江湖传言“A股四大魔咒”：1、中石油、中石化暴涨，要跑；2、每年4·19，要跑；3、奥运会、世界杯这些大赛开始前，要跑；4、招商证券开策略会前，要跑。

 细细看起来，如果不出意外年底前两桶油很难闹什么幺蛾子，因此四大魔咒里面，2015年最后的一柄达摩克利斯之剑就只剩下招商证券的年度策略会了。然而最终这把剑还是落了下来，劈在了A股的面门上。2015年12月8日，年度招商证券策略会的第一天，沪指跌幅超过了1%，然而这仅仅是一个开始，未来的三天中，大会的魔咒都会萦绕在A股的上方挥之不去。

 事实上，之所以说是魔咒，显然今年也已经不是第一次中招。

2011年12月13日-14日，招商证券2012年度策略会，上证指数两个交易日分别大跌42.95点、20.07点。2012年12月13日-14日，招商证券2013年年度策略会，开会当日上证指数跌21.25点，不过次日出现89.15点大幅反弹。2013年12月11日-12日，招商证券2014年年度策略会，上证指数分别下跌33.32点、1.37点。2014年12月9日-10日，招商证券2015年年度策略会，上证指数9日当天暴跌163.99点，次日反弹83.74点。

 而另外一个事实是，不仅仅是年度策略会，近四年的中期策略会，也是跌多涨少。

 调侃归调侃，然而一个关键的问题是为什么会出现如此诡异的巧合？事实上，A股的所谓四大魔咒里面，招商证券策略会和419的成因是非常相似的。这两个我们放到最后再谈。

 先看另外两个“大魔咒”。首先，两桶油魔咒应该是大家比较认可的。因为中石油中石化的体量巨大，一旦出现暴涨必然带动整个市场内部的资金流向出现异变，大量的资金涌出小市值品种，扎堆涌入大权重之后，前者缺少资金支持而下跌，而后者因为体量过于巨大难以形成持续的资金助推，最终也难逃厄运。因此，两桶油魔咒，可以说是最好的让新入门投资者了结市场所谓题材、权重二八分化的范本。其魔咒的属性仅仅是市场供需关系的极致体现而已。

 其次，世界杯魔咒实际上也比较好理解。所谓的证券市场，和零售业实际上有很多相似之处，只有足够的关注度，才能够引发质变。这里面比较典型的一个例子大家可以看看新三板。而世界级的赛事则容易将市场的注意力形成比较明显的分散。金融大鳄在世界杯举办期间转而研究世界杯。在2006年世界杯举行前，高盛将注意力从黄金、股票等金融资产领域转移到哪个国家可能问鼎世界杯。同样的事情在今年的世界杯前夕再次发生，J.P MORGAN近日推出了世界杯冠军预测研究报告。

 除此之外，由于世界杯赛事十分精彩，投资人的精力被分散，特别是机构操盘手和基金经理的注意力被分散，从而使得市场表现冷清。之所以会有这种“世界杯魔咒”，同样也主要缘自于足球运动的魅力。足球运动被称为是世界第一运动，而世界杯是代表着来自五大洲的足球强国的对抗，是一种和平年代的战争，它令人痴迷，令人疯狂。一些不可思议的事情常常围绕着世界杯而发生。比如，为了看世界杯球赛，有的国家可以给政府官员放假;为了看世界杯赛事，战争中的敌对双方甚至可以为此而停战;为了一场世界杯的胜利，一个国家、一个民族都可以沉浸在狂欢之中。

 其三，加一个比较有名的港股的例子，丁蟹效应。每次大时代重播，港股必跌。这里面的原因如果分析的话，更有意思，实际上，大时代的重播，是源于受众人群的增多，而受众之所以增多显然是因为市场的上涨。所以丁蟹效应并不是偶然，原因在于，大时代的重播恰恰反映到了市场人气达到极致之后的状态，而从时间周期上，这种时点又最容易形成由盛转衰的转折。

 所以，讲完了上述三个案例，投资者实际上应该已经能够多少理解所谓大魔咒的成因：要么是流动性被钳制，要么是注意力被分散，要么是其本身就是市场过热的体现。与这三点对比，419和招商证券策略会的魔咒，有不同之处，又更加倾向于中间的因素。

 这里面，我们直接拿策略会的魔咒来进行解读。

 首先，回顾一下今年的中期策略会——在招商证券半年策略会，副总裁兼首席经济学家丁安华开口的第一句说：感谢各位能够坚持来参加招商的策略会，我们相信大家都做好了应对才来的。这句话实际上非常有意思。

 事实上招商证券策略会恰好成为了一个预期和应对策略，在循环中自我强化和自我完善的过程。简单来说，我相信策略会的最初应该更多是巧合。而这种巧合被注意到之后，投资者情绪上面的应对强化了这种巧合——大魔咒要跌，我要减仓出来，然后减仓反而增重了市场压力。这种情绪达到极致，就成了上面招商证券副总的话——各位业界的大佬是不是也已经做好了应对策略？这些策略是不是也反向的加重了市场的负担最重真的成为了压力？所以，策略会的魔咒，实际上恰恰是证券市场最迷人的部分，预期的自我强化和自我完善，说穿了又与我们常说的羊群效应有异曲同工之妙。这是资本和心理博弈下的中级产物，也是让大家见识所谓“人心”的最佳途径。

 然而无论如何，策略会还有两天呢，小编先去哭一会。