中信银行今晚发布2016年前三季度业绩。实现营业收入1153.36亿元,比预测的1160亿元少6.64亿元,同比增长7.34%，略偏少0.6%。实现归属股东净利润345.43亿元,比预测的348亿元少2.57亿元，略偏少0.7%，同比增长4.91%，虽然少于预测，但这个增速比一季报、半年报的2.49%和4.49%均略有加速。（见《12家上市中小银行2016年前三季度业绩测算情况
》https://xueqiu.com/9226205191/75759038）。季度报告主要的新情况有以下几个方面。
一是不良贷款生成有造顶迹象。期末不良贷款为426.16亿元,比中报的385.2亿元增加40.96亿元,不良率从1.4%增加到1.5%,虽然不良贷款增加较多,但从贷款减值拨备推算本季核销不良贷款约59.55亿元，加核销后的不良贷款约增加101亿元,这个数据比一二季度的118亿元、106亿元少，而且是逐季减少，不良生成有造顶迹象。
二是总资产出现回落。中信银行期末总资产达到55415.35亿元,比中报的56067.78亿元减少652.43亿元，自2014年上半年以来首次出现总资产环比负增长，标志着资产高速增长已告一段落。随着资产的减少，期末核心一级资本充足率达到9.01%,高于一季报和中报的水平,为3个季度以来的最高水平,这个高水平的资本充足率将进一步推后公司的再融资需求或者为明年提高分红率打下良好基础。
三是净息差仍然继续缩小。报告期末净息差由中报的2.12%下降到2.01%，由于公司规模扩张，第三季度营业收入仅比第二季度环比下降1.58%，其中净利息收入比第二季度出现了0.83%的正增长，营业收入季度低谷可能已经过去。
与其他股份制银行一样，中信银行的贷款减值准备占其营业收入的大头，达到30.7%，其提取力度之大，名列上市银行前列，一旦减值准备提取下降，这将为其净利润提供了极大的弹性空间。
今天中信银行报5.08港元，折4.43元人民币，动态市盈率4.68倍，市净率0.63倍，是估值极低的上市银行之一。
附表
中信银行2016年3季报快报预测公布偏差推算情况表
（特别风险提示：本文仅代表作者个人观点；作者声明：本人持有中信银行H股）
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