重心上行下静待再次探底

观点：6月PMI回升，经济仍处于复苏周期。当前经济复苏依旧疲软，但逆周期调节下，随着新一轮宽松的开启以及多重政策的联动，A股估值底部之际价值投资机会凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，政策预期以及中报行情提振下，市场整体重心回升趋势。不过，年中宏观数据陆续出炉，对市场或有承压，仍需谨防指数再次探底。对于投资者来说，在经济整体回升趋势下，若指数再次回撤，或是波段低吸的好时机。

除此，中报行情可能激发的活跃，也或是提振市场的重要力量。比如最近，多家上市公司发布业绩快报之后，第二日股价均有不错的表现，甚至多数还有大涨和涨停出现。而与此同时，标的股的大涨，对于板块以及指数也有一定的刺激。当然，根据历史行情的表现，往往中报行情在一定程度激发市场交投热情，提升个股交易的活跃性，对市场也有一定的刺激作用。所以，对于已经进入的中报行情，实际上对当前市场也或有更多的提振。

再看看板块的表现，仍是轮动格局，而且没有绝对的主线，对市场整体的带动作用或相对有限。汽车板块的涨停潮，更多的还是汽车销量回暖、汽车经销商库存降至合理水平以及自动驾驶技术有望落地的推动作用，所以事件和基本面的刺激是主因。不过，汽车后期主要看点在智能汽车，尤其是新的发展领域。除了汽车板块整体表现稍微持续外，其余板块轮动较为明显，没有持续性，也没有绝对的领涨品种，对市场带动作用有限。最后，成交方面依旧不济，持续反弹动力不足。7月3日场内成交过万亿之后至今，两市成交持续萎缩，昨日已经萎缩至约7500亿，而今日依旧是万亿水平之下的反弹，显然也也掀不起大的波澜。此，没有热门板块、没有持续性，成交量也不济下，这里的反弹更多的还是反抽，在本周宏观数据陆续公布的承压下，还需谨防指数再次回落。不过，这里不用过于悲观。6月经济小幅回升之下，随着政策持续推进以及新的政策的预期，下半年经济整体回升预期在提升。而6月底以来的重心回升趋势依旧，短期即便回撤，空间也相对有限。相反，在可能的回撤中，反而是短期以及波段投资者做好低吸的准备。建议投资者保持观望，不盲目追进下，一旦指数回撤，可适当乐观。