昨天市场大涨2.66%，可谓大快人心，也超出大多数人的预期，笔者认为一者可能是在年线附近得到支撑，技术派人士认为可以抄底进场，二者有预言帝之称的预言家预测A股即将反转，三机构预计3月份CPI将至2.5%，货币政策会重回适度宽松，多方合力才造就了昨天的井喷，当然机构资金抱团取暖，你买我也买也造成资金集中买入权重股，导致权重股行情大幅上扬，造成指数虚高。

   但是也有几点值得我们留意，一是昨天沪市涨停板多余深市，这是比较罕见的，今年就出现过一次，这是第二次，随着股指的上扬，很多中小市值个股并没有跟风上扬，而是选择回落，说明人气并没有恢复，投资者谨慎心态依然存在，投资激情并没有激发，而且热点并不明显，赚钱效应并不突出，(当然要除开权重股 )

   二是据沪深交易所公布的ETF份额数显示，昨日虽然大盘强劲反弹，但两市ETF共出现7.34亿份净赎回，其中赎回主力来自金融股占比最重的华夏上证50ETF和华安上证180ETF，两只ETF分别净赎回3.92亿份和3.96亿份，显示不少资金借助反弹趁机出货，对蓝筹股反弹并不看好。多只沪深300ETF份额保持稳定，易方达深100ETF则出现2.3亿份净申购。作为机构资金和大户资金赎回ETF，说明他们并不看好金融等大盘股的未来持续行情，而ETF是被动性买入，一旦遭遇赎回，卖出股票就是一种必然，因此今天大盘股面临资金的压力。

   三是基金仓位本身很高，估计在86%左右，昨天采用大肆拉台大盘股的方式，对多方能量消耗过大，后续资金能否跟上存疑。

    四是尚德破产，牵涉到四大行等上市银行71亿元贷款，也给投资者带来一定心理影响，尚德只是光伏业的一个缩影，超日太阳和海润光伏江西的一家光伏企业也多陷入经营困境，究竟给银行业带来多大损失，难以估计。浦发和平安银行等2012年不良率都出现猛增，给银行业2013年的增长敲响了警钟，银监会主席也说2013年银行业难有高增长，个位数增长将是现实。因此银行股虽然目前估值水平较低但大幅上扬的条件并不具备，要不然小摩也不会无缘无故建议做空。

    五是2300一线整理平台，积累的成交量非常之大，套牢盘较多，强势上攻将引发大量抛盘。昨天一举突破5、10、20、60日线，也需要回调确认突破的有效性。何况再上扬就面临2330点一线的巨大阻力在没有明确的大利好下显然难度很大。

   六是新旧主席换届之际，政策并不明朗。市场一直认为肖钢主席接任，IPO有可能会提前启动，而IPO一直是市场的心病，而且肖钢主席会否延续对造假粉饰上市严打势头现在也未明确，如何处理IPO堰塞湖更是一无所知。因此整个股市处于政策真空期，也不支持股市大幅上扬。昨天更是有人认为大幅上扬是为IPO重启大开方便之门，是机构奉命而为，这可能有点武断，但指数过快上涨并不是好事，将影响新股的改革，掩饰股市固有的痼疾，不利于股市的健康发展是必然的。

   七是越是上涨，原始股东减持套现也越欢。一者对投资者信心造成伤害，二者市场失血严重。

   八2013年3月11日-3月15日当周，新增A股开户数为16.37万户，较前一周减少3.9%，结束自2月初以来的回升走势；新增B股开户数为387户。截至3月15日，沪深两市共有A股账户1.69亿户，B股账户253.56万户；有效账户1.35亿户。　　持仓帐户数连续第三周回升。截止3月15日，A股持仓账户数为5482.7万户，较前一周增加2.46万户，A股帐户的持仓比例为32.4%。不过当周参与交易的A股账户数为1035.3万户，较前一周锐减241.3万户。说明投资者的投资热情依然不高。

   九外围形势不明，虽然美国宣布塞浦路斯影响不大，美国将继续维持宽松货币政策未变，但欧洲确如惊弓之鸟，欧元走软，美元指数被迫上升，大宗商品价格走势难料，昨晚就小幅小跌，对A股原料板块影响不大，但阻碍了大幅上涨的可能性。

    基于以上认识，笔者认为股指有震荡的要求，不适合追高操作