据媒体报道，基金加码配置医药股，当前公募基金对医药板块的配置比较集中，例如一些小基金用20%的仓位进行配置，不少大基金也达到10%的仓位。深圳一家基金公司人士坦言其管理的基金拟增配医药股至15%的比例，而该基金截至今年3月初的医药股配置比例约为4%。笔者认为基金业加码配置医药股，导致医药近几个交易日没有跟着大盘调整而调整，但不调整并不意味着没有风险，反而有风雨欲来风满楼的意味，大的调整几将展开。

   首先没有涨不跌的股市，在这一波行情中，医药股涨幅普遍较大，有的估值已高，如天士力市盈率就达42倍，同仁堂和片仔簧就高达45倍，长春高新也高达53倍，在100倍以上的个股也不少，整体市盈率相对A股而言，溢价至少在150%上下，已经不具有任何估值优势，已经透支了2013年的增长预期，面临估值的压力，价值回归之路可能又要来临，而医药股面临业绩增长困境，一方面是国家对药物价格进行控制，虽然越控越高，但降价是总的趋势，暴利时代总会结束，股价的涨幅会跟不上业绩的增速，其潜在的风险值得大家留意。昨天医药股走势明显分化，补跌风险不容忽视。如前期强势股冠豪高新就跌停，意味着强势股补跌的开始，投资者是否该警惕强势股的补跌风险了呢？康芝药业也跌停是否意味着医药股也加入补跌大军了呢？

        其次是基金抱团取暖，导致筹码过度集中，而目前基金仓位已高，可用资金不多，一旦有风吹草动，就会导致大家争先恐后的抛售，导致股价大跌，历来中国股市的定点都是有基金用钱买出来的，底是基金拿股票砸出来的，周一有41只基金重仓的金螳螂昨日大暴跌9.11%，49只基金重仓的泸州老窖 和145只基金重仓的贵州茅台分别大跌6.00%，在4只非ST类个股跌停，其中基金重仓股占据3只，分别是深市的洪涛股份 和许继电气，以及沪市的国电南瑞。可见基金重仓股一旦下跌，跌势也是非常可怕的。在周二股指上扬情况下，医药股也出现了调整的苗头，昨天康芝药业跌停，华神药业九芝堂跌幅超过9%，众生药业的买入席位中出现三家机构，合计买入4476万元，四机构出现在卖出席位上，合计卖出7883万元。贵州百灵的买入席位上出现3家机构，合计买入6065万元，一家机构出现在第一大卖出席位上，共卖出2651万元。沃华医药的第二大买入席位为国泰君安交易单元，共买入545万元，前两大卖出席位均为机构，合计卖出3354万元，可见资金对市场出现了分歧，基金减持医药股的力度不小。

     三是有的医药股破位下跌非常明显现，如昨天大跌的华神药业，在3月8日出现放量长上影以后，股价下跌非常明显，昨天更是放量破位下跌，金陵药业、九芝堂、汉森制药、科伦药业、太安堂、金河生物、片仔簧、丽珠集团等破位下跌还是很明显的，但由于资金介入较深，有的个股还没有出现明显破位，有的即使破位也还会有反抽，但反抽并不是为上涨而是为了引你上当。

    4是一旦市场出现同一个声音，要大家买入同一个板块或个股，一般来说都不是好事情，那是在误导投资者跟风，帮助潜伏的资金在出逃。现在市场步调一致的说基金加码医药股，而医药股涨幅已大，这本身就不符合常规，可能是一剂迷雾。在A股往往需要反向操作。昨天尽管媒体高度宣传基金加码医药股，但盘面上看，资金在医药板块出逃的资金做多。

   5 跷跷板效应，医药股作为一个防御性品种，在大盘调整的时候是一个不错的选择，在节后股指停滞不前医药股的涨幅也较大，现在股指面临选择，一旦股指上扬，防御性品种补跌也是理所应当，调仓换股将不可避免。