杠杆是我过去十年贡献绝对收益最大的工具。

    事实上，任何使用杠杆得当的投资者，一定会是绝对收益的最大源泉。

    2016年是A股市场最明显的分界线，不仅仅表现为在投资思维与过去有了很大的不同，但同时，也产生了过去所少有的、新的不理性的结构性思维。

    你要相信，股票市场永远不会保持大多数人处于理性的状态，只会是少数人的理性。

    做到理性，同时做到理性的选择，其实非常难。

    结构性行情下，不要奢望什么牛市，我曾经说过不要寄希望于牛市来救你。

    结构性特征下的杠杆的后果，其分化程度远远比普涨普跌为主要特征的市场更严重，也更加危险。至少是大机会与无机会并存。

    一旦处于无机会状态，杠杆会是非常累赘的包袱，让你进退两难。

    过去几年的经验让我们渐渐明白，杠杆是需要在更低水位的情况下，才可以分步动用。不问青红皂白只认为低估就直接上杠杆，很可能颗粒无收。

     仅仅做到这一点还远远不够，除了分步使用杠杆外，还需要设定“去杠杆”的区域，采取分步去杠杆。