长率。
    可见,3、5年股价不涨,纯属正常现象。
    美国百年历史的数据是,超过前一轮指数高点,最长时间是16年。
    简单的参考测算,2024年前,上证指数大概率会突破6124点。

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股票

分类: 投资之道

    股市,毫无疑问,常常出现非理性。
    股市是集合,所以非理性的本质,是无数个贪婪性的组合。
    但这么大的群体,其非理性的极限点,也是有度的。
    虽然这个度很难量化。

    简单的讲,小群体的非理性可以达到无极限,但是大群体,不会。
    因为大群体中,也包含着理性群体的力量。股民,并非都是非理性。
    就好比抛硬币,同时扔10个硬币,会出现10个正面,但同时扔10000个,不可能出现10000个正面。
    不要和我谈小概率。
    再来举例说明。

    比如问,贵州茅台股价会不会跌破600元?
    回答这个问题的难度可能不大,很多人会说,完全可能。
    有人会说,熊市来了,不要说600元,500元也是分分秒秒。
    那么,再问,目前情况下,贵州茅台股价会不会跌破500元?
    显然,回答5
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(2018-04-19 12:18)
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股票

分类: 学习生活

    炒房也能成千万富翁,再往顶层,地产行业更是造就了无数个十亿级、甚至百亿级财富的大佬。
    可是,大陆不是香港,大陆更需要科技兴国。
    王者农药之类的,能够造就数十亿财富,并非是好兆头。

    国家兴亡匹夫有责,社会需要精英,需要真正造福中国未来的科技精英。
    价值导向,是时候需要狠狠的改变了。
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股票

分类: 投资之道

    这些年,我几乎没有空仓,这是我的思维体系决定的。
    未来大概率会如此。注重价值,就不太在意股价波动。
    所以,满仓甚至满融遇上暴跌,本身就是自然的事情。
    主流机构关注净值回撤,控制个股仓位,简直是笑话。

    控制仓位,关注的是股价,那是短期交易者的风格。
    重点关心股价的投资者,大多是低级别的投资者。
    要知道,通过短期交易赚钱,是零和游戏,胜者少。
    而主动长期持有股票的投资者,最终很少有亏钱的。

    请注意,我说的是主动。
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(2018-04-18 09:10)
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股票

分类: 股市杂谈

    有了对手,你才有动力,才会有更大的进步。
    近来中美贸易战再起,未来的好处之一是,中国必然进一步崛起。

    指数下挫,股价暴跌,都不是坏事。
    它能够磨练你的意志、坚强你的信心。

    单边的上涨,会让投资者飘飘然。
    温室里的花朵,难以抗衡风风雨雨。

    就我自己个体而言,我感谢下跌!
    是下跌让我有了赚更多钱的机会。
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股票

分类: 投资之道

    2012年开始2000元的茅台酒价格开始往回走,持续到2016年前后,850元的零售价对应819元的出厂价,经销商几乎无利可图。
    2015年,李保芳空降贵州茅台集团,李花了一年左右的时间进行改革,逐渐恢复了经销商的积极性。
    李保芳功不可没!!!
    2016年的白酒行业,不是那些大佬所说的什么行业拐点。

    2016年下半年,茅台酒价格回升,销量自然有了保障,公司业绩出现回升。
    李保芳的功劳大大滴。当然,并非所有的白酒企业都有底气做到这一点。
    毕竟茅台酒占据了白酒行业的王者地位。五粮液等,或多或少是借了贵州茅台的光。
    曾经,茅台酒卖850元的时候,五粮液是倒挂的,600元的零售价也少有问津(至少我的家乡是这样的)。

    李保芳的功劳是,慢慢的让中国人再次认同茅台酒值1000、值1200、值1500、甚至值2000元。
    969元的出厂价和目前1700元上下的零售价构成了坚实
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股票

分类: 投资之道

   我的猜想(指的是大概率):
   股市中短期,是文科思维稍占优,而中长期,理科思维占优。
   文理科通透的,则常胜。
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(2018-04-16 13:38)
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股票

分类: 投资之道

    这么多年,面对估值不修复,股价不涨,我一直就是熬过来的。
    之所以愿意承受煎熬,源于我是一个新手。发挥新手长处的唯一要点:学会熬。
    我不懂趋势,我不怎么懂公司分析,也不怎么懂如何做那些杂难动作。
    但是,我这样的年纪,我自己的经历,让我懂得了点常识。

    中午同学来电,问我曾经到手的利润吐回去没有。我回答,吐回去也无妨。
    我从来就没有过高抛低吸的想法,也没有动态平衡的操作习惯,我向来是满仓满融一步险的风格。
    你无法向一个不怎么懂投资基本原理的人解释什么叫股市的估值回归。
    我常常说起,中国传统文化的一句话:是金子终会发光的。

    华尔街也无法解释为什么个股必然会出现估值修复。“反正就是会修复“,大师也是这样解释的。
    这是权益投资者必须从心底里认同的重要基石。
    熬字下面四个点,代表的是熊熊烈火
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股票

分类: 投资之道

    成长股不是我的首选,因为我更喜欢权益。
    选择权益,首选注重安全边际,所以买入时,便宜是必不可少的重要因素。
    至于股价短期波动,根本不是我想关心的。
    何况,没有任何理由,当你买入以后股价就开始修复。哪有这等好事?
    
    要便宜的同时,必然需要做好2、3年时间内股价不怎么会涨的心里准备。
    但有个前提是,2、3年后,你选择的东东大概率是能够跑赢上证指数的。
    
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(2018-04-16 11:58)
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股票

分类: 投资之道

    常常有人根据前复权推算出个股在某一段长时间的涨幅达到几十倍,上百倍。
    喜欢用前复权看个股股价历史的人,其基本的思维逻辑存在明显缺陷的。
    其数学思维,大概率是体育老师引导的结果。
    特殊的体育老师除外。
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