“利好”之下A股遭遇杀跌！积极信号能否迎来回升？

观点：6月PMI回升，经济仍处于复苏周期。当前经济复苏依旧疲软，但逆周期调节下，随着新一轮宽松的开启以及多重政策的联动，A股估值底部之际价值投资机会凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，随着央行此前的发声，以及海外美联储加息周期的尾声，人民币持续贬值的压力有所放缓。而与此同时，国家提高跨境融资宏观审慎调节参数，也或在一定程度释放出汇率的“政策底”，总体有利于汇率稳定，或将对股市带来阶段的提振。

今日，指数双双高开，但一度上冲后迎来回落，此后便双双翻绿。当日的高开，主要还是消息面的提振，但似乎没有实质性的带动下，市场仍选择了回落。此后，科技股全线下跌，指数再度下行。午后，指数小幅反抽后调转船头，随后跳水下迎来日内新低。尾盘，指数弱势继续，全天成交继续萎缩下本周迎来持续回落趋势。盘面上，商贸零售领涨，建筑材料、社会服务以及房地产等板块涨幅居前，而通信、计算机以及电子板块领跌，传媒、国防军工以及汽车等跌幅居前。

全天看，市场一度寄希望的消息提振并没有带来更多的提振。相反，在情绪持续低迷以及并无实质性的刺激下，指数仍选了震荡调整，足见短期的弱势。本周以来，从周一开始的跳空下行，似乎就预示着短期市场的弱势，而连续的调整，似乎也在预示着这里的弱势将延续。不过，本周以来的调整有几个明显的特点：首先，虽然持续调整，但整体下跌幅度不大，说明没有太多的做空力量；其次，两市成交持续萎缩，7000亿的水平已经是阶段的极低值，表明市场观望情绪较为浓厚；此外，板块整体轮动，但上行板块持续性较差，对市场起不到带动作用。

总体看，市场整体表现较弱。这背后，一方面是本周初国家统计局发布的上半年以及6月的GDP数据低于预期，引发市场对未来经济预期的修正以及对政策力度和落地情况的观望；另一方面，人民币汇率一度杀跌的扰动。尤其是刚刚阶段升值之后，本周人民币又迎贬值趋势，引发北向资金的连续净流出。

不过，也不用过于担忧，短期市场不断释放积极信号，或对市场带来些许的提振。一方面，稳汇率措施正在释放。中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，于2023年7月20日实施。该消息或进一步释放了稳汇率信号，对稳汇率以及提振市场信心带来积极影响；另一方面，国家对促进民营经济发展壮大提出系列部署和要求，推动民营经济发展的同时，给我国经济总发展带来提振。

因此，整体看市场短期因为人民币汇率的扰动以及年中经济数据的不及预期而情绪低迷，但在多方积极信号不断释放之下，后续随着更多政策的出台，有望继续带动市场情绪，进而带动指数止跌。对于投资者来说，从波段上，应该看到3200点下方更多的积极信号，并着手考虑择优进行标的选择，博弈后期整体的回升趋势。